Bank of America cảnh báo: giá vàng chưa thể tạo đỉnh trong 2026, mục tiêu 5.000 USD vẫn rộng cửa

(GVNET) Giá vàng tiếp tục lình xình quanh vùng 4.200 USD/ounce, nhưng theo Bank of America (BofA), dư địa tăng mạnh của kim loại quý vẫn còn rất lớn và đỉnh giá sẽ chỉ xuất hiện khi các điều kiện thị trường thay đổi – điều khó xảy ra trong năm 2026.

Vàng chưa đủ “điều kiện tạo đỉnh” – xu hướng tăng vẫn bền vững

Trong báo cáo triển vọng thường niên, Michael Widmer, Trưởng bộ phận nghiên cứu kim loại của BofA, nhấn mạnh rằng các chu kỳ tăng của vàng chỉ kết thúc khi động lực căn bản suy yếu, chứ không phải vì giá đã tăng quá cao.

Ông cho biết:

• Thị trường vàng tưởng như đã quá mua, nhưng thực tế vẫn đang bị đầu tư thiếu.
• Vàng còn nhiều dư địa trong vai trò tài sản phòng thủ – đa dạng hóa danh mục.

BofA dự báo giá vàng sẽ hướng đến 5.000 USD/ounce trong năm 2026, chỉ cần mức tăng thêm khoảng 14% trong nhu cầu đầu tư – phù hợp với trung bình vài quý gần đây.

Trong kịch bản tích cực hơn, nếu nhu cầu đầu tư tăng đến 55%, giá vàng có thể vọt lên 8.000 USD/ounce.

Nhà đầu tư giàu vẫn đứng ngoài cuộc – “ngòi nổ” tiềm năng cho năm 2026

Dù giá vàng đã tăng hơn 50% trong năm nay và hiện chiếm khoảng 4% tổng giá trị thị trường tài chính, nhóm nhà đầu tư giàu (high-net-worth) chỉ nắm 0.5% tài sản bằng vàng.

Widmer nhận định đây là “mảnh ghép còn thiếu”, và khi dòng tiền này chảy vào thị trường, vàng có thể bước vào pha tăng tốc mới.

Bên cạnh đó:

• Quỹ ETF vàng ghi nhận dòng vốn mạnh nhất từ 2020 trở lại đây.
• Nhiều nhà đầu tư nghi ngờ tính hiệu quả của chiến lược 60/40 truyền thống.
• Phân tích của BofA gợi ý rằng tỷ trọng vàng tối ưu trong danh mục có thể lên 20 – 30%.

Ngân hàng trung ương tiếp tục gom vàng – tỷ trọng tối ưu có thể đến 30%

Vàng trong dự trữ ngoại hối của ngân hàng trung ương hiện đã vượt cả trái phiếu kho bạc Mỹ. Tỷ lệ nắm giữ vàng đạt trung bình 15%, nhưng mô hình của BofA cho thấy mức tối ưu có thể là 30%.

Widmer cho biết các tổ chức lớn sẽ khó có thể làm ngơ trước mức tăng ấn tượng 50% của vàng trong năm nay:

Chỉ cần nhìn vào hiệu suất, vàng đã là một trong những tài sản tốt nhất vài năm gần đây.

Yếu tố dẫn dắt 2026: chính sách tiền tệ Mỹ

Theo BofA, chính sách của Fed sẽ là chất xúc tác lớn trong năm tới:

• Trong các chu kỳ nới lỏng khi lạm phát trên 2%, vàng tăng trung bình 13%.
• Không cần Fed cắt giảm ở mỗi cuộc họp; chỉ cần xu hướng lãi suất giảm là đủ.

Hiện thị trường kỳ vọng hai lần giảm lãi suất trong 2026, phù hợp với dự báo của bộ phận phân tích thu nhập cố định thuộc BofA – thậm chí họ còn cảnh báo nguy cơ lãi suất giảm sâu hơn.

---