Giá vàng có thể tăng lên $5000/oz trong một vài năm tới, đó là nhận định của John Butler, tác giả của “The Golden Revolution” (Tạm dịch là ‘Cuộc cách mạng vàng’).
Butler cho rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ của giá vàng là do các chính sách tài chính và tiền tệ lỏng lẻo sẽ tồn tại rất lâu do COVID-19, cũng như hiệu suất lịch sử của quý kim trong thời kỳ kinh tế suy giảm. Butler nói với Bilal Hafeez trên podcast Macro Hive rằng:
Dựa trên mô hình lịch sử của những năm 1970, và lạm phát, và những lần khác những thứ này xuất hiện, tôi nghĩ rằng vàng sẽ tăng lên, theo cường độ. Tôi nghĩ rằng hoàn toàn thực tế khi nhận định giá ở mức $5000/oz vài thời điểm này trong một vài năm tới.
Về những ảnh hưởng lâu dài mà đại dịch sẽ để lại cho nền kinh tế, Butler nói rằng những cải cách chính sách đang ở đây. Ông nói:
Các chính trị gia nhảy vào bất cứ cơ hội nào để cố gắng thúc đẩy dự định của họ cho tương lại, và trong một số trường hợp, đó có thể là một chương trình rất có ý nghĩa và trong các trường hợp khác, đó có thể là một cách để cố gắng tăng sức mạnh và tầm ảnh hưởng của họ. Tôi nghĩ tất cả mọi thứ bên trên đều đúng bây giờ. Một điều khác là những gì Milton Friedman đã nói cách đây hàng thập kỷ, đó là không có gì lâu dài hơn một chương trình của ‘khẩn cấp – tạm thời’ của chính phủ.
Không nên chỉ nhìn vào giá danh nghĩa của vàng
Mặc dù vàng đã đạt được định giá cao trong lịch sử, nhưng Butler nói rằng nếu chỉ nhìn vào giá theo nghĩa danh nghĩa có thể không đưa ra bức tranh đầy đủ. Ông lập luận:
Bạn phải tự hỏi mình câu hỏi ‘giá vàng danh nghĩa có thực sự có ý nghĩa không’?. Tôi không chắc chắn điều đó, bởi vì nếu bạn nhìn vào vàng bị giảm bởi CPI, hoặc chỉ số thị trường chứng khoán bị giảm bởi CPI, hoặc chỉ số tín dụng bị lệch theo CPI, và bạn bắt đầu so sánh vàng với các tài sản truyền thống khác, các cửa hàng giá trị, thực sự, vàng trông có vẻ rẻ.
Phát triển một khuôn khổ để xác định giá trị hợp lý của vàng có thể được thực hiện bằng cách xem xét các biến số kinh tế vĩ mô khác có mối tương quan dứt khoát với kim loại quý, Butler lưu ý. Ông lí giải:
Thứ có sức mạnh lý giải nhất đối với vàng trong cả trung và dài hạn là lãi suất thực và giá dầu dài hạn. Và tôi nhấn mạnh từ lâu, đó là, chúng thoát khỏi đường cong. Lý do cho điều đó là bằng trực giác, lãi suất thực là chi phí cơ hội tự nhiên đánh đổi để nắm giữ vàng. Tuy nhiên, mối quan hệ với dầu mỏ thực sự là một phần của mối quan hệ năng lượng chung, bởi vì năng lượng là đầu vào thực sự phổ biến duy nhất. Ngay cả lao động của con người cũng đòi hỏi năng lượng phải được thực hiện theo cách tăng giá trị kinh tế.
Giá năng lượng dài hạn sau đó trở thành chi phí cơ hội để khai thác vàng trên mặt đất, ông nói.
Vàng là thứ ai cũng cần có
Butler đưa ra cơ sở về khả năng lưu trữ của cải của vàng, đặc biệt là trong các thị trường giá xuống, khiến nó trở thành một nguồn tài nguyên vô giá. Ông đã chỉ ra những năm 1970 và đầu những năm 1980, cả cổ phiếu và trái phiếu hoạt động kém hiệu quả. Nhà kinh tế nhận mạnh:
Có một khoảng thời gian dài mà ở đó vàng vượt trội hơn cả hai, và vượt trội so với biên độ rất lớn trong lịch sử.
Từ năm 1970 đến năm 1979, giá vàng đã tăng hơn 1300%, tăng từ $35 lên $512. Trong cùng thời gian, S&P 500 đã giảm hơn 50%.
Trong những cú sốc kinh tế, như cuộc khủng hoảng dầu mỏ những năm 1970, các nhà đầu tư đã không tiếp xúc với các tài sản tương quan với sản lượng kinh tế, Butler nói, và thay vào đó phải tiếp xúc với đầu vào của nền kinh tế, hoặc hàng hóa thô.
Ông lưu ý rằng nếu tính đến hiệu suất lịch sử của vàng, một danh mục đầu tư cân bằng nên bao gồm 10% đến 20% quý kim, cao hơn nhiều so với hầu hết các nhà đầu tư nắm giữ.
Ngoài ra, nguồn cung vàng, so với các nguồn tiền khác như tài sản thanh khoản, khiến nó trông tương đối rẻ về giá trị.
Giavang.net