BlackRock dự báo vàng và bạc tiếp tục tăng giá: Chu kỳ tăng của kim loại quý vẫn chưa kết thúc

(GVNET) Vàng – Bạc được kì vọng tiếp tục tăng giá trong dài hạn

Theo nhận định mới nhất từ BlackRock, thị trường kim loại quý dù đã trải qua giai đoạn biến động mạnh nhưng chu kỳ tăng giá của vàng và bạc vẫn chưa kết thúc. Các yếu tố như nợ công toàn cầu tăng cao, nhu cầu trú ẩn trước rủi ro địa chính trị và sự bùng nổ của các ngành công nghệ mới đang tiếp tục tạo lực đẩy dài hạn cho hai kim loại này.

Giá vàng và bạc tăng mạnh nhưng biến động lớn

Bà Kristy Akullian, Giám đốc chiến lược đầu tư iShares khu vực châu Mỹ tại BlackRock cho biết thị trường kim loại quý đã ghi nhận mức tăng chưa từng có trong thời gian gần đây.

• Giá vàng tăng khoảng 75% trong vòng một năm, vượt mốc 5.000 USD/ounce lần đầu tiên vào tháng 1, trước khi điều chỉnh khoảng 12% vào cuối tháng.
• Giá bạc thậm chí còn tăng mạnh hơn, tăng 148% trong năm 2025 và tiếp tục tăng thêm 19% trong tháng 1, dù có thời điểm giảm 26% vào ngày 30/1.

Đáng chú ý, mức biến động cũng tăng mạnh:

• Biến động của vàng tăng 46% từ đầu năm
• Biến động của bạc tăng tới 106%

Điều này cho thấy đà tăng của kim loại quý rất mạnh nhưng đi kèm rủi ro biến động cao.

Ba động lực lớn thúc đẩy giá vàng và bạc

1. Nợ công toàn cầu tăng cao

Một trong những yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy kim loại quý là gánh nặng nợ công toàn cầu ngày càng lớn.

Tại Mỹ, nợ liên bang đã vượt 120% GDP, trong khi thâm hụt ngân sách hàng năm vẫn duy trì khoảng 6–7% GDP. Không chỉ Mỹ, nhiều nền kinh tế lớn khác như:

• Nhật Bản
• Anh
• Pháp
• Canada

đều có tổng nợ vượt 100% GDP.

Trong bối cảnh này, vàng thường được xem là nơi lưu trữ giá trị an toàn, trong khi bạc thường biến động mạnh hơn và đóng vai trò như phiên bản “beta cao” của vàng.

Trong 20 năm qua, độ biến động của bạc có thể cao gấp đôi vàng, phản ánh tính chu kỳ mạnh của kim loại này.

2. Nhu cầu trú ẩn trước rủi ro địa chính trị

Theo BlackRock, những giai đoạn chuyển đổi chính sách và tái cấu trúc trật tự toàn cầu thường thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn.

Một điểm đáng chú ý là vàng không chỉ là tài sản phòng thủ mà còn là công cụ ổn định danh mục đầu tư.

Dữ liệu cho thấy:

• Kể từ năm 2020, khi S&P 500 giảm hơn 5% trong một tháng,
• vàng trung bình tăng khoảng 2%,
• trong khi chỉ số trái phiếu Mỹ gần như không tăng trưởng.

Điều này giúp vàng trở thành công cụ phòng vệ hiệu quả trong giai đoạn thị trường chứng khoán giảm mạnh.

3. Nhu cầu công nghiệp bùng nổ thúc đẩy bạc

Không giống vàng, bạc có vai trò quan trọng trong công nghiệp.

Khoảng 60% nhu cầu bạc toàn cầu đến từ lĩnh vực công nghiệp, bao gồm:

• điện tử
• tấm pin năng lượng mặt trời
• chất bán dẫn

Riêng ngành điện tử đã tiêu thụ khoảng 445 triệu ounce bạc mỗi năm.

Ngoài ra, xu hướng mới như:

• xây dựng trung tâm dữ liệu AI
• điện khí hóa nền kinh tế
• mở rộng năng lượng tái tạo

đang tạo ra nguồn cầu mới cho bạc trong dài hạn.

Theo dữ liệu của BlackRock, công suất trung tâm dữ liệu toàn cầu đã tăng từ 1 GW năm 2000 lên gần 50 GW hiện nay, kéo theo nhu cầu lớn đối với hạ tầng công nghệ sử dụng bạc.

Ngân hàng trung ương và stablecoin đang thúc đẩy nhu cầu vàng

Một thay đổi lớn trong thị trường vàng là lực mua mạnh từ các ngân hàng trung ương.

Hiện các ngân hàng trung ương nắm giữ khoảng 20% lượng vàng đã khai thác trên thế giới và đã liên tục tăng dự trữ từ năm 2022–2025 để đa dạng hóa khỏi đồng USD.

Đáng chú ý, vàng đã vượt trái phiếu kho bạc Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn nhất toàn cầu lần đầu tiên sau 30 năm.

Khảo sát năm 2025 cho thấy:

• 95% ngân hàng trung ương dự kiến tăng dự trữ vàng trong năm 2026
• tăng mạnh so với 81% năm 2024 và 52% năm 2021

Ngoài ra, thị trường còn xuất hiện nhóm người mua vàng mới từ lĩnh vực tiền điện tử.

Công ty phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, Tether, hiện đã tích lũy khoảng 140 tấn vàng, tương đương kho dự trữ vàng lớn thứ 33 thế giới.

Thị trường stablecoin cũng đang tăng trưởng nhanh:

• 28 tỷ USD năm 2020
• hơn 280 tỷ USD năm 2025

Một số dự báo cho rằng quy mô thị trường này có thể đạt 1,9 – 4 nghìn tỷ USD vào năm 2030, qua đó tiếp tục tạo thêm nhu cầu vàng.

Tiềm năng tăng trưởng nhu cầu vàng từ nhà đầu tư cá nhân

Theo BlackRock, nhà đầu tư cá nhân vẫn đang nắm giữ vàng ở mức thấp so với lịch sử.

• Phân bổ vàng trong tài sản tài chính tư nhân tại Mỹ chỉ khoảng 0,17%
• thấp hơn nhiều so với giai đoạn đỉnh vào đầu những năm 2010.

Ngoài ra:

• Ấn Độ và Trung Quốc chiếm gần 60% nhu cầu vàng tiêu dùng toàn cầu
• Trong khi Bắc Mỹ và Châu Âu chỉ chiếm khoảng 15%.

Điều này cho thấy nhu cầu từ phương Tây vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng.

Vai trò của vàng và bạc trong danh mục đầu tư

BlackRock cho rằng vàng và bạc nên được xem là hai tài sản bổ sung cho nhau trong danh mục đầu tư.

• Vàng: đóng vai trò tài sản phòng thủ và ổn định danh mục, đặc biệt trong giai đoạn thị trường chứng khoán giảm mạnh.
• Bạc: có độ biến động cao hơn nhưng tiềm năng tăng giá lớn hơn nhờ nhu cầu công nghiệp.

Sự kết hợp của hai kim loại này giúp nhà đầu tư vừa tăng khả năng chống chịu rủi ro vừa tận dụng các xu hướng tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế toàn cầu.

✔ Tóm lại, dù thị trường kim loại quý đã trải qua giai đoạn tăng giá mạnh và biến động lớn, BlackRock cho rằng triển vọng dài hạn của vàng và bạc vẫn tích cực, nhờ sự kết hợp của:

• nợ công toàn cầu cao
• nhu cầu trú ẩn gia tăng
• sự bùng nổ công nghệ AI và năng lượng sạch
• lực mua mạnh từ ngân hàng trung ương và các tổ chức tài chính mới.

---