Với việc thị trường chứng khoán quay trở lại mức định giá kỷ lục và lợi suất trái phiếu giữ trên 1,5%, các nhà đầu tư dường như đang định giá một cách hoàn hảo rằng nền kinh tế phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, theo một chiến lược gia thị trường, điều này có thể tốt cho vàng.
Trong một cuộc phỏng vấn qua điện thoại gần đây với Kitco News, Rob Haworth, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Ngân hàng US Bank Wealth Management, nói rằng có rất nhiều sự lạc quan trên thị trường do kỳ vọng về sự phục hồi kinh tế nhanh hơn mong đợi. Tuy nhiên, nếu có bất kỳ vấn đề nào xảy ra với quá trình tiếp tục triển khai vắc xin hoặc gặp trục trặc với hoạt động kinh tế, tâm lý thị trường có thể nhanh chóng trở nên hỗn loạn và khiến giá vàng tăng cao hơn.
Haworth chỉ ra:
Kỳ vọng của thị trường là vào tháng 9, nền kinh tế sẽ mở cửa trở lại và lạm phát sẽ giảm. Tôi nghĩ rằng vẫn còn đủ sự hoài nghi trong câu chuyện đó. Fed có thể phải phản ứng với lãi suất thực tế cao hơn và các điều kiện tài chính thắt chặt. Đó có thể là nguyên nhân khiến giá vàng tăng.
Các bình luận được đưa ra khi giá vàng tăng lên trên 1700$ sau khi bật khỏi mức thấp nhất trong 10 tháng vào hôm thứ Hai. Đợt phục hồi diễn ra khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giao dịch ở mức thấp nhất trong phiên là 1,53%. Giá vàng kỳ hạn tháng 4 giao dịch lần cuối ở 1711,20$, tăng gần 2% trong ngày 9/3.
Mặc dù giá vàng có khả năng tăng cao hơn trong thời gian tới, nhưng Haworth nói rằng thị trường chỉ thấp hơn một chút so với giá trị hợp lý theo ước tính của công ty ông, vì vậy mức tăng có thể bị hạn chế cho đến hết năm 2021.
Trong khi giá vàng tiếp tục có vẻ hấp dẫn như một khoản đầu tư dài hạn, Haworth cho biết trong thời gian tới, họ đang xem xét các tài sản có tính chu kỳ hơn như kim loại cơ bản và dầu như một biện pháp phòng ngừa lạm phát trong ngắn hạn tốt hơn. Ông nói:
Chúng tôi muốn có nhiều cổ phiếu các công ty năng lượng hơn và có thể có nhiều dòng tiền hơn trong lĩnh vực năng lượng.
Đồng và dầu đều là những vai trò hấp dẫn cho đến nay vào năm 2021. Giá đồng đang giữ gần mức cao nhất gần 10 năm của tháng trước trên 4 đô la một pound. Chỉ trong tuần này, giá dầu đã đẩy lên mức cao nhất trong ba năm chạm ngưỡng 70 USD/thùng do nhu cầu ngày càng tăng và bất ổn địa chính trị hạn chế nguồn cung.
Các nhà kinh tế kỳ vọng đồng sẽ tiếp tục phát triển tốt trong suốt năm 2021 khi nền kinh tế toàn cầu mở cửa trở lại, phát triển hơn nữa năng lượng tái tạo và nhu cầu ngày càng tăng đối với xe điện thúc đẩy nhu cầu. Đồng thời, nguồn cung dự kiến vẫn bị hạn chế do sản lượng khai thác mỏ giảm. Theo USBWM:
Có một loại lạm phát mà chúng ta có thể thấy trong nửa cuối năm. Nếu nó bất ngờ cao hơn, nó sẽ được thúc đẩy bởi nhu cầu theo chu kỳ. Từ góc độ nhà đầu tư hàng hóa, tôi nghĩ rằng điều đó ngụ ý có nhiều mặt hàng có tính chu kỳ hơn hoặc dầu.
Haworth nói rằng thị trường vàng phụ thuộc vào cách Cục Dự trữ Liên bang sẽ phản ứng với các điều kiện thị trường hiện tại. Ông nhận định lợi suất trái phiếu có khả năng tăng cao hơn trước khi ngân hàng trung ương buộc phải can thiệp.
Đồng thời, Haworth cho rằng cuối cùng để giá vàng thực sự tỏa sáng, giá tiêu dùng phải tăng không kiểm soát, tương tự như những gì đã xảy ra vào năm 1970, khi lạm phát tăng lên hai con số. Ông giải thích, mặc dù lạm phát có khả năng tăng trong năm nay, nhưng ông không thấy viễn cảnh diễn ra như cách đây 5 thập kỷ. Vị này lập luận:
Tiền phải chạy theo hàng hóa một cách dai dẳng, và tôi chưa thấy cơ chế đó.
Haworth lưu ý một yếu tố tại sao không có áp lực lạm phát dai dẳng – tiền lương không tăng. Ông gợi nhớ, trở lại những năm 1970, khi giá cả tăng, tiền lương cũng vậy; tuy nhiên, trong nền kinh tế ngày nay, tiền lương không tăng cùng tốc độ với giá cả; điều này khiến nhu cầu cuối cùng giảm xuống, kéo giá cả xuống thấp hơn.
Vàng thường được coi là hàng rào chống lạm phát, nhưng trong các khung thời gian ngắn hạn, có mối tương quan cao hơn với tính chu kỳ.
Giavang.net