Goldman Sachs đã tăng dự báo vàng vào thứ Sáu, kì vọng kim loại quý đạt $2000/oz trong 1 năm tới do lãi suất thực thấp, đồng đô la Mỹ yếu hơn và các nhà đầu tư lo lắng về sự suy giảm tiền tệ sau cuộc khủng hoảng Covid-19.
Vàng đã tăng rất tốt vào cuối tháng 3 nhưng lại gặp khó khăn trong việc tạo ra động lực tăng giá hơn nữa kể từ đó trong một thị trường với những ảnh hưởng bù đắp, Goldman nói. Kim loại đã bị kìm hãm bởi những gì Goldman gọi là “cú sốc thịnh vượng” của người tiêu dùng ở các quốc gia thị trường mới nổi và sự giảm bớt nhu cầu của ngân hàng trung ương.
Dự báo gía vàng của Goldman thay đổi vì đâu?
Nhập khẩu vàng của Ấn Độ sụt giảm trong tháng 4 và tháng 5, trong khi ngân hàng trung ương Nga không mua vàng kể từ khi giá dầu giảm. Tuy nhiên, nỗi sợ hãi về bối cảnh tài chính và kinh tế đã thúc đẩy nhu cầu chưa từng có của các nhà đầu tư tại các quốc gia phát triển, với khối lượng vàng do các quỹ giao dịch trao đổi tăng lên 20% kể từ đầu năm 2020 so với cùng kỳ năm 2019, Goldman cho biết. Ngân hàng bình luận:
Một môi trường không ổn định như vậy đã làm dấy lên mối lo ngại rằng, khi tâm lý rủi ro được cải thiện khi mà các nền kinh tế phát triển, mới nổi đang hồi sinh sau khi đóng cửa quốc gia, tốc độ của nhu cầu đầu tư tại các nền kinh tế phát triển sẽ ở mức vừa phải do ít ‘sợ hãi’, trong khi nhu cầu của cải tại thị trường mới nổi sẽ mất nhiều thời gian hơn để phục hồi – tạo cơ sở cho sự điều chỉnh giá vàng.
Tuy nhiên, như chúng ta đã lập luận trong quá khứ, nhu cầu đầu tư vàng có xu hướng phát triển trong giai đoạn đầu của sự phục hồi kinh tế, do những lo ngại tiếp tục gây tranh cãi và lãi suất thực thấp hơn.
Đồng thời, chúng tôi thấy sự trở lại vật chất từ nhu cầu của người tiêu dùng mới nổi được tăng lên bằng cách giảm bớt cách li xã hội và đồng đô la yếu hơn.
Do đó, các nhà phân tích cho biết, họ đã tăng dự báo vàng 3, 6 và 12 tháng của mình lên mức $1800/oz, $1900/oz đô và $2000/oz từ $1600/oz, $1650/oz và $1800/oz trước đó.
Goldman ước tính rằng nhu cầu đầu tư vàng do thúc đẩy bởi sợ hãi tại các thị trường phát triển đã tăng 18% trong năm nay, trong khi cú sốc tiêu cực về ‘sự thịnh vượng’ đã tạo ra lực cản 8%. Do đó, một sự thay đổi ròng 10 điểm phần trăm là phù hợp với giá vàng tăng 13% trong năm nay.
Lực cầu tại thị trường phát triển sẽ là điểm sáng trong tương lai của vàng
Các nhà phân tích cho biết họ hy vọng nhu cầu của thị trường phát triển sẽ vẫn mạnh mẽ “ngay cả khi các nền kinh tế phục hồi, được hỗ trợ bởi nỗi lo về sự tranh luận và mức độ bất ổn kinh tế cao hơn của cuộc khủng hoảng”. Hơn nữa, nhóm phân tích ngoại hối của ngân hàng kì vọng sự ‘suy giảm bản chất’ của đồng đô la Mỹ với lãi suất trở lại bằng 0. Sự suy yếu của tiền tệ Hoa Kỳ có thể thúc đẩy sức mua của những người mua ở thị trường mới nổi, họ chỉ ra.
Ngân hàng đã trích dẫn một số yếu tố có thể có nghĩa là lạm phát cao hơn sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Các nhà phân tích liệt kê kích thích tài chính và tiền tệ lớn hơn nhiều, bảng cân đối hộ gia đình tốt hơn trước khi bước vào giai đoạn khủng hoảng, không thắt chặt các quy định/tiêu chuẩn tín dụng ngân hàng và ít yêu cầu chính trị cho các chính sách thắt lưng buộc bụng.
Theo ngân hàng đầu tư:
Chúng tôi thấy sự biến dạng kinh tế gây ra bởi cú sốc Covid-19 tương tự như chiến tranh, nơi các chính phủ buộc phân bổ lại lao động ra khỏi trạng thái cân bằng thị trường, hướng tới việc sản xuất vũ khí, hoặc làm xáo trộn xã hội. Sau Thế chiến II, các chính phủ sẵn sàng chịu đựng lạm phát cao hơn, do nhu cầu bị dồn nén, một phần để giúp quản lý số nợ của họ sau chiến tranh.
Tuy nhiên, để vàng di chuyển mạnh hơn $2000/oz, lạm phát sẽ cần phải vượt lên trên mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang khi mà chính sách tiền tệ không đem lại nhiều hiệu quả, Goldman nói.
Goldman cũng rất lạc quan về bạc. Tại sao?
Goldman đã điều chỉnh dự báo giá bạc của mình lên tới $19/oz trong 3 tháng, $21/oz trong 6 tháng và $22/oz trong một năm, so với $13,50/oz, $14/oz và $15/oz trước đây; tương ứng.
Goldman đã trích dẫn 2 yếu tố chính đằng sau sự điều chỉnh tăng của họ đối với giá bạc. Họ viết:
Trước tiên, sự phối hợp của chính sách kích thích trên toàn cầu sẽ giúp tạo ra tăng trưởng trong sản xuất công nghiệp và hoạt động kinh tế toàn cầu. Liên quan đến vàng, nhu cầu bạc gắn chặt hơn với sản xuất công nghiệp, chiếm 50% nhu cầu mặt hàng này. Bạc cũng được hưởng lợi từ đầu tư ngày càng tăng vào năng lượng mặt trời.
Thứ hai, trước đây, chúng ta đã lập luận rằng trong quá khứ rằng, bạc là kim loại quý được lựa chọn ngay sau vàng. Điều này có nghĩa là khi sự quan tâm đến kim loại quý ở mức vừa phải, các nhà đầu tư vẫn có thể thêm vào vàng nhưng bạc thường bị bỏ qua. Tuy nhiên, khi sự quan tâm đến kim loại quý đang tăng mạnh (như bây giờ), rất nhiều nhà đầu tư trong lịch sử đã đa dạng hóa một phần trong giao dịch mua vàng của họ bằng bạc. Trong môi trường này, bạc có thể vượt trội hơn vàng vì đây là thị trường nhỏ hơn và việc di chuyển vừa phải vào đó có thể dẫn đến tăng giá hàng hóa.
Giavang.net