TD Securities: Giao dịch pha loãng tiền tệ hỗ trợ vàng, PGM nổi lên với dư địa tăng vượt trội

(GVNET) TD Securities: Rủi ro với vàng đã trở nên hai chiều, trong khi PGM sở hữu dư địa bứt phá vượt trội

Trong bối cảnh giá vàng và bạc liên tiếp lập đỉnh lịch sử sau những căng thẳng chưa từng có giữa chính quyền Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang (Fed), TD Securities cho rằng xu hướng “pha loãng giá trị tiền tệ” (debasement trade) vẫn đang hỗ trợ nhóm kim loại quý. Tuy nhiên, kim loại nhóm bạch kim (Platinum Group Metals – PGM) mới là tài sản có triển vọng tăng giá mạnh nhất trong giai đoạn tới.

Nhận định trên được ông Daniel Ghali, Giám đốc chiến lược hàng hóa tại TD Securities, đưa ra trong một cuộc phỏng vấn gần đây với BNN, khi bình luận về phản ứng của thị trường trước việc chính quyền Tổng thống Donald Trump công khai gây sức ép và đưa ra cáo buộc nhằm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Vàng hưởng lợi lớn nhất từ sự suy giảm niềm tin vào USD

Theo ông Ghali, các cuộc tấn công vào tính độc lập của Fed đã gây lo ngại cho giới quan sát Phố Wall, nhưng nhà đầu tư quốc tế chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn.

“Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm hầu như không biến động, phần bù kỳ hạn cũng vậy. Thị trường ngoại hối gần như đứng yên,” ông cho biết.

Trong khi đó, kim loại quý là nhóm tài sản duy nhất phản ứng rõ rệt.

“Vàng là tài sản phù hợp nhất để hưởng lợi từ việc đồng USD suy giảm vai trò lưu trữ giá trị. Đây chính là câu chuyện xuyên suốt trong suốt một năm qua,” Ghali nhấn mạnh.

Động lực thị trường vàng đang thay đổi

Tuy nhiên, Giám đốc chiến lược của TD Securities cảnh báo rằng cấu trúc thị trường vàng hiện nay đã khác trước.

“Giá vàng ngày càng ít phụ thuộc vào lực mua của ngân hàng trung ương, mà chuyển sang phụ thuộc nhiều hơn vào giao dịch pha loãng tiền tệ – một xu hướng có thể đang tiến gần điểm uốn,” ông nhận định.

Theo Ghali, các cuộc tấn công vào Fed thậm chí có thể phản tác dụng, khi khiến Chủ tịch Powell trở thành “người bảo vệ” cho tính độc lập của ngân hàng trung ương. Điều này cho thấy niềm tin vào các thể chế Mỹ đang bị bẻ cong, nhưng chưa bị phá vỡ hoàn toàn.

Phán quyết Tòa án Tối cao có thể là phép thử lớn với USD

Một yếu tố then chốt mà thị trường đang theo dõi là vụ việc tại Tòa án Tối cao Mỹ, liên quan đến khả năng chính quyền Trump có thể buộc Thống đốc Fed Lisa Cook rời nhiệm sở hay không.

“Tác động của sự kiện này có thể lớn hơn rất nhiều so với những gì chúng ta đã thấy cho tới nay, và có khả năng ảnh hưởng trực tiếp đến đồng USD,” Ghali nói.

Vàng có thể chạm mốc 5.000 USD/ounce nhưng rủi ro đã tăng lên

TD Securities cho rằng mốc 5.000 USD/ounce đối với vàng là hoàn toàn khả thi, nhất là khi biến động giá đã tăng mạnh.

Tuy nhiên, ông Ghali cũng nhấn mạnh rằng rủi ro điều chỉnh của vàng hiện đã trở nên hai chiều, lần đầu tiên sau nhiều năm.

“Vàng không còn là tài sản bên lề. ETF vàng vật chất lớn nhất hiện đã được các tổ chức nắm giữ với tỷ lệ lên tới khoảng 65% so với ETF phổ biến nhất trong lịch sử,” ông cho biết.

Điều này đồng nghĩa rằng, nếu tâm lý nhà đầu tư đảo chiều, giá vàng có thể giảm mạnh hơn so với các chu kỳ trước.

TD Securities trung lập với vàng, ưu tiên kim loại nhóm bạch kim

Trong bối cảnh đó, TD Securities hiện giữ quan điểm trung lập với vàng ở mức giá hiện tại.

“Chúng tôi nhìn thấy nhiều cơ hội hơn ở các kim loại quý khác so với vàng và bạc, đặc biệt là kim loại nhóm bạch kim,” ông Ghali kết luận.

---