Kể từ ngày 11/11 tới nay, giá vàng bắt đầu trạng thái củng cố tích lũy sau khi xác nhận cú bứt phá ấn tượng từ ngày 4/11.
Đà tăng của vàng bắt đầu một ngày sau khi cuộc họp FOMC tháng 11 kết thúc. Fed thông báo rằng họ sẽ bắt đầu thu hẹp dần gói mua tài sản 120 tỷ USD từ cuối tháng này. Fed cho biết họ sẽ giảm tổng cộng 15 tỷ USD động thái mua tài sản hàng tháng và tiếp tục giảm cho đến khi QE về 0. Đồng thời, họ chung quan điểm với ECB và Ngân hàng Anh rằng nên giữ lãi suất ở mức thấp cực kỳ phù hợp.
Cục Dự trữ Liên bang đã tích cực bơm thanh khoản ra thị trường nhằm hỗ trợ nền kinh tế không lún sâu vào suy thoái do đại dịch Covid-19. Lần gần nhất Cục Dự trữ Liên bang thực hiện việc mua tài sản ở mức độ cực lớn là năm 2009. Lúc ấy, Mỹ phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng nghiêm trọng bắt đầu từ lĩnh vực ngân hàng. Trong lần đầu tiên xuất hiện QE hay còn gọi là gói nới lỏng định lượng, Cục Dự trữ Liên bang đã đẩy bảng cân đối kế toán của mình lên 4,5 nghìn tỷ USD.
Vào khoảng năm 2013, khi họ hoàn thành việc thu hẹp QE, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu giảm bảng cân đối kế toán, đưa tài sản của họ xuống 3,7 nghìn tỷ USD và dừng lại. Vào thời điểm đó, họ tin rằng nếu bảng cân đối tài sản giảm thêm nữa thì sẽ tác động tiêu cực đến sự phục hồi kinh tế vừa có được.
Trong cuộc chiến chống Covid-19 trên mặt trận kinh tế lần này, Cục Dự trữ Liên bang đã ghi nhận bảng cân đối tài sản tăng lên 8,6 nghìn tỷ USD, gần gấp đôi quy mô tài sản mà họ tích lũy được vào năm 2009. Với tốc độ giảm 15 tỷ USD hàng tháng hiện tại, sẽ phải chờ ít nhất đến tháng 6/2022 thì mới hoàn tất.
Mặc dù có nhiều điều không chắc chắn về thời điểm Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu bình thường hóa lãi suất và tốc độ bình thường hóa lãi suất ra sao, nhưng có một điều chắc chắn là vào một thời điểm nào đó rất có thể là vào năm 2022, chậm nhất là vào năm 2023, lãi suất sẽ bắt đầu quá trình tăng từ 0% dần lên mức 2,5%.
Kết quả ròng của việc Cục Dự trữ Liên bang mua một lượng khổng lồ tài sản, cùng với các khoản chi lớn của chính phủ để kích thích tài khóa đã tác động nghiêm trọng đến tỷ lệ lạm phát hiện tại. Mặc dù phần lớn áp lực lạm phát hiện tại chỉ là tạm thời, bởi vì nút thắt nguồn cung do đại dịch và tình trạng thiếu lao động đã cản trở rất nhiều các công ty trong việc cung cấp nhu cầu hàng hóa và dịch vụ tăng cao. Nói chung, những vấn đề này đã đưa tỷ lệ lạm phát hiện tại lên mức chưa từng thấy kể từ tháng 11/2009 khi chỉ số lạm phát CPI ở mức 6,2%.
Cục Dự trữ Liên bang đã để lạm phát tăng nóng bởi vì họ muốn tập trung vào việc đạt được việc làm tối đa, một nửa nhiệm vụ kép của họ. Một thành phần khác của nhiệm vụ kép này là giữ cho tỷ lệ lạm phát ở mức xấp xỉ 2%.
Tỷ lệ lạm phát quá cao là nguyên nhân chính khiến vàng tăng cao hơn từ 1770$ vào ngày 4/11 lên 1880$ vào ngày 16/11. Nói cách khác, trong hai tuần đầu tiên của tháng 11, giá vàng đã tăng hơn 100USD mỗi ounce do lo ngại lạm phát. Tuy nhiên, động thái mua vào vàng diễn ra ồ ạt trong 5 ngày giao dịch, tức là một tuần trước khi giá vàng bắt đầu củng cố, đó là điều đang diễn ra hiện nay.
Thông thường, sau khi bất kì hàng hóa nào có một đợt phục hồi ấn tượng, nó sẽ có sự điều chỉnh về giá hoặc một đợt củng cố tích lũy. Sự củng cố của giá vàng hiện tại cho thấy kim loại quý có khả năng hình thành một cơ sở mới. Vàng sẽ dõi theo các thông tin cơ bản để có phản ứng tương xứng.
Trong nhiều 7 ngày giao dịch vừa qua kể từ ngày 11/11, thị trường xác nhận vùng đáy 1848$ đô và mức đỉnh trên 1870$.
Cũng cần nhớ rằng vàng tăng 100USD vì lạm phát. Nhưng, lạm phát cao hơn cũng chính là một con dao hai lưỡi vì Cục Dự trữ Liên bang có một công cụ chính làm cho lạm phát thấp hơn và đó là tăng lãi suất. Lãi suất cao hơn sẽ gây áp lực giảm giá vàng, khiến cho việc dự báo giá vàng trong tương lai trở nên khó khăn.
Nếu giá vàng đóng phiên trên 1880$ thì quý kim sẽ có cơ hội cự lớn để thách thức mức 1900$ và thậm chí có thể giao dịch lên tới 1920$, mức cao được thấy vào tháng 6/2021.
Giả sử Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất ngay sau khi kết thúc QE, chúng ta có thể thấy vàng tại thời điểm đó sẽ chịu áp lực đáng kể. Tuy nhiên, mốc thời gian đó vẫn cho phép lạm phát tiếp tục tăng và vàng có thể tăng giá trị ít nhất cho đến tháng 6/2022.
Giavang.net