Góc nhìn Giá Vàng: PTKT Vàng – Bạc: Chưa có dấu hiệu nào cho thấy lực bán trở lại

(GVNET) Tổng quan thị trường

Giá vàng (XAU/USD) và bạc (XAG/USD) mở đầu tuần với xu hướng tăng nhẹ khi giới giao dịch đặt cược tới 90% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12. Đây có thể là bước ngoặt đầu tiên trong chu kỳ nới lỏng kể từ giai đoạn lạm phát tăng nóng sau đại dịch.

Dù lạm phát Mỹ vẫn cao hơn mục tiêu 2%, loạt tín hiệu hạ nhiệt kinh tế — bao gồm giảm 32.000 việc làm trong khu vực tư nhân và số vị trí tuyển dụng đi xuống — đang gia tăng áp lực buộc Fed phải hành động sớm hơn kỳ vọng.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã hỗ trợ mạnh cho nhóm kim loại quý, vốn hưởng lợi khi chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không mang lợi suất giảm xuống.

Ngân hàng trung ương tiếp tục gom vàng – Trung Quốc dẫn đầu

Một trong những động lực quan trọng nhất của thị trường vàng năm 2025 tiếp tục đến từ nhu cầu bền vững của các ngân hàng trung ương. PBoC (Trung Quốc) vừa ghi nhận tháng mua vào thứ 13 liên tiếp, bổ sung thêm 30.000 ounce vàng, nâng tổng dự trữ lên 74,12 triệu ounce.

Xu hướng giảm tỷ trọng trái phiếu Mỹ và tăng nắm giữ tài sản an toàn như vàng phản ánh sự chuyển dịch chiến lược dự trữ ngoại hối trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và biến động tiền tệ toàn cầu.

Dữ liệu Mỹ trái chiều tạo thế giằng co cho vàng và bạc

Chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan tăng lên 53.3, cao hơn dự báo, cùng với hoạt động dịch vụ ổn định đã giúp USD phục hồi nhẹ. Đồng USD mạnh thường gây áp lực lên vàng và bạc, làm phần nào hạn chế đà tăng của kim loại quý trong ngắn hạn.

Sự đối lập giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất và sức mạnh đồng USD tạo ra bức tranh “kéo – đẩy” trên thị trường.

Triển vọng thị trường trước cuộc họp Fed

Nhà đầu tư tập trung vào quyết định lãi suất ngày thứ Tư, bản cập nhật dự báo kinh tế và bình luận của Chủ tịch Powell để đánh giá lộ trình cắt giảm trong năm 2026.

Với nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương ở mức kỷ lục và kinh tế Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt, vàng – bạc vẫn nằm trong tâm điểm của các dòng tiền phòng thủ.

Dự báo ngắn hạn

• Vàng: XAU/USD duy trì quanh 4.208 USD, được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed xoay trục chính sách.
• Bạc: XAG/USD ổn định tại 57,98 USD, hưởng lợi từ nhu cầu kim loại quý và đà suy yếu của USD.

Phân tích kỹ thuật giá vàng (XAU/USD)

Vàng đang neo quanh 4.208 USD, nằm sát đường trendline tăng kéo dài từ giữa tháng 11. Các nến 2H có thân nhỏ trong vùng 4.200–4.220 phản ánh sự giằng co nhưng cấu trúc tăng vẫn được giữ.

• Hỗ trợ gần: 4.191 USD (trendline)
• Hỗ trợ sâu: 4.134 USD → 4.078 USD
• Kháng cự: 4.258 USD → 4.303 USD (vùng biên trên kênh tăng)

Phân tích kỹ thuật giá bạc (XAG/USD)

Bạc giao dịch quanh 57,98 USD, nằm trong kênh tăng rõ rệt nhưng đang kiểm tra lại đường giữa sau khi hụt hơi tại 59.07 USD. Nhiều bóng nến trên cho thấy áp lực bán mạnh tại vùng giá cao.

• Hỗ trợ gần: 56,96 USD (20-EMA và mid-line kênh tăng)
• Hỗ trợ sâu: 55,45 USD → 54,23 USD (200-EMA)
• Kháng cự: 59,07 USD → 60,40 USD → 61,82 USD

Kết luận

Vàng và bạc vẫn giữ vững xu hướng tăng trước thềm cuộc họp Fed, trong bối cảnh kinh tế Mỹ chậm lại và ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vào mạnh mẽ.

Kịch bản cắt giảm lãi suất đang tạo nền vững cho giá vàng hướng lại vùng 4.258–4.300 USD, trong khi bạc có cơ hội kiểm định 60 USD nếu Fed phát đi tín hiệu ôn hòa.

Thị trường sẽ biến động mạnh trong 48 giờ tới khi Fed công bố quyết định cuối cùng, tạo cơ hội cho nhà đầu tư ngắn hạn lẫn dài hạn.

---