Góc nhìn Giá Vàng: PTKT Vàng – Bạc trước tin CPI: Kênh tăng rõ ràng, chờ bứt phá

📌Tóm tắt

• Vàng và bạc tăng giá nhờ kỳ vọng lãi suất Mỹ duy trì ở mức thấp trong thời gian dài
• Fed đã cắt lãi suất 3 lần liên tiếp (mỗi lần 25 điểm cơ bản), dù nội bộ vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều
• NFP tháng 11 tăng 64.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp vọt lên 4,6%, tiền lương tăng chậm lại
• Bạc hưởng lợi kép từ vai trò tài sản trú ẩn và nguyên liệu công nghiệp

🌍 Tổng quan thị trường vàng & bạc

Giá kim loại quý tăng khi nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng chính sách tiền tệ Mỹ. Các tín hiệu tăng trưởng chậm nhưng chưa suy thoái đã gây áp lực lên đồng USD, từ đó thúc đẩy nhu cầu đối với vàng và bạc – những tài sản thường hưởng lợi trong môi trường lãi suất thấp.

Tại cuộc họp tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện lần cắt giảm lãi suất thứ ba trong năm. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách vẫn chia rẽ về bước đi tiếp theo, khiến thị trường đặc biệt nhạy cảm với các dữ liệu kinh tế sắp công bố.

👷‍♂️ Thị trường lao động & tiêu dùng Mỹ hạ nhiệt

• Việc làm phi nông nghiệp (NFP): +64.000, cao hơn dự báo nhưng cho thấy tốc độ tuyển dụng chậm lại
• Tỷ lệ thất nghiệp: tăng lên 4,6%, mức cao nhất kể từ 2021
• Thu nhập bình quân theo giờ: chỉ tăng 0,1% MoM, phản ánh áp lực lạm phát tiền lương giảm

Bên cạnh đó, doanh số bán lẻ Mỹ tháng 10 đi ngang, thấp hơn kỳ vọng và dữ liệu tháng trước còn bị điều chỉnh giảm. Tổng thể, các con số cho thấy nền kinh tế đang giảm tốc có kiểm soát.

📊 Dữ liệu lạm phát trở thành tâm điểm

Thị trường hiện dồn sự chú ý vào:

• Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) – công bố thứ Năm
• Chỉ số PCE – thước đo lạm phát ưa thích của Fed, công bố thứ Sáu

Theo CME FedWatch, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1/2026 lên tới 75,6%.

🥈 Vì sao giá bạc đi cùng xu hướng với vàng

Bạc không chỉ là tài sản trú ẩn mà còn là nguyên liệu quan trọng trong công nghiệp. Kỳ vọng điều kiện tài chính nới lỏng tiếp tục hỗ trợ nhu cầu đầu tư, trong khi tăng trưởng chậm lại khiến nhà đầu tư thận trọng hơn với tài sản rủi ro.

⏱️ Dự báo ngắn hạn vàng & bạc

• Vàng (XAU/USD): Giữ vững trên 4.300 USD, mục tiêu 4.350 – 4.390 USD
  • Vùng hỗ trợ mua: 4.260 USD
• Bạc (XAG/USD): Dao động quanh 66,20 USD, hướng tới 66,90 – 68,50 USD
  • Hỗ trợ gần: 64,60 USD

📈 Phân tích kỹ thuật giá vàng (XAU/USD)

• Giá hiện quanh 4.333 USD (khung 2H), đã bứt phá rõ ràng trên vùng kháng cự 4.300 USD
• Xu hướng tăng được củng cố bởi các đáy cao dần
• Hỗ trợ kỹ thuật:
  • EMA 50: ~4.285 USD
  • EMA 100: ~4.240 USD
• Kháng cự:
  • 4.350 USD → 4.390 USD → 4.425 USD
• RSI quanh 60, cho thấy động lượng tích cực nhưng chưa quá mua

📉 Phân tích kỹ thuật giá bạc (XAG/USD)

• Bạc duy trì trong kênh tăng giá hình thành từ giữa tháng 11
• Giá bám sát phía trên đường trung tuyến của kênh tăng
• Hỗ trợ:
  • EMA 50: ~64,60 USD
  • Hỗ trợ sâu hơn: 62,15 USD
• Kháng cự:
  • 66,90 USD → 68,50 USD
• RSI quanh 62, phản ánh xu hướng tăng khỏe nhưng chưa rơi vào vùng quá mua

Kết luận

Đà tăng của vàng và bạc đang được củng cố bởi bức tranh kinh tế Mỹ hạ nhiệt, đồng USD suy yếu và kỳ vọng Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng trong thời gian tới. Trong bối cảnh thị trường còn nhiều bất định trước các dữ liệu lạm phát quan trọng như CPI và PCE, kim loại quý tiếp tục giữ vai trò là kênh trú ẩn hấp dẫn.

Về ngắn hạn, xu hướng kỹ thuật của cả vàng và bạc vẫn nghiêng về tăng, với các vùng hỗ trợ đóng vai trò điểm mua tiềm năng khi xuất hiện điều chỉnh. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến lạm phát và tín hiệu chính sách từ Fed để quản trị rủi ro hiệu quả, đặc biệt khi thị trường có thể biến động mạnh quanh thời điểm công bố dữ liệu kinh tế quan trọng.

---