Dự báo giá vàng 2026: Heraeus kỳ vọng vàng chạm $5.000/oz, bạc lên $62/oz dù nhu cầu suy yếu

(GVNET) Giá vàng có thể vươn tới 5.000 USD/oz và bạc chạm 62 USD/oz trong năm 2026, bất chấp bối cảnh nhu cầu vật chất suy giảm và thị trường kim loại quý đối mặt nhiều biến động, theo báo cáo triển vọng mới nhất từ Heraeus Precious Metals.

Các chuyên gia cho rằng nửa đầu năm 2026 sẽ là giai đoạn điều chỉnh, nhưng đà tăng mạnh sẽ trở lại trong nửa cuối năm, được thúc đẩy bởi dòng vốn đầu tư, lo ngại về thống trị tài khóa (fiscal dominance), và đặc biệt là mua ròng liên tục từ các ngân hàng trung ương.

Giá vàng và bạc sẽ điều chỉnh trong nửa đầu 2026 trước khi tăng tốc

Heraeus cảnh báo rằng sau chu kỳ tăng nóng, kim loại quý có khả năng hạ nhiệt trong vài tháng đầu năm 2026.

Đợt tăng mạnh vừa qua đã đưa giá vàng – bạc lên mức cao kỷ lục trong thời gian quá ngắn. Khi xung lực suy yếu, thị trường cần một giai đoạn tích lũy trước khi thiết lập xu hướng tăng mới.

Vàng từng đi ngang từ tháng 4 đến tháng 8/2025 trước khi bật mạnh lên đỉnh lịch sử cuối năm. Heraeus dự đoán mô hình này có thể lặp lại.

1. Triển vọng giá vàng 2026: Mục tiêu 3.750 – 5.000 USD/oz

Động lực tăng giá mạnh mẽ:

• Ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng quy mô lớn, duy trì xu hướng phi đô la hóa.
• Lãi suất dự kiến giảm khi Fed đối mặt với áp lực hỗ trợ thị trường lao động yếu.
• Lạm phát có nguy cơ duy trì trên mục tiêu 2% nếu chính sách tài khóa mở rộng.
• Quan điểm về việc Tổng thống Trump bổ nhiệm Chủ tịch Fed mới (sau khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc tháng 5/2026) có thể ủng hộ chính sách neo lãi suất ở mức thấp.

Nhu cầu đầu tư duy trì tích cực

• Năm 2025, ETF vàng tăng hơn 18%, nhưng vẫn cách xa mức đỉnh lịch sử năm 2020 ⇒ Dư địa tăng thêm cho dòng tiền ETF.
• Nhu cầu vàng miếng – coin tiếp tục tăng mạnh khi nhà đầu tư coi vàng là nơi trú ẩn trước bất ổn kinh tế.

Rủi ro ngắn hạn

• Nhu cầu trang sức suy yếu tại các thị trường lớn như Ấn Độ, Trung Quốc.
• Khả năng xảy ra suy thoái kinh tế Mỹ trong năm 2026 nếu đường cong lợi suất đảo ngược phát huy tác động trễ.

Kết luận về vàng

Heraeus dự báo giá vàng 2026 sẽ vận động trong vùng:

➡️ 3.750 – 5.000 USD/oz

với kịch bản tích cực thiên về vùng giá cao trong nửa cuối năm.

2. Triển vọng giá bạc 2026: Mục tiêu 43 – 62 USD/oz

Dù đối mặt áp lực từ cầu vật chất suy yếu, bạc vẫn có thể tiếp tục tăng theo vàng.

Những điểm đáng chú ý:

• Giá bạc lập đỉnh lịch sử cuối 2025 do thiếu thanh khoản, dòng bạc chuyển mạnh từ London sang New York.
• ETF bạc tăng 17% trong năm 2025, cho thấy lực cầu đầu tư vẫn mạnh.
• Nhu cầu bạc công nghiệp chịu áp lực:
  • Mảng pin mặt trời (PV) giảm tốc: tăng trưởng cài đặt chỉ 1% vào 2026.
  • Thrifting – xu hướng giảm hàm lượng bạc trong PV – được đẩy mạnh do giá cao.
• Nhu cầu trang sức – bạc gia dụng giảm, đặc biệt tại Ấn Độ (chiếm 40% cầu toàn cầu).
• Tái chế bạc có thể tăng khi giá neo cao.

Tuy nhiên, yếu tố quyết định vẫn là giá vàng

Heraeus nhấn mạnh:

“Bạc là tài sản có beta cao hơn vàng. Nếu vàng tăng, bạc chắc chắn sẽ theo sau.”

Dự báo giá bạc 2026

➡️ 43 – 62 USD/oz

3. Thị trường PGM năm 2026: Cung vượt cầu, rủi ro giảm giá

Bạch kim (Platinum)

• Thị trường tiếp tục thâm hụt nhưng quy mô giảm.
• Nhu cầu xe động cơ đốt trong giảm do BEV tăng thị phần.

Palladium & Rhodium

• Áp lực giảm mạnh hơn vì phụ thuộc nhiều vào xe chạy xăng.

Ruthenium vs Iridium

• Ruthenium có thị trường thắt chặt hơn nhờ nhu cầu ổ đĩa (HDD) tăng nhờ xây dựng trung tâm dữ liệu.

4. Rủi ro: Nguy cơ suy thoái Mỹ và biến động do chính sách thương mại

Heraeus cảnh báo rủi ro giảm giá:

• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã “bình thường hóa” từ hơn một năm trước – tín hiệu suy thoái trễ có thể xuất hiện trong 2026.
• Điều tra thuế Section 232 của Mỹ với PGM nhập khẩu từ Nga có thể khiến giá biến động mạnh.

Kết luận: Vàng là ngôi sao sáng 2026, bạc theo sau – PGM đối mặt áp lực

• Vàng: Tiếp tục được củng cố bởi ngân hàng trung ương, chính sách tiền tệ nới lỏng và lo ngại lạm phát kéo dài.
• Bạc: Dù nhu cầu công nghiệp suy yếu, giá vẫn có thể tăng theo vàng.
• PGM: Áp lực giảm giá do nhu cầu xe truyền thống suy yếu.

Với kỳ vọng vàng có thể đạt 5.000 USD/oz và bạc hướng tới 62 USD/oz, năm 2026 hứa hẹn là năm đầy cơ hội nhưng cũng nhiều biến động cho nhà đầu tư kim loại quý.

---