Cảnh báo kép: Vàng chững lại, bạc chịu áp lực lớn – Nhà đầu tư nên làm gì?

(GVNET) Giá vàng duy trì trạng thái “đi ngang” quanh mốc $4.000

Thị trường vàng thế giới đang rơi vào trạng thái giằng co khi giá duy trì quanh ngưỡng 4.000 USD/ounce, bất chấp đã trải qua đợt điều chỉnh mạnh gần 30% so với đỉnh thiết lập hồi tháng 1. Theo báo cáo nghiên cứu kim loại quý quý mới nhất từ Sucden Financial, vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp trong quý III.

Dù đã điều chỉnh sâu, các chuyên gia cho rằng định giá vàng vẫn ở mức cao so với các yếu tố vĩ mô truyền thống như lợi suất thực và sức mạnh đồng USD.

Phí rủi ro vĩ mô chưa được “xóa bỏ” hoàn toàn

Một trong những yếu tố quan trọng giữ giá vàng ở mức cao là phần “phí rủi ro” tích lũy trước đó vẫn chưa bị triệt tiêu hoàn toàn.

• Căng thẳng địa chính trị toàn cầu
• Bất ổn kinh tế vĩ mô
• Nhu cầu trú ẩn an toàn

Những yếu tố này tiếp tục hỗ trợ giá vàng, khiến kim loại quý này giao dịch cao hơn mức hợp lý nếu chỉ xét theo lợi suất thực và chỉ số USD.

Dự báo giá vàng: Dao động trong vùng $3.950 – $4.300 đến hết quý III

Theo Sucden Financial, vàng có khả năng tiếp tục tích lũy trong vùng rộng:

• Hỗ trợ mạnh: $3.950/oz
• Kháng cự quan trọng: $4.200 – $4.300/oz

Chiến lược đáng chú ý:

• Giá giảm về vùng thấp → thu hút lực mua
• Giá vượt $4.200 → khó duy trì đà tăng nếu Fed chưa “xoay trục” chính sách

Áp lực chính: Lãi suất cao và lợi suất thực tăng

Các yếu tố gây sức ép lên vàng vẫn chưa thay đổi:

• Lạm phát dai dẳng
• Chính sách tiền tệ thắt chặt từ Fed
• Lợi suất thực tăng cao

Điều này làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng – tài sản không sinh lãi, từ đó hạn chế đà tăng của kim loại quý.

Nguy cơ giảm thêm vẫn tồn tại

Dù khoảng cách giữa giá vàng và các chỉ báo định giá truyền thống đã thu hẹp, nhưng chưa hoàn toàn biến mất.

Điều này đồng nghĩa:

• Nếu kinh tế toàn cầu cải thiện
• Nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị trì hoãn

→ Vàng vẫn có thể chịu thêm áp lực giảm do dòng tiền rút khỏi tài sản trú ẩn.

Xu hướng dài hạn vẫn tích cực

Dù triển vọng ngắn hạn còn nhiều thách thức, Sucden vẫn giữ quan điểm tích cực với vàng trong dài hạn nhờ các yếu tố nền tảng:

• Nhu cầu mua vàng từ ngân hàng trung ương
• Xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối
• Nợ công toàn cầu tăng cao
• Rủi ro địa chính trị kéo dài

Đây là các động lực quan trọng giúp duy trì xu hướng tăng dài hạn của vàng.

Tâm lý nhà đầu tư vẫn ổn định nhưng tiềm ẩn rủi ro

Dữ liệu cho thấy vị thế của nhà đầu tư vẫn khá vững sau đợt điều chỉnh. Tuy nhiên:

• Nếu kinh tế tiếp tục tích cực
• Nếu Fed trì hoãn nới lỏng

→ Có thể xuất hiện thêm làn sóng bán tháo mới.

Giá bạc đối mặt triển vọng kém tích cực hơn vàng

Áp lực từ nhu cầu công nghiệp suy yếu

Không giống vàng, bạc chịu ảnh hưởng lớn từ cả yếu tố đầu tư và nhu cầu công nghiệp. Điều này khiến triển vọng của bạc trở nên phức tạp hơn.

Các yếu tố tiêu cực bao gồm:

• Hoạt động sản xuất chậm lại
• Nhu cầu công nghiệp suy yếu
• Triển vọng tăng trưởng kém khả quan

Dự báo giá bạc: Dao động trong vùng $56 – $66

Sucden dự báo bạc sẽ biến động mạnh nhưng chưa có xu hướng rõ ràng:

• Hỗ trợ: vùng giữa $50
• Kháng cự: $66/oz

Chiến lược:

• Giá giảm sâu → lực mua xuất hiện
• Giá tăng mạnh → khó bứt phá bền vững

Bạc vẫn có điểm tựa dài hạn

Dù ngắn hạn gặp khó, bạc vẫn được hỗ trợ bởi các yếu tố tương tự vàng:

• Nhu cầu tài sản cứng
• Vai trò đa dạng hóa danh mục
• Dòng tiền đầu tư vào kim loại quý

Kết luận

Thị trường kim loại quý đang bước vào giai đoạn “tích lũy chiến lược”:

• Vàng: đi ngang nhưng rủi ro giảm vẫn hiện hữu
• Bạc: biến động mạnh hơn, chịu thêm áp lực từ công nghiệp

👉 Nhà đầu tư cần theo dõi sát:

• Chính sách của Fed
• Diễn biến lợi suất thực
• Dữ liệu kinh tế toàn cầu

Vì đây sẽ là những yếu tố quyết định xu hướng tiếp theo của cả vàng và bạc trong những tháng tới.

---