Vàng giảm mạnh 4–6 tuần tới? Standard Chartered cảnh báo điều ít ai ngờ

(GVNET) Giá vàng giảm sâu gây thất vọng nhưng vẫn đóng vai trò trú ẩn và cung cấp thanh khoản. Suki Cooper từ Standard Chartered nhận định xu hướng sắp tới của vàng (XAU/USD).

Vàng giảm mạnh nhưng vẫn là “phao cứu sinh” cho nhà đầu tư

Giá vàng thời gian gần đây khiến nhiều nhà đầu tư thất vọng khi ghi nhận chuỗi giảm dài nhất trong lịch sử. Tuy nhiên, theo chuyên gia từ Standard Chartered, kim loại quý này vẫn đang hoàn thành tốt vai trò quan trọng của mình trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.

Trong báo cáo mới nhất, Suki Cooper – Giám đốc Nghiên cứu Hàng hóa toàn cầu – cho biết vàng đã cung cấp thanh khoản thiết yếu khi căng thẳng giữa Mỹ, Israel và Iran gây gián đoạn chuỗi cung ứng và làm rung chuyển thị trường tài chính.

Đồng thời, xung đột tại Trung Đông còn đẩy giá năng lượng tăng cao, làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại.

Vì sao vàng bị bán mạnh dù là tài sản trú ẩn?

Theo Suki Cooper, vàng thường bị bán ra trong các giai đoạn căng thẳng để đáp ứng nhu cầu tiền mặt:

• Nhà đầu tư cần bù ký quỹ (margin call)
• Tái cơ cấu danh mục
• Tăng thanh khoản ngắn hạn

Điều này khiến áp lực bán diễn ra mạnh hơn dự kiến. Dữ liệu lịch sử cho thấy tình trạng này có thể kéo dài 4–6 tuần, tiếp tục gây sức ép lên giá vàng.

Giá vàng đang tìm đáy, mốc 4.100 USD là hỗ trợ quan trọng

Hiện tại, giá vàng đã có dấu hiệu phục hồi từ vùng hỗ trợ quanh 4.100 USD/ounce – trùng với đường trung bình 200 ngày.

Tuy nhiên, thị trường vẫn đang trong quá trình dò đáy và chưa hình thành xu hướng tăng bền vững.

Rủi ro bán tháo từ nhà đầu tư cá nhân

Một yếu tố đáng lo ngại là lượng lớn nhà đầu tư cá nhân đang “kẹt hàng”:

• Khoảng 83 tấn vàng đang thua lỗ tại mức 4.500 USD
• Con số này có thể tăng lên 268 tấn nếu giá về 4.000 USD
• Tổng dòng tiền đổ vào trên mức 4.000 USD từ 2025 đạt 430 tấn

Theo mô hình LIFO (vào sau – ra trước), có thể có:

• 115 tấn vàng dễ bị bán tháo
• Tăng lên 357 tấn nếu giá giảm sâu

Điều này tạo thêm áp lực giảm trong ngắn hạn.

Vị thế mua quá đông cũng là nguyên nhân

Ngoài nhu cầu thanh khoản, thị trường vàng còn chịu áp lực từ việc nhà đầu tư đã mua quá nhiều trước đó.

Dữ liệu cho thấy:

• Lượng bán khống giảm mạnh trước xung đột
• Vị thế mua vượt trung bình 5 năm

=> Khi thị trường đảo chiều, áp lực chốt lời và cắt lỗ tăng mạnh, kéo giá xuống nhanh hơn.

Triển vọng: Vàng có thể bật tăng trở lại

Dù ngắn hạn còn rủi ro, Suki Cooper vẫn giữ quan điểm tích cực:

• Vàng thường tăng mạnh khi lạm phát cao và kéo dài
• Bối cảnh hiện tại có dấu hiệu giống stagflation (lạm phát đình trệ)
• Các cú sốc dầu mỏ trong thập niên 1970 từng đẩy giá vàng tăng mạnh

👉 Điều quan trọng nhất sắp tới là chính sách tiền tệ và phản ứng của các ngân hàng trung ương.

Kết luận

Dù giá vàng đang điều chỉnh sâu, vai trò của kim loại quý này vẫn không thay đổi:

• Là tài sản trú ẩn an toàn
• Là nguồn thanh khoản quan trọng trong khủng hoảng

Nhà đầu tư cần chuẩn bị cho biến động ngắn hạn, nhưng vẫn có thể kỳ vọng vào xu hướng tăng dài hạn nếu lạm phát tiếp tục leo thang.

---