Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25% – 4,50%, nhưng quan điểm nội bộ đang phân hóa mạnh

(GVNET) Trong cuộc họp tháng 7/2025, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục giữ nguyên lãi suất cơ bản, nhưng sự chia rẽ trong nội bộ về định hướng chính sách đang khiến thị trường trở nên khó đoán hơn bao giờ hết.

Fed duy trì lãi suất không đổi: Giữ thế “chờ thời”

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) quyết định giữ nguyên mức lãi suất chuẩn tại 4,25% – 4,50% — vùng lãi suất cao nhất trong hơn hai thập kỷ. Động thái này đúng như kỳ vọng của giới đầu tư, trong bối cảnh lạm phát đã hạ nhiệt nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2%.

Tuy nhiên, điều khiến thị trường quan tâm hơn cả không phải là quyết định giữ lãi suất, mà là sự bất đồng quan điểm rõ rệt giữa các thành viên FOMC về bước đi tiếp theo.

Nội bộ Fed chia rẽ: “Diều hâu” và “bồ câu” không chung tiếng nói

Một số quan chức Fed như Michelle Bowman và Christopher Waller tiếp tục thể hiện lập trường “diều hâu”, cảnh báo rằng áp lực lạm phát còn tiềm ẩn và Fed cần duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn. Ngược lại, những thành viên “bồ câu” như Raphael Bostic và Austan Goolsbee cho rằng rủi ro suy thoái và thị trường lao động suy yếu đòi hỏi chính sách tiền tệ cần nới lỏng dần.

Điều này cho thấy Fed đang đứng giữa ngã ba đường, khi vừa phải kiểm soát lạm phát, vừa lo ngại tổn thương đến tăng trưởng và việc làm.

Thị trường phản ứng thế nào?

Ngay sau tuyên bố giữ nguyên lãi suất, thị trường tài chính ghi nhận biến động rõ rệt:

• Chỉ số USD Index ăng lên mức 99,8 vào ngày thứ Tư, đánh dấu phiên tăng thứ năm liên tiếp khi các nhà giao dịch phản ứng với quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
• Giá vàng thủng vùng $3300/oz.
• Thị trường chứng khoán Mỹ phân hóa, khi giới đầu tư cố gắng định hình kịch bản chính sách tiếp theo.

Khả năng hạ lãi suất vào tháng 9?

Theo dữ liệu từ CME FedWatch Tool, xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2025 hiện đạt khoảng 45%, tăng nhẹ sau cuộc họp. Tình hình này sẽ phụ thuộc rất lớn vào các báo cáo CPI, PCE và dữ liệu việc làm trong các tháng tới.

Kết luận: Chính sách tiền tệ Mỹ đang bước vào giai đoạn “nước rút” khó lường

Việc Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất cho thấy sự thận trọng cần thiết trong giai đoạn cuối chu kỳ thắt chặt. Tuy nhiên, sự chia rẽ quan điểm nội bộ lại khiến thị trường thiếu định hướng rõ ràng. Trong ngắn hạn, các tín hiệu kinh tế vĩ mô sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình chính sách cho phần còn lại của năm 2025.

---