Giá vàng giảm sâu là cơ hội mua vào? Góc nhìn từ Tavi Costa trước rủi ro nợ toàn cầu

(GVNET) Giá vàng lao dốc giữa biến động địa chính trị

Thị trường vàng đang khiến nhà đầu tư thất vọng khi liên tục biến động mạnh. Kim loại quý này vừa ghi nhận phiên giảm tới 4% – lần thứ hai kể từ khi xung đột giữa Hoa Kỳ, Israel và Iran leo thang, kéo theo bất ổn kinh tế toàn cầu và áp lực lạm phát gia tăng.

Hiện tại, giá vàng giao ngay đang dao động quanh mức 4.720 USD/ounce, sau khi về sát mốc $4500 hôm qua.

Điều chỉnh ngắn hạn, xu hướng dài hạn vẫn tích cực

Theo Tavi Costa – CEO của Azuria Capital, đợt điều chỉnh hiện tại chỉ là “nhiễu” trong một chu kỳ tăng giá dài hạn của vàng.

Ông cho rằng, dù giá vàng có thể tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn do điều kiện thanh khoản thắt chặt và kỳ vọng lãi suất thay đổi, nhưng nền tảng vĩ mô vẫn rất vững chắc.

“Không có khả năng đây là điểm kết thúc của chu kỳ tăng giá,” Costa nhấn mạnh.

Nợ công toàn cầu – động lực lớn nhất của vàng

Một trong những yếu tố cốt lõi hỗ trợ giá vàng là tình trạng nợ công ngày càng mất kiểm soát, đặc biệt tại Hoa Kỳ.

• Tổng nợ công Mỹ đã vượt 39 nghìn tỷ USD
• Có thể chạm mốc 40 nghìn tỷ USD trong năm nay do chi phí chiến tranh gia tăng

Theo Costa, chi phí lãi vay ngày càng cao sẽ buộc các nhà hoạch định chính sách phải ưu tiên hạ lãi suất để giảm gánh nặng nợ, ngay cả khi lạm phát chưa hoàn toàn được kiểm soát. Đây chính là yếu tố “bullish” dài hạn cho vàng.

Sự thay đổi trong dự trữ toàn cầu

Một xu hướng quan trọng khác là sự dịch chuyển trong chiến lược dự trữ của các ngân hàng trung ương:

• Nhiều quốc gia, đặc biệt là thị trường mới nổi, đang giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ
• Tăng tích trữ vàng nhằm đa dạng hóa tài sản và giảm phụ thuộc vào USD

Điều này củng cố triển vọng tăng giá của vàng trong bối cảnh đồng USD có khả năng suy yếu về dài hạn.

Vàng vẫn đang bị định giá thấp?

Dù giá vàng đã tăng mạnh trong năm qua, Costa cho rằng thị trường vẫn chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng:

• Dự trữ vàng của Mỹ chỉ tương đương khoảng 3% tổng nợ liên bang
• Trong khi con số này từng lên tới 51% vào những năm 1940

Sự chênh lệch lớn này cho thấy dư địa tăng giá của vàng vẫn còn rất lớn nếu các quốc gia muốn củng cố bảng cân đối tài sản.

Cổ phiếu khai thác vàng: “mỏ vàng” bị bỏ quên

Không chỉ vàng vật chất, Tavi Costa còn đặc biệt lạc quan với nhóm cổ phiếu khai thác:

• Nhiều doanh nghiệp vẫn được định giá thấp dù giá vàng tăng cao
• Biên lợi nhuận của một số công ty tương đương ngành công nghệ
• Chi phí sản xuất thấp hơn nhiều so với giá bán hiện tại

Nguyên nhân chính là tâm lý hoài nghi của nhà đầu tư về tính bền vững của đà tăng giá vàng.

Nguồn cung thắt chặt – yếu tố hỗ trợ dài hạn

Một yếu tố quan trọng khác là tình trạng thiếu hụt nguồn cung:

• Gần như không có phát hiện mỏ vàng lớn mới trong 2 năm qua
• Đầu tư vào thăm dò và khai thác bị cắt giảm trong nhiều năm

Theo Costa, điều này sẽ dẫn đến tình trạng nguồn cung hạn chế kéo dài, từ đó hỗ trợ giá vàng ở mức cao trong dài hạn.

Kết luận: Cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn

Trong bối cảnh biến động mạnh, thông điệp từ Tavi Costa khá rõ ràng:

• Ngắn hạn: vàng có thể tiếp tục điều chỉnh
• Dài hạn: xu hướng tăng vẫn được duy trì bởi yếu tố vĩ mô

Ông nhấn mạnh rằng những giai đoạn giảm giá chính là cơ hội tích lũy tài sản cho nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, đặc biệt khi rủi ro nợ công, lạm phát và bất ổn địa chính trị vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

---