(GVNET) Tuần này, thị trường tài chính toàn cầu bước vào giai đoạn đặc biệt nhạy cảm khi hàng loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ được công bố bù sau thời gian chính phủ đóng cửa, cùng với các quyết định lãi suất then chốt từ BoE, ECB và BoJ. Trong bối cảnh đó, giá vàng tiếp tục là tâm điểm chú ý khi rủi ro biến động gia tăng.
Mỹ công bố cùng lúc NFP tháng 10 và 11: Nguy cơ bất ngờ lớn
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ (Nonfarm Payrolls – NFP) sẽ được công bố cùng lúc cho tháng 10 và tháng 11, do bị trì hoãn bởi shutdown chính phủ. Dữ liệu gần nhất hiện có là tháng 9, khi nền kinh tế Mỹ tạo thêm 119.000 việc làm.
Trọng tâm thị trường dồn vào NFP tháng 11, được dự báo chỉ tăng khoảng 35.000 việc làm – mức rất thấp. Đáng chú ý, báo cáo ADP khu vực tư nhân lại cho thấy mất 32.000 việc làm trong tháng vừa qua, làm dấy lên lo ngại về sự suy yếu của thị trường lao động.
Tỷ lệ thất nghiệp – chỉ số được Fed theo dõi sát – được kỳ vọng giữ nguyên ở 4,4%, song với việc thiếu dữ liệu tháng 10 và những xáo trộn từ shutdown, rủi ro “sốc số liệu” là rất lớn.
Tác động tới vàng:
- NFP yếu hoặc thất nghiệp tăng → lợi suất trái phiếu Mỹ giảm → vàng được hỗ trợ mạnh.
- Ngược lại, số liệu bất ngờ tích cực có thể gây áp lực điều chỉnh ngắn hạn cho giá vàng.
CPI Mỹ tháng 11: Áp lực lạm phát quay trở lại?
Chỉ số giá tiêu dùng Mỹ (CPI) tháng 11 cũng sẽ được công bố trong tuần. Do dữ liệu tháng 10 không được thu thập, thị trường chỉ có thể so sánh với tháng 9.
Các nhà kinh tế dự báo:
- CPI toàn phần và CPI lõi tăng trở lại lên quanh 3%, so với 3,2% trong tháng 9.
- CPI lõi MoM trước đó tăng 0,2%; nếu lần này tăng lên 0,3% hoặc cao hơn, Fed có thể trở nên thận trọng hơn trong lộ trình nới lỏng.
Tác động tới vàng:
- Lạm phát lõi hạ nhiệt → Fed có dư địa cắt giảm lãi suất → vàng hưởng lợi.
- CPI lõi tăng nóng → kỳ vọng nới lỏng bị trì hoãn → vàng biến động mạnh nhưng có thể giữ xu hướng tăng trung hạn.
Ngân hàng Anh (BoE) nhiều khả năng cắt lãi suất
Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 3,75%, khi lạm phát tại Anh bắt đầu hạ nhiệt và thất nghiệp gia tăng.
Trong cuộc họp gần nhất, BoE đã chia rẽ sâu sắc với tỷ lệ 5–4 giữ nguyên lãi suất. Lần này, khả năng cao một quyết định tiếp tục chia rẽ nhưng nghiêng về cắt giảm.
Tác động tới vàng:
- BoE nới lỏng chính sách góp phần củng cố xu hướng nới lỏng tiền tệ toàn cầu, hỗ trợ tích cực cho vàng trong vai trò tài sản phòng ngừa.
ECB giữ nguyên lãi suất, nhưng tín hiệu 2026 gây tranh cãi
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp cuối cùng của năm 2025. Tuy nhiên, tâm điểm nằm ở triển vọng năm 2026.
Thành viên “diều hâu” Isabel Schnabel cho biết bà không loại trừ khả năng tăng lãi suất trong bước đi tiếp theo, quan điểm có thể đối lập với nhiều thành viên khác trong Hội đồng Thống đốc. ECB cũng sẽ công bố dự báo kinh tế mới, cung cấp manh mối quan trọng cho định hướng chính sách sắp tới.
Tác động tới vàng:
- ECB giữ lập trường thận trọng, không quá “diều hâu” → đồng USD khó tăng mạnh → vàng duy trì vị thế vững chắc.
Ngân hàng Nhật Bản (BoJ): Bước ngoặt lịch sử?
BoJ có thể gây bất ngờ lớn khi cân nhắc tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 0,75%, mức cao nhất trong hơn 20 năm.
Lý do:
- Lo ngại lạm phát tăng tốc nếu chính phủ mới tung thêm kích thích.
- Đồng Yên suy yếu mạnh, cần chính sách thắt chặt để thu hút dòng vốn quay lại Nhật Bản.
Dù vậy, mức độ bất định vẫn rất cao, không chỉ cho quyết định hiện tại mà còn cho định hướng năm tới.
Tác động tới vàng:
- BoJ tăng lãi suất có thể hỗ trợ Yên, gây áp lực nhẹ lên USD → vàng hưởng lợi gián tiếp.
- Tuy nhiên, biến động tỷ giá có thể khiến vàng dao động mạnh trong ngắn hạn.
Tổng kết: Tuần bản lề của vàng
Tuần này hội tụ đầy đủ các yếu tố có thể kích hoạt biến động lớn của giá vàng:
- Dữ liệu việc làm và lạm phát Mỹ bù dồn.
- Khả năng cắt giảm lãi suất tại Anh.
- Những tín hiệu trái chiều từ ECB.
- Nguy cơ thay đổi chính sách lịch sử tại Nhật Bản.
Trong bối cảnh bất định gia tăng, vàng tiếp tục giữ vai trò tài sản trú ẩn chiến lược, với xu hướng trung – dài hạn vẫn được đánh giá tích cực, dù nhà đầu tư cần thận trọng với các nhịp rung lắc mạnh trong ngắn hạn.
Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật
- 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
- 📫 Email: admin@giavang.net
- 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008