Cú sốc NFP chưa dừng lại: Giá vàng đối mặt nguy cơ lao dốc khi CPI công bố

(GVNET) Thị trường vàng bước vào tuần then chốt với dữ liệu CPI

Giá vàng thế giới (XAU/USD) đang bước vào một tuần giao dịch mang tính quyết định khi nhà đầu tư hướng sự chú ý vào loạt dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ, bao gồm chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI). Đây được xem là yếu tố có thể định hình xu hướng tiếp theo của kim loại quý sau cú sụt giảm mạnh hậu báo cáo việc làm (Non-Farm Payrolls).

Tuần trước, giá vàng giao ngay đóng cửa tại 4.327,88 USD/ounce, giảm mạnh 212,64 USD (tương đương -4,68%) chỉ trong 5 phiên, xóa sạch thành quả tăng trước đó. Biên độ dao động lớn khi giá từng chạm đỉnh 4.546,27 USD và rơi xuống đáy 4.311,93 USD cho thấy tâm lý thị trường đang cực kỳ nhạy cảm.

NFP “đảo chiều cuộc chơi”, vàng chịu áp lực kép

Báo cáo Non-Farm Payrolls tháng 5 gây bất ngờ lớn khi nền kinh tế Mỹ tạo thêm 172.000 việc làm, cao gần gấp đôi kỳ vọng. Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3% cho thấy thị trường lao động vẫn rất vững.

Dữ liệu này đã phá vỡ hoàn toàn kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Thay vào đó, xác suất tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào cuối năm đã tăng vọt lên 50–70%.

Hệ quả là:

• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng mạnh
• Đồng USD bật tăng đáng kể
• Thị trường chứng khoán điều chỉnh, kéo theo áp lực bán tháo tài sản

Trong bối cảnh đó, vàng – tài sản không sinh lãi – chịu áp lực bán mạnh khi dòng tiền chuyển sang các kênh có lợi suất cao hơn.

Phân tích kỹ thuật vàng (XAU/USD): Xu hướng giảm vẫn chiếm ưu thế

Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã xuyên thủng mốc 4.481,78 USD – đường ranh giới quan trọng giữa xu hướng tăng và giảm. Điều này xác nhận xu hướng giảm ngắn hạn vẫn đang chiếm ưu thế.

Các mốc cần chú ý:

• Hỗ trợ gần: 4.212 USD (MA 52 tuần)
• Hỗ trợ sâu: 4.099 USD (đáy quan trọng)
• Kháng cự: 4.481 USD → 4.541 USD

Nếu giá phá vỡ dứt khoát vùng 4.212 USD, nguy cơ giảm sâu về 4.100 USD là rất cao. Ngược lại, để phục hồi, vàng cần vượt mạnh vùng 4.480 USD.

Giá dầu tăng – yếu tố “ngược chiều” với vàng

Một yếu tố đáng chú ý là giá dầu WTI duy trì quanh mốc 90 USD/thùng. Thông thường, lạm phát cao sẽ hỗ trợ vàng, nhưng trong bối cảnh hiện tại, điều ngược lại đang xảy ra.

Lý do:

• Giá dầu cao → lạm phát duy trì
• Fed buộc giữ lãi suất cao lâu hơn
• Lợi suất thực tăng → gây áp lực lên vàng

Chuỗi tác động này đã kéo dài suốt 3 tháng qua và tiếp tục là lực cản lớn đối với kim loại quý.

Vai trò của ngân hàng trung ương: “Lực đỡ thầm lặng”

Một điểm tích cực là lực mua từ các ngân hàng trung ương vẫn duy trì, giúp hạn chế đà giảm sâu của vàng. Tuy nhiên, đây chủ yếu là lực mua tích lũy dài hạn, không đủ mạnh để đảo chiều xu hướng ngắn hạn.

CPI và PPI – “chìa khóa” quyết định xu hướng

Dữ liệu CPI (công bố khoảng 10/6) và PPI ngay sau đó sẽ là yếu tố quyết định:

• Nếu lạm phát cao hơn kỳ vọng:
  → Fed tiếp tục “diều hâu”
  → Lợi suất tăng
  → Vàng tiếp tục giảm
• Nếu lạm phát hạ nhiệt rõ rệt:
  → Kỳ vọng nới lỏng quay trở lại
  → Vàng có thể phục hồi

Hiện tại, thị trường dự báo lạm phát lõi vẫn ở mức 3–4%, trong khi áp lực từ giá năng lượng có thể khiến CPI tổng thể tăng nhẹ. Điều này không tạo nhiều dư địa cho Fed thay đổi chính sách.

Triển vọng giá vàng tuần này: Biến động mạnh, xu hướng nghiêng về giảm

Ba yếu tố chính đang gây áp lực lên vàng:

1. Kỳ vọng Fed tăng lãi suất trở lại
2. Thị trường chứng khoán dễ biến động, có thể kích hoạt bán tháo
3. Giá dầu cao duy trì áp lực lạm phát

Trong khi đó, lực mua từ ngân hàng trung ương chỉ mang tính phòng thủ.

Kịch bản chính:

• Giá vàng có thể tiếp tục dao động mạnh
• Xu hướng ngắn hạn vẫn là giảm
• Mốc 4.212 USD đóng vai trò then chốt

Nhà đầu tư cần theo dõi sát dữ liệu CPI/PPI vì đây sẽ là “chất xúc tác” quyết định hướng đi tiếp theo của XAU/USD.

---