Vàng, bạc lập đỉnh lịch sử: Niềm tin vào tiền pháp định đang sụp đổ?

(GVNET) Làn sóng “Sell America” trở lại, vàng và bạc phát tín hiệu cảnh báo lớn

Giá vàng và giá bạc thế giới tiếp tục duy trì ở vùng cao kỷ lục, bất chấp các tín hiệu quá mua trong ngắn hạn, khi đồng USD suy yếu mạnh và tâm lý nhà đầu tư toàn cầu dịch chuyển rõ rệt sang các tài sản cứng. Diễn biến này đang phát đi một thông điệp đáng lo ngại: niềm tin vào hệ thống tiền pháp định (fiat currencies) đang bị xói mòn.

Vàng và bạc hưởng lợi lớn từ đà suy yếu của USD

Trong bối cảnh đồng bạc xanh liên tục mất giá, cả vàng và bạc đều bứt phá mạnh. Giá bạc đã vượt mốc 110 USD/ounce, trong khi giá vàng giao dịch quanh vùng 5.300 USD/ounce, phản ánh nhu cầu phòng thủ ngày càng lớn của giới đầu tư trước rủi ro địa chính trị và bất ổn kinh tế toàn cầu liên quan đến các chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Giới phân tích cho rằng, dù vàng có thể điều chỉnh kỹ thuật trong ngắn hạn, xu hướng tăng trung – dài hạn vẫn được bảo toàn.

Phi đô la hóa tăng tốc, nợ Mỹ và địa chính trị hỗ trợ vàng

Bà Julia Khandoshko, CEO Mind Money, nhận định thị trường đang chứng kiến sự hội tụ của nhiều yếu tố mang tính cấu trúc:

“Chúng tôi thấy quá trình phi đô la hóa đang tăng tốc, nhu cầu vàng ổn định từ các nền kinh tế đang phát triển, cùng với việc mở rộng cung tiền toàn cầu. Ngoài ra còn có bài toán bền vững nợ công Mỹ, căng thẳng địa chính trị, các đòn thuế quan mới hay áp lực lên tính độc lập của Fed – tất cả đều củng cố vai trò trú ẩn của vàng.”

Theo các nhà phân tích, làn sóng “Sell America” quay trở lại kể từ tháng 4/2025 – thời điểm Mỹ áp dụng hàng loạt thuế quan mạnh tay – tiếp tục thúc đẩy dòng vốn rút khỏi tài sản Mỹ và tìm đến vàng, bạc.

Vàng không chỉ tăng vì lo ngại, mà vì thay đổi cấu trúc hệ thống tiền tệ

Bà Linh Tran, Chuyên gia phân tích thị trường tại XS.com, cho rằng vai trò của vàng đang được tái định vị trong hệ thống tài chính toàn cầu:

“Đà tăng của vàng không đơn thuần đến từ tâm lý sợ rủi ro, mà phản ánh sự dịch chuyển niềm tin trong trật tự tiền tệ – tài khóa toàn cầu. Đây không phải cú sốc ngắn hạn, mà là quá trình tái cấu trúc vai trò của vàng trong hệ thống.”

Theo bà, triển vọng dài hạn của vàng không còn phụ thuộc vào riêng lãi suất hay USD, mà gắn liền với mức độ ổn định của toàn bộ hệ thống tài chính toàn cầu.

USD suy yếu mạnh nhất hơn 50 năm, tiếp tục tạo lực đẩy cho vàng

Năm 2025, chỉ số USD Index giảm khoảng 9,4%, đánh dấu một trong những năm tồi tệ nhất của đồng bạc xanh trong hơn nửa thế kỷ. Xu hướng này kéo dài sang đầu năm 2026, với USD giảm thêm gần 2% trong tháng 1 và rơi xuống đáy nhiều năm tại 95,55 điểm.

Đáng chú ý, Tổng thống Trump công khai bày tỏ sự hài lòng với đồng USD yếu, cho rằng điều này có lợi cho thương mại. Tuy nhiên, giới chuyên gia cảnh báo USD suy yếu có thể làm gia tăng áp lực lạm phát, đặc biệt thông qua chi phí nhập khẩu.

Lạm phát, bất ổn chính sách và tâm lý né rủi ro hỗ trợ kim loại quý

Ông Aaron Hill, Trưởng bộ phận phân tích thị trường tại FP Markets, nhận định sự khó đoán trong chính sách của Mỹ đang khiến nhà đầu tư giảm tiếp xúc với tài sản định danh bằng USD:

“USD yếu có lợi cho xuất khẩu nhưng làm tăng chi phí nhập khẩu, từ đó kích hoạt lạm phát. Những động thái khó lường của ông Trump – từ thuế quan đến các vấn đề địa chính trị – đang làm thị trường bất an và tiếp tục gây áp lực lên đồng USD.”

Khủng hoảng niềm tin vào tiền pháp định mang tính toàn cầu

Không chỉ USD, niềm tin vào tiền pháp định nói chung cũng đang suy giảm, đặc biệt sau những biến động trên thị trường trái phiếu Nhật Bản, làm dấy lên lo ngại về rủi ro thanh khoản toàn cầu.

Ông Guy Wolf, Trưởng bộ phận phân tích thị trường toàn cầu tại Marex, cho rằng vàng có thể được hỗ trợ trong nhiều năm tới:

“Nhà đầu tư cá nhân đang quay lại với vàng như một công cụ chống mất giá tiền tệ và bảo hiểm trước rủi ro địa chính trị, định giá cao của chứng khoán và bất ổn vĩ mô. Vàng đang tăng giá trong hầu hết các đồng tiền, không chỉ riêng USD.”

Triển vọng: Vàng còn dư địa tăng mạnh trong năm nay

Ông Nitesh Shah, Trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa và vĩ mô tại WisdomTree, cho rằng giá vàng có thể vượt xa mức hiện tại trước cuối năm. Các mô hình của ông khuyến nghị nhà đầu tư phân bổ 15–20% danh mục vào vàng.

Trong bối cảnh quy mô thị trường trái phiếu toàn cầu rất lớn, chỉ cần một sự dịch chuyển nhỏ trong phân bổ tài sản cũng có thể tạo ra tác động mạnh lên giá vàng.

“Mức giá hiện tại của vàng là hoàn toàn hợp lý. Nếu USD tiếp tục giữ vai trò đồng tiền dự trữ toàn cầu trong bối cảnh bất ổn như hiện nay, hệ thống tiền tệ toàn cầu sẽ đối mặt với rủi ro rất lớn.”

---