Sự hồi phục mạnh mẽ của chứng khoán trong 2 tháng qua đã khiến phần nào nhu cầu trú ẩn an toàn thu hẹp. Tuy nhiên, các nhà phân tích theo hướng tăng giá vẫn chưa từ bỏ kim loại quý, cho rằng ‘công cuộc in tiền’ cuối cùng sẽ đưa vàng lên cao hơn.
Hợp đồng vàng giao tháng 8, đã thay thế hợp đồng giao tháng 6, là hợp đồng có số lượng giao dịch lớn nhất, đã tăng mạnh từ mức thấp $1454,80/oz vào ngày 16/3 lên ngưỡng cao nhất là $1789/oz vào ngày 14/4. Kể từ đó, hợp đồng chủ yếu đi ngang trong khoảng 120USD và phạm vi thu hẹp xuống 85USD trong 3 tuần qua. Tính đến 10:22 sáng EDT ngày 27/5, hợp đồng vàng tháng 8 giảm 14,30USD trong ngày xuống còn $1713,90/oz.
Hầu hết các nhà phân tích vẫn lạc quan về giá vàng. Vậy tại sao thị trường lại đi trật đường ray?
Vàng giảm là do cổ phiếu tăng
Phil Flynn – nhà phân tích thị trường cao cấp tại Price Futures Group cho biết:
Tôi nghĩ rằng những người quay lưng lại với vàng là do hiệu suất mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán.
Chứng khoán rơi vào tình trạng rơi tự do khi lệnh phong tỏa áp dụng trên khắp Hoa Kỳ – và thế giới. Lệnh cách li xã hội đã bắt đầu áp dụng một cách nghiêm túc vào tháng 3 khi các quốc gia tìm cách làm chậm sự lây lan của đại dịch Covid-19. Vàng ban đầu giảm song hành với cổ phiếu, mà theo các nhà phân tích tại thời điểm đó là do nhiều nhà đầu tư phải bán tài sản nói chung để tăng tiền mặt.
Vàng sau đó đã tăng lên mức cao nhất trong 7 năm khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất xuống 0, áp dụng nới lỏng định lượng không giới hạn và các chương trình khác, cùng với chính phủ đã thông qua kích thích kinh tế. Các quốc gia khác trên toàn cầu cũng đã thực hiện những biện pháp tương tự. Nhưng, bây giờ, cổ phiếu cũng bắt đầu phục hồi. S&P 500 hiện đã bật lên gần 40% kể từ đáy.
Các cổ phiếu ban đầu tăng điểm với hy vọng rằng nới lỏng tiền tệ và kích thích kinh tế sẽ củng cố nền kinh tế. Bây giờ, chứng khoán đã nhận được lực đẩy thêm từ việc mở lại dần dần các nền kinh tế. Flynn nói:
Vì vậy, mặc dù các nguyên tắc cơ bản của vàng vẫn còn vững chắc… mọi người đang tìm thấy sự tự tin hơn và đưa tiền của họ trở lại thị trường chứng khoán, và vàng đang gặp khó khăn một chút. Đó cũng là lí do tại sao chúng ta đã ở trong mô hình đi ngang này.
Hay như George Gero, giám đốc điều hành của RBC Wealth Management cho biết – vàng đã gặp phải ‘rắc rối kép’, từ việc ‘cổ phiếu tăng vọt’ và lạc quan về việc mở lại nền kinh tế.
Daniel Pavilonis, nhà môi giới hàng hóa cao cấp của RJO Futures, cho biết hầu hết những người theo dõi thị trường có thể không mong đợi cổ phiếu sẽ phục hồi nhanh như vậy. Trong một thời gian sau khi cổ phiếu chạm đáy, các thương nhân đã đặt lệnh bán mỗi khi đà tăng xuất hiện. Bây giờ, ông tiếp tục, họ dường như sẵn sàng bám vào các vị thế mua trên thị trường chứng khoán.
Flynn nói thêm rằng một số áp lực đối với vàng có thể chính là từ các lệnh thanh lý lệnh mua bởi nhà giao dịch tương lai đối với hợp đồng tháng 6 trước ngày cuối tháng, thay vì chuyển chúng sang hợp đồng tháng 8. Hơn nữa, ông nói thêm, một số thương nhân có thể đã bán hết vàng và nhảy vào cổ phiếu.
Nhưng, vàng vẫn có tiềm năng chạm tới $1800
Tuy nhiên, các nhà quan sát cho biết, các cổ phiếu mạnh không có nghĩa là vàng sẽ không tỏa sáng một lần nữa. Ngay cả khi vàng bị đe dọa sẽ giảm xuống dưới $1700/oz, Gero cho biết ông vẫn thấy kim loại quý chinh phục ngưỡng $1800/oz. Flynn bình luận:
Tôi vẫn tin rằng vàng sẽ bứt phá để tăng giá, ngay cả khi thị trường chứng khoán tiếp tục tăng. Tại một số điểm, chúng tôi tin rằng vàng sẽ đáp ứng với tất cả các công cụ kích thích và in tiền.
Sau đó, ông nói thêm:
Chúng ta đang đến một khu vực có giá mua khá tốt. Lần gần nhất vàng ở khu vực này và thị trường chật vật, giá đã chạy lên và tạo ra những đỉnh cao mới.
Cụ thể, hợp đồng vàng giao tháng 8 đã chạm mức thấp hàng ngày trong khoảng từ $1691/oz đến mức thấp $1700/oz nhiều lần vào đầu tháng 5 trước khi leo lên mức $1787,50/oz vào ngày 18/5 (thấp hơn chỉ 1,50USD so với mức cao ngày 14/4). Flynn chia sẻ thêm:
Có vẻ như chúng ta đang kiểm tra lại khu vực hỗ trợ đó. Nếu vàng có thể bảo toàn nó, tôi nghĩ có khả năng cao là thị trường sẽ thấy một số giao dịch mua tốt quay trở lại thị trường.
Mỗi bước giảm của vàng đều có thể là cơ hội mua
Pavilonis nhận xét rằng việc chỉ số S&P 500 vượt lên trên đường trung bình động 200 ngày của nó có thể mang ý nghĩ tồn tại mối nguy vàng rơi xuống mức trung bình 200 ngày. Đối với hợp đồng vàng giao tháng 8, mức trung bình này là khoảng $1582/oz.
“Vào thời điểm đó, bạn muốn nhìn thấy vàng giảm và mua nó”, Pavononis nói, sau khi tự mô tả bản thân là người tin vàng tăng giá trong dài hạn. “Với tất cả động thái in tiền và mọi thứ, quan điểm của tôi là chúng ta sẽ thấy giá vàng cao hơn”.
Trong khi đó, Pavilonis cho là cuối cùng cổ phiếu sẽ giảm trở lại. Ngay bây giờ, ông nói, nhiều nhà đầu tư có thể đang định giá cổ phiếu trong việc ‘bình thường’ khi các doanh nghiệp mở cửa trở lại. Theo ông:
Nhưng tôi không thấy điều đó xảy ra. Đây có thể là một trường hợp mà những nhà đầu tư cổ phiếu đang nhảy lên trước và mua tin đồn, và sau đó chúng ta có thể buộc phải bán thực tế một khi nền kinh tế mở cửa và mọi người đang đi xung quanh với mặt nạ, khẩu trang, hầu hết mọi người đều lo lắng khi đi du lịch và không muốn lên máy bay… họ không muốn đi đến bất kỳ hoạt động ngoài trời nào và trường học vẫn còn là một dấu hỏi.
Nhiều người Mỹ có thể sẵn sàng không rời khỏi thành phố và ở trong nhà một thời gian, miễn cưỡng mở ví vì sự không chắc chắn đang diễn ra, ông nói. Nhà môi giới lập luận:
Tôi nghĩ rằng mọi thứ sẽ được thay đổi trong một thời gian. Tôi không thấy người khác nhảy vào mọi thứ theo cách trước đây. Các nhà hàng sẽ hoạt động theo một cách rất khác. Chúng tôi thực sự không biết nhiều về điều này. Tất cả bây giờ mới chỉ là phỏng đoán.
Và, bất cứ khi nào cổ phiếu qua đầu, giá vàng có thể bắt đầu di chuyển cao hơn nhiều, ông Pavononis nói.
Giavang.net