Kỷ nguyên Jerome Powell kết thúc: Ai sẽ là ‘vị vua’ mới thống trị lãi suất toàn cầu?

(GVNET) Thị trường tài chính toàn cầu đang đổ dồn sự chú ý vào cuộc họp chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra vào thứ Tư tuần này. Trong bối cảnh lạm phát vẫn “lì lợm” và những đồn đoán về sự chuyển giao quyền lực tại Fed, giới đầu tư đang tìm kiếm câu trả lời cho tương lai của đồng USD và lãi suất cơ bản.

Fed sẽ giữ nguyên lãi suất: Kịch bản đã được định sẵn? 📉

Gần như chắc chắn 100% các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn trong cuộc họp này. Lý do đến từ “bộ đôi” áp lực:

• 🎯 Lạm phát mục tiêu chưa đạt: Chỉ số lạm phát lõi hiện đứng ở mức 3%, vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% mà Fed theo đuổi suốt 5 năm qua.
• 💼 Thị trường lao động ổn định: Dù không quá bùng nổ, nhưng thị trường vẫn giữ được sự phục hồi cần thiết, khiến Fed chưa có động lực để nới lỏng chính sách.

🗣️ “Trên phương diện nhiệm vụ kép, chúng ta có một thị trường lao động ổn định, nhưng lạm phát 3% vẫn là một bài toán khó.” – Roger Ferguson, cựu Phó Chủ tịch Fed.

Tiêu điểm: Cuộc họp cuối cùng của Jerome Powell? 👑

Điều khiến cuộc họp lần này trở nên đặc biệt không phải là con số lãi suất, mà là sự hiện diện của Jerome Powell. Đây rất có thể là cuộc họp cuối cùng của ông trên cương vị Chủ tịch Fed trước khi nhiệm kỳ kết thúc vào tháng 5/2026.

🔄 Sự trỗi dậy của Kevin Warsh

Nếu không có biến số bất ngờ, Kevin Warsh đang là ứng cử viên sáng giá nhất để kế nhiệm. Việc chuyển giao quyền lực này đang làm mờ đi ý nghĩa của các tín hiệu chính sách thông thường. Nhiều chuyên gia cho rằng, phát biểu của Powell sẽ mang tính chất “từ biệt” hơn là định hướng tương lai

Những rào cản ngăn cản Fed cắt giảm lãi suất 🚩

Dưới đây là các yếu tố then chốt khiến lộ trình giảm lãi suất trở nên mịt mờ:

Yếu tố	Tình trạng hiện tại	Tác động đến Fed
🛢️ Giá dầu thô	Neo quanh mức $100/thùng	Áp lực lên chi phí sản xuất 🔺
⛽ Giá xăng tại Mỹ	Trung bình $4.18/gallon	Ảnh hưởng túi tiền người dân 💸
🌍 Địa chính trị	Căng thẳng Trung Đông	Nguy cơ đứt gãy chuỗi cung ứng ⚠️

Biến số từ cuộc điều tra nội bộ 🔍

Một chi tiết đáng chú ý là tuyên bố của Powell: Ông sẽ không rời đi cho đến khi cuộc điều tra về việc cải tạo trụ sở Fed được hoàn tất.

Mặc dù hồ sơ đã được chuyển sang Văn phòng Tổng thanh tra Fed — động thái được cho là dọn đường chính trị cho Kevin Warsh — nhưng vẫn chưa rõ liệu Powell có coi đây là kết thúc “thực sự” để bàn giao ghế nóng hay không. 🕵️‍♂️

💡 Kết luận và Nhận định thị trường

Cuộc họp thứ Tư tuần này sẽ là một nốt lặng cần thiết trước một chương mới của Ngân hàng Trung ương quyền lực nhất thế giới.

• 💹 Với nhà đầu tư: Sự tập trung chuyển dịch từ “lãi suất bao nhiêu” sang “ai sẽ dẫn dắt Fed từ tháng 6”.
• 📊 Với thị trường: Sự ổn định lãi suất đã được phản ánh vào giá, tuy nhiên, bất kỳ phát biểu nào của Powell về tương lai cá nhân đều có thể gây ra những đợt sóng biến động trên thị trường ngoại hối và trái phiếu. 🌊

---