Các Ngân hàng lớn dự đoán gì về FOMC tháng 1 – Giữ nguyên lãi suất nhưng ông Powell mới là ‘tiêu điểm’

(GVNET) Không thay đổi chính sách, nhưng từng câu chữ của Chủ tịch Fed có thể định hình kỳ vọng lãi suất toàn cầu

Cuộc họp tháng 1 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) được giới phân tích đánh giá sẽ diễn ra trong trạng thái “án binh bất động”, khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) gần như chắc chắn giữ nguyên lãi suất. Trong bối cảnh đó, tâm điểm chú ý của thị trường không nằm ở quyết định chính sách, mà ở giọng điệu và thông điệp từ Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Theo các ngân hàng lớn Phố Wall, nếu Fed không phát đi tín hiệu mới, cuộc họp lần này sẽ tiếp tục củng cố kịch bản Fed duy trì chính sách tiền tệ thận trọng trong thời gian dài.

Fed được dự báo giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 1

Hầu hết các tổ chức tài chính lớn đều cho rằng Fed sẽ không điều chỉnh lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 1. BofA Securities nhận định đây sẽ là một cuộc họp “yên ắng”, khi Fed chưa có đủ cơ sở để thay đổi lập trường chính sách.

Trong bối cảnh lạm phát chưa hoàn toàn hạ nhiệt và nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì tăng trưởng ổn định, Fed được cho là sẽ tiếp tục chờ thêm dữ liệu trước khi đưa ra bất kỳ động thái nào.

Chủ tịch Powell sẽ nói gì về thị trường lao động và lãi suất trung lập?

Dù không có thay đổi chính sách, giới đầu tư vẫn đặc biệt quan tâm đến đánh giá của Chủ tịch Powell về thị trường lao động Mỹ, nhất là sau khi tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm trong tháng 12.

Ngoài ra, quan điểm của Fed về lãi suất trung lập – mức lãi suất không thúc đẩy cũng không kìm hãm tăng trưởng – được xem là chìa khóa định hình kỳ vọng lãi suất trung hạn. Nếu Fed ngầm thừa nhận lãi suất trung lập đang ở mức cao hơn, điều này có thể kéo dài giai đoạn duy trì lãi suất cao hiện nay.

Yếu tố chính trị có thể lấn át thông điệp chính sách

BofA Securities cũng lưu ý rằng yếu tố chính trị có thể đóng vai trò đáng kể trong cuộc họp lần này. Fed nhiều khả năng sẽ tránh đưa ra những phát biểu dễ gây hiểu lầm về lộ trình lãi suất, nhằm bảo vệ tính độc lập của ngân hàng trung ương và hạn chế đầu cơ chính sách trên thị trường tài chính.

Điều này khiến thông điệp từ Fed có thể thiên về việc trấn an hơn là định hướng cụ thể.

Goldman Sachs: Fed chỉ bắt đầu cắt giảm lãi suất từ năm 2026

Goldman Sachs chia sẻ quan điểm thận trọng tương tự, cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất với sự đồng thuận cao trong nội bộ FOMC. Theo Goldman, các Thống đốc Christopher Waller và Michelle Bowman nhiều khả năng ủng hộ quyết định này, trong khi Stephen Miran có thể là tiếng nói phản đối hiếm hoi.

Về triển vọng dài hạn, Goldman dự báo Fed sẽ tiếp tục đứng ngoài trong nhiều tháng tới và chỉ bắt đầu nới lỏng chính sách vào năm 2026. Ngân hàng này kỳ vọng sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026, với thời điểm khởi động có thể rơi vào khoảng giữa năm.

Thị trường coi FOMC tháng 1 là “điểm kiểm tra”, không phải cú hích

Tổng thể, cuộc họp FOMC tháng 1 nhiều khả năng chỉ đóng vai trò như một “điểm kiểm tra” chính sách, thay vì trở thành yếu tố tạo biến động lớn. Trong khi Fed kiên nhẫn chờ thêm tín hiệu từ lạm phát, thị trường lao động và điều kiện tài chính, nhà đầu tư sẽ tiếp tục bám sát từng phát biểu của Chủ tịch Powell để tìm manh mối cho bước đi tiếp theo của chính sách tiền tệ Mỹ.

---