Chúng tôi mới đây nhận được câu hỏi từ một độc giả về lí do tại sao lợi suất Trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm giảm từ 1,7% xuống 1,45%. Đó có phải dấu hiệu của lạm phát, hay tác động từ Bảng lương phi nông nghiệp yếu hơn dự báo, hoặc từ một điều gì đó khác không? Và, ảnh hưởng của lợi suất giảm tới vàng ra sao?
Câu hỏi thứ hai có vẻ dễ trả lời hơn. Vàng đang tăng khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm. Mối tương quan nghịch đảo này rất mạnh mẽ. Lợi suất Trái phiếu chính phủ Mỹ đã giảm xuống dưới 1,50% đã kích hoạt đà tăng của vàng (XAU/USD). Kim loại quý đã vượt ngưỡng 1800$ từ cuối tuần trước.
Nhưng tại sao lợi suất lại giảm?
Cục Dự trữ Liên bang đã thông báo bắt đầu giảm lượng mua trái phiếu hàng tháng của mình với tốc độ 15 tỷ USD/tháng và sẵn sàng đẩy nhanh quá trình này nhưng chưa vội nâng lãi suất. Bảng lương phi nông nghiệp tháng 10 của Mỹ cao hơn dự báo, ghi nhận 531.000 việc làm. Trong khi đó, số liệu tháng 9 được điều chỉnh từ 194.000 việc làm lên 312.000 việc làm. Tăng trưởng tiền lương ở mức cao, điều này cho thấy nguy cơ Fed tăng lãi suất sớm hơn dự báo.
Nhưng, phải đặt câu hỏi rằng nếu lãi suất tăng, tại sao lợi suất lại giảm? Fed kiểm soát Lãi suất quỹ liên bang – lợi suất ngắn hạn. Lợi suất Trái phiếu kỳ hạn 2 năm đang phản ánh kì vọng tăng lãi suất. Tuy nhiên, sự gia tăng lãi suất sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng và lạm phát trong dài hạn. Và điều đó giải thích cho sự sụt giảm lợi suất kỳ hạn 10 năm, tương quan nghịch với vàng. Vàng đã vọt lên bất chấp chỉ số đồng USD tăng mạnh và báo cáo việc làm tháng 10 tốt hơn dự báo.
Trong ngắn hạn, biểu đồ 4h cho thấy vàng (XAU/USD) đang ở gần vùng quá mua. Chỉ số RSI sát ngưỡng 70 và chúng ta có thể thấy vàng gặp áp lực chốt lời.
Giavang.net