(GVNET) – Theo báo cáo triển vọng kinh tế năm 2025 của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), tỷ giá USD/VND dự kiến sẽ biến động trong khoảng 3%, phản ánh sức mạnh tiếp tục của đồng USD trên thị trường quốc tế. Đồng thời, lãi suất huy động dự kiến duy trì ổn định, trong khi lãi suất cho vay sẽ giữ ở mức thấp nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
VND mất giá khoảng 3%
VCBS dự báo VND sẽ mất giá khoảng 3% so với USD trong năm 2025, do ảnh hưởng từ sức mạnh đồng USD và các yếu tố quốc tế. Chỉ số sức mạnh USD (DXY) dự kiến tiếp tục duy trì ở mức cao nhờ các số liệu kinh tế tích cực của Mỹ, đặc biệt là thị trường lao động và khu vực dịch vụ. Bên cạnh đó, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trì hoãn cắt giảm lãi suất so với kỳ vọng, cùng với các xung đột địa chính trị, cũng góp phần củng cố vị thế của đồng bạc xanh.
Tuy nhiên, báo cáo cũng chỉ ra những yếu tố tích cực cho thị trường ngoại hối Việt Nam. Xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ trên toàn cầu tạo điều kiện cho dòng vốn đầu tư vào các quốc gia có kinh tế vĩ mô ổn định, trong đó có Việt Nam. Kiều hối dự kiến tiếp tục đạt trên 13 tỷ USD, cùng với thặng dư thương mại lớn, là những điểm sáng giúp ổn định nguồn cung ngoại tệ.
Lãi suất huy động duy trì ổn định
VCBS nhận định mặt bằng lãi suất huy động sẽ không có nhiều biến động trong năm 2025. Những yếu tố như lạm phát được kiểm soát tốt và triển vọng tăng trưởng kinh tế tích cực tạo điều kiện để Ngân hàng Nhà nước (NHNN) duy trì chính sách tiền tệ ổn định. Ngoài ra, nhu cầu tín dụng từ doanh nghiệp và hộ gia đình không tăng đột biến cũng giúp các ngân hàng duy trì lãi suất huy động ở mức ổn định.
Dù vậy, nhóm phân tích lưu ý áp lực tăng lãi suất huy động có thể xuất hiện vào cuối năm, khi các ngân hàng đẩy mạnh hoạt động cho vay. Tuy nhiên, tác động từ yếu tố này được đánh giá là không đáng kể.
Lãi suất cho vay phân hóa giữa các ngành
Lãi suất cho vay được kỳ vọng duy trì ở mức thấp, hỗ trợ doanh nghiệp theo định hướng của Chính phủ. Tuy nhiên, VCBS dự báo sẽ có sự phân hóa giữa các ngành nghề và doanh nghiệp. Những doanh nghiệp có lịch sử tín dụng yếu hoặc thuộc lĩnh vực bất động sản có thể đối mặt với điều kiện vay vốn khó khăn hơn, bao gồm mức lãi suất cao hơn.
Nhóm phân tích cũng nhấn mạnh vai trò quan trọng của NHNN trong việc giám sát chất lượng tín dụng và lãi suất cho vay, nhằm đảm bảo thị trường tín dụng ổn định, tránh rủi ro gia tăng nợ xấu.
Triển vọng kinh tế 2025
Báo cáo của VCBS kết luận rằng, dù chịu ảnh hưởng từ những yếu tố quốc tế như sức mạnh đồng USD và chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương, kinh tế Việt Nam vẫn có cơ hội duy trì sự ổn định. Các chính sách linh hoạt của NHNN và sự hỗ trợ từ các dòng vốn kiều hối, thặng dư thương mại, sẽ là động lực quan trọng giúp nền kinh tế vượt qua các thách thức, tạo tiền đề cho sự phát triển trong tương lai.
Tổng hợp