Mặc dù Fed phải miễn cưỡng thừa nhận rằng họ đã bắt đầu một chu kỳ nới lỏng mới, một nhà phân tích thị trường nói rằng ngân hàng trung ương sẽ không thể bỏ qua thực tế lâu hơn nữa.
Trong một bài bình luận cho Hội đồng vàng thế giới, Harry Tchilinguirian, người đứng đầu mảng nghiên cứu hàng hóa tại BNP Paribas, đã nhắc lại lời nhận định Fed giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2020. Mặc dù ông không hy vọng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 10, nhưng lại kì vọng họ thực hiện 3 lần cắt giảm lãi suất cho tới tháng 6 năm sau. Ông Tchilinguirian nói trong bài bình luận:
Điều đó có nghĩa là vào cuối chu kỳ này, giới hạn trên của lãi suất quỹ Fed sẽ là 1,25%. Cho rằng lợi suất danh nghĩa có xu hướng giảm khi Fed thực hiện hạ lãi suất, lãi suất thực có thể di chuyển và ở trong lãnh thổ tiêu cực, làm tăng sức hấp dẫn của việc nắm giữ vàng miễn là sự không chắc chắn về kinh tế vẫn còn tồn tại. Nếu Fed hành động hăng hái hơn chúng ta tưởng, vàng có khả năng vượt lên trên dự báo của chúng tôi trong giai đoạn đó.
Mặc dù lợi suất trái phiếu giảm được dự kiến sẽ cung cấp hỗ trợ cho vàng, Tchilinguirian cho biết ông thấy sức mạnh kiên cường của đồng đô la Mỹ là một cơn gió ngược đối với kim loại quý.
Theo truyền thống, nới lỏng chính sách tiền tệ là tiêu cực đối với đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, Tchilinguirian giải thích rằng có những tình huống khác bao gồm biện pháp nới lỏng mới từ Ngân hàng trung ương châu Âu, dự kiến sẽ gây áp lực với đồng euro. Đồng thời, USD có thể tiếp tục chứng kiến nhu cầu danh cho tiền tệ an toàn ở giữa cuộc chiến thương mại đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Tchilinguirian bình luận:
Với những khác biệt thương mại có thể mất nhiều thời gian để giải quyết, chúng tôi đề xuất rằng đồng đô la Mỹ có nhiều khả năng tăng nhẹ hơn là một yếu tố hỗ trợ cho vàng. Theo thời gian, chúng tôi tin rằng nhu cầu về vàng sẽ được thúc đẩy chủ yếu bởi một môi trường có lãi suất thấp.
Nhưng, vàng cũng không chỉ là một trò chơi bảo hiểm. Tchilinguirian nói rằng ông hy vọng áp lực lạm phát gia tăng sẽ là yếu tố tiếp theo khiến giá vàng lên cao sau khi Cục Dự trữ Liên bang ngừng nới lỏng lãi suất trong nửa cuối năm tới. Chuyên gia nghiên cứu hàng hóa chỉ ra:
Tuy nhiên, hiện tại, quan tâm đến vàng là rõ ràng từ thị trường quyền chọn. Kể từ ngày 1/10, thị trường đã định giá các quyền chọn mua vàng cao hơn nhiều so với các lựa chọn bán của họ, phản ánh tâm lý rằng giá vàng có nhiều lợi thế hơn rủi ro giảm.
Bình luận của Tchilinguirian cho WGC đến một tháng sau khi ông cập nhật dự báo giá vàng và bạc. Hiện tại, ngân hàng Pháp dự kiến giá vàng sẽ đẩy qua ngưỡng $1600/oz trong quý đầu tiên của năm 2020 và trung bình cả năm ở mức $1560/oz.
Vào thứ Tư, giá vàng vẫn ở dưới mức thấp nhất trong tháng, nhưng vẫn tiếp tục giữ hỗ trợ quan trọng trên $1500/oz. Giá vàng kỳ hạn tháng 12 giao dịch lần cuối ở mức $1511,80/oz.
Giá vàng đã tìm thấy sự hỗ trợ mới sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết tại một sự kiện ở Denver Colorado hôm thứ Ba rằng ngân hàng trung ương sẽ mở rộng bảng cân đối kế toán, nhưng sự tăng trưởng sẽ không thể nhầm lẫn với các chương trình mua tài sản quy mô lớn.
Powell cũng không tham gia vào định hướng lãi suất trong tương lai trước cuộc họp chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương vào cuối tháng. Ông Powell nhấn mạnh:
Nhìn về phía trước, chính sách không phải là một khóa học định sẵn. Cuộc họp FOMC tiếp theo diễn ra cách đây vài tuần và chúng tôi sẽ theo dõi cẩn thận thông tin đến.
Giavang.net