RBC đặt cược lớn vào vàng: 5.000 USD năm 2026, gần 5.300 USD năm 2027

(GVNET) RBC Capital Markets duy trì quan điểm tích cực đối với vàng, cho rằng kim loại quý có thể tiếp tục tăng trong phần còn lại của năm 2026 và tiến sát mốc 5.000 USD/ounce.

Sang năm 2027, giá vàng được dự báo hướng tới gần 5.300 USD/ounce khi các yếu tố bất ổn địa chính trị, phi đô la hóa và lo ngại về sự suy yếu của đồng USD tiếp tục thúc đẩy nhu cầu phân bổ vào vàng.

RBC vẫn đặt cược vào kịch bản vàng tăng giá

Theo Christopher Louney, Giám đốc Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu và Nghiên cứu MENA tại RBC Capital Markets, diễn biến giá vàng gần đây cho thấy những động lực từng hỗ trợ thị trường đang quay trở lại.

RBC đặc biệt nhấn mạnh ba yếu tố: bất ổn kinh tế – địa chính trị, xu hướng phi đô la hóa và lo ngại đồng USD mất giá. Theo Louney, dù dòng tiền vào các quỹ ETP vàng từng suy yếu trong một khoảng thời gian, những động lực nền tảng của thị trường vẫn chưa biến mất.

Ông cho rằng sự phục hồi của vàng từ đầu tháng 8, mặt bằng giá hiện tại cùng sự cải thiện của dòng vốn vào các sản phẩm đầu tư vàng đang củng cố quan điểm rằng dòng tiền có thể tiếp tục quay trở lại thị trường.

Điều này đặc biệt quan trọng bởi vàng không chỉ được xem là tài sản trú ẩn trong giai đoạn bất ổn mà ngày càng được các nhà đầu tư coi là một tài sản chiến lược trong danh mục dài hạn.

Vàng có thể dao động chủ yếu trong vùng 4.500-5.000 USD

RBC không thay đổi quan điểm cơ bản về vàng trong năm 2026 và tiếp tục đánh giá vùng 4.500-5.000 USD/ounce là phạm vi giá có khả năng chi phối thị trường trong phần còn lại của năm.

Louney cho biết RBC vẫn có độ tin cậy cao đối với kịch bản này và hiện nghiêng về vùng giữa đến cao trong các kịch bản dự báo.

Đáng chú ý, RBC đặt mục tiêu kịch bản cao cho giá vàng năm 2026 ở 4.929 USD/ounce. Điều đó đồng nghĩa kim loại quý chỉ cần tiến thêm một bước tương đối nhỏ để kiểm định khu vực 5.000 USD.

Sang năm 2027, RBC tiếp tục duy trì triển vọng tích cực với mức cao trong kịch bản dự báo lên tới 5.296 USD/ounce.

Như vậy, theo kịch bản được RBC đánh giá có xác suất cao nhất, giá vàng có thể tiếp tục duy trì mặt bằng cao thay vì quay trở lại những vùng giá thấp hơn trong quá khứ.

Ba động lực lớn có thể tiếp tục hỗ trợ giá vàng

Bất ổn địa chính trị chưa biến mất

Một trong những yếu tố quan trọng nhất đối với vàng là mức độ bất ổn trên toàn cầu.

Theo RBC, những bất ổn liên quan đến thương mại, thuế quan, xung đột địa chính trị, chính trị và các vấn đề tài khóa của chính phủ đã khiến nhà đầu tư có xu hướng muốn tăng mức độ tiếp xúc với vàng.

Điểm đáng chú ý là bất ổn không nhất thiết phải dẫn tới một cuộc khủng hoảng lớn mới có thể hỗ trợ vàng. Chỉ cần những rủi ro này kéo dài, vàng có thể tiếp tục được xem như công cụ bảo vệ danh mục.

RBC cho rằng kinh nghiệm từ năm 2025 có thể tiếp tục được áp dụng trong năm 2026: bất ổn kéo dài khiến vàng ngày càng được chấp nhận như một thành phần chiến lược của danh mục đầu tư.

Phi đô la hóa tiếp tục là câu chuyện dài hạn

Xu hướng phi đô la hóa cũng là một trong những yếu tố được RBC đặc biệt chú ý.

Khi các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư quốc tế tìm cách đa dạng hóa dự trữ khỏi USD, vàng có thể hưởng lợi nhờ đặc tính là tài sản không phụ thuộc trực tiếp vào tín dụng của một quốc gia.

Đây không phải là động lực có tính ngắn hạn. Nếu xu hướng tích lũy vàng của các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì, thị trường có thể hình thành một nền cầu tương đối vững chắc cho kim loại quý.

Lo ngại USD mất giá thúc đẩy nhu cầu vàng

Bên cạnh phi đô la hóa, RBC cũng đề cập tới mối quan tâm về khả năng suy giảm giá trị của đồng USD.

Những lo ngại liên quan đến nợ công, chính sách tài khóa và sức mua của tiền tệ có thể khiến nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản khan hiếm như vàng.

Trong môi trường này, vàng có thể đóng vai trò như một công cụ phòng vệ trước rủi ro mất giá tiền tệ và bất ổn tài chính.

Ngân hàng trung ương tiếp tục là trụ cột của nhu cầu vàng

Một điểm quan trọng trong triển vọng của RBC là vai trò của các ngân hàng trung ương.

RBC dự báo nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục là một trong những nền tảng quan trọng của thị trường trong năm 2026.

Không chỉ tạo ra nhu cầu vật chất trực tiếp, hoạt động mua vàng quy mô lớn của ngân hàng trung ương còn có tác động đến tâm lý của các nhà đầu tư tư nhân.

Theo Louney, việc các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy lượng vàng đáng kể tạo ra một “cơ sở cho phép” rộng hơn để các nhà đầu tư tiếp tục phân bổ vốn vào vàng.

Nói cách khác, khi những tổ chức nắm giữ dự trữ ngoại hối lớn tiếp tục tăng tỷ trọng vàng, nhà đầu tư trên thị trường cũng có thêm lý do để xem vàng như một tài sản chiến lược thay vì chỉ là công cụ đầu cơ ngắn hạn.

Kịch bản nào cho giá vàng từ nay đến cuối năm 2026?

Dựa trên quan điểm của RBC, có thể xây dựng ba kịch bản chính cho thị trường vàng.

Kịch bản cơ sở: Vàng duy trì trong vùng 4.500-5.000 USD/ounce khi nhu cầu trú ẩn, mua vàng của ngân hàng trung ương và xu hướng đa dạng hóa dự trữ tiếp tục hỗ trợ giá.

Kịch bản tăng mạnh: Nếu bất ổn địa chính trị gia tăng, dòng tiền đầu tư quay trở lại mạnh mẽ và lo ngại về USD mất giá lan rộng, vàng có thể tiến sát hoặc vượt mốc 5.000 USD. Mục tiêu cao của RBC cho năm 2026 là 4.929 USD/ounce.

Kịch bản điều chỉnh: Rủi ro lớn đối với triển vọng tăng giá sẽ xuất hiện nếu các yếu tố bất ổn nhanh chóng hạ nhiệt, nhu cầu trú ẩn suy giảm hoặc dòng tiền đầu tư rút khỏi vàng. Khi đó, kim loại quý có thể chịu áp lực chốt lời và quay lại kiểm định các vùng hỗ trợ thấp hơn.

Tuy nhiên, RBC hiện không xem kịch bản giảm sâu là kịch bản chủ đạo. Ngân hàng này vẫn nghiêng về vùng giá từ trung bình đến cao trong hệ thống dự báo của mình.

Vàng hướng tới 5.300 USD/ounce vào năm 2027?

Triển vọng của RBC không dừng lại ở năm 2026. Với mục tiêu cao 5.296 USD/ounce cho năm 2027, ngân hàng này đang đặt cược vào khả năng chu kỳ tăng giá của vàng tiếp tục kéo dài.

Điểm đáng chú ý là mục tiêu này không chỉ dựa trên một yếu tố đơn lẻ. Nó là kết quả của sự kết hợp giữa nhu cầu ngân hàng trung ương, phi đô la hóa, bất ổn địa chính trị và nhu cầu phòng vệ trước rủi ro mất giá tiền tệ.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần thận trọng với một giả định quan trọng: dự báo 5.296 USD không đồng nghĩa vàng chắc chắn sẽ đạt mức giá này. Đây là mức cao trong kịch bản của RBC, trong khi chính ngân hàng cũng nhấn mạnh rằng vàng có thể dao động trong một vùng giá rộng.

Do đó, thay vì coi 5.000-5.300 USD là mục tiêu chắc chắn, nhà đầu tư nên xem đây là vùng giá phản ánh kịch bản thuận lợi khi các động lực hỗ trợ vàng tiếp tục duy trì.

Kết luận

RBC Capital Markets tiếp tục giữ quan điểm tăng giá đối với vàng, dự báo kim loại quý có thể hướng tới 4.929 USD/ounce trong kịch bản cao của năm 2026 và 5.296 USD/ounce trong năm 2027.

Nền tảng của dự báo nằm ở ba yếu tố chính: bất ổn kéo dài, xu hướng phi đô la hóa và lo ngại USD mất giá, cùng với nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương.

Nếu các yếu tố này tiếp tục đồng thời xuất hiện, mốc 5.000 USD/ounce có thể trở thành một vùng giá mà thị trường vàng cần chinh phục thay vì chỉ là một mục tiêu mang tính giả định.

---