Vàng chiếm thế ‘thượng phong’ trong quý đầu tiên khi các cổ phiếu trên toàn cầu chịu tổn thất lớn nhất trong lịch sử vì hoảng loạn Covid-19. Theo một nhà quản lý đầu tư, trong tương lai, kim loại vàng tiếp tục là một thứ bắt buộc phải có trong danh mục đầu tư đa dạng.
Jordan Eliseo, giám đốc đầu tư cao cấp của Perth Mint, cho biết trong báo cáo hôm thứ Hai rằng:
Với môi trường tiền tệ mà các nhà đầu tư đang phải đối mặt, cùng rủi ro thị trường tài chính và kinh tế đang diễn ra, có rất ít lý do để tin rằng xu hướng tăng dài hạn của giá vàng sẽ sớm thay đổi. Kim loại vàng có vẻ vẫn là một tài sản quan trọng trong danh mục đầu tư đa dạng.
Có 4 động lực chính có khả năng đẩy giá vàng tăng cao trong tháng 4: nhu cầu của nhà đầu tư tăng, chính sách tiền tệ và kích thích tài khóa, lợi suất thực âm và triển vọng kinh tế ảm đạm, Eliseo nhấn mạnh.
Mặc dù sự hoảng loạn do Covid-19 đã giảm, nhưng vẫn còn nhiều điều không chắc chắn xung quanh việc các nền kinh tế ở Bắc Mỹ và Châu Âu sẽ bắt đầu phục hồi ra sao sau khi tất cả vừa trải qua một giai đoạn phong tỏa đất nước. Theo Jordan Eliseo:
Sự không chắc chắn tiếp tục liên quan đến tác động của coronavirus đối với tăng trưởng kinh tế cũng sẽ giúp hỗ trợ vàng, ngay cả khi suy thoái kinh tế toàn cầu bây giờ là ‘kịch bản cơ sở’ đối với hầu hết các nhà đầu tư. Ngoài ra còn có câu hỏi liệu chúng ta sẽ thấy kịch bản phục hồi sẽ đi theo hình chữ V, hình chữ U hay chữ L một khi mối đe dọa từ coronavirus được ngăn chặn toàn diện.
Vàng trông rất tự tin, khác hẳn cổ phiếu
Trên hết, vàng đang tiếp tục trông rất tự tin so với cổ phiếu. Eliseo nhấn mạnh:
Vàng đang vượt trội hẳn so với cổ phiếu, với tỷ lệ S&P 500 so với vàng giảm từ 2,13 vào cuối tháng 12/2019 xuống còn 1,77 vào cuối tháng 3/2020. Điều này sẽ giúp thu hút thêm dòng vốn từ các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư cần phải nhớ rằng trong khi thị trường chứng khoán trông rẻ hơn, chúng thực ra là chưa hề rẻ.
Về lâu dài, không rõ liệu vàng có thể duy trì hiệu suất hoạt động tốt hơn cổ phiếu hay không, đặc biệt là khi chứng khoán đầu phục hồi sau quý I quá thê thảm. Nhà quản lý đầu tư bình luận:
Sau khi trải nghiệm một trong những quý tồi tệ nhất trong lịch sử, người ta sẽ không ngạc nhiên khi một đà hồi phục thần kì, đặc biệt là với quy mô tuyệt vời của kích thích tài chính và tiền tệ đang được triển khai trên G20. Thật vậy, một số thị trường chứng khoán đã tăng gần 20% vào cuối tháng 3.
Các yếu tố có lợi cho vàng là các kích thích tiền tệ và tài khóa, vốn không có giới hạn, đã đẩy bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vượt quá 5 nghìn tỷ USD. Ông nói thêm:
Phần lớn các khoản nợ có chủ quyền toàn cầu hiện giao dịch với lợi suất thực âm, khiến vàng trở thành khoản đầu tư có lãi suất cao (và rủi ro tín dụng bằng 0) nếu đem so sánh.
Yếu tố cản đường vàng là…
Mặc dù các nhân tố điều hướng trên sẽ tiếp tục hỗ trợ vàng lên mức cao hơn trong tháng 4, một số cơn gió ngược cần chú ý là đồng đô la Mỹ cao hơn và lạm phát thấp, Eliseo nói thêm.
Đồng đô la Mỹ mạnh có thể kéo vàng giảm trở lại vào tháng 4, đặc biệt là nếu USD có một ‘mức tăng đột biến’. Jordan Eliseo lưu ý thêm rằng kỳ vọng lạm phát thấp tạm thời cũng có thể ảnh hưởng đến giá cả.
Ngân hàng trung ương Nga ngừng mua vàng chính thức trong tương lai gần cũng là một yếu tố khác gây giảm giá đối với vàng, ngoài việc bán tháo cổ phiếu bạc và vàng. Giám đốc đầu tư của Perth Mint chỉ ra:
Các thị trường tăng trưởng kim loại quý mạnh mẽ thường thấy các cổ phiếu bạc và vàng vượt trội hơn so với đà tăng của giá. Điều này đã không xảy ra lần này, với tỷ lệ vàng/bạc kết thúc quý I năm 2020 trên 110, cao hơn hẳn so với cuối năm 2019 khi tỷ lệ này chỉ là 85. Cổ phiếu vàng (phản ánh bởi GDX) cũng giảm, mất hơn 20% trong quý I.
Giavang.net