Vì sao Société Générale tin rằng vàng sẽ vượt USD và trái phiếu, lên 5.000 USD năm 2026?

(GVNET) Vàng hướng tới mốc 5.000 USD/ounce năm 2026, vượt trội USD và trái phiếu Mỹ – Société Générale

Giá vàng được dự báo sẽ tiếp tục vượt trội so với đồng USD và trái phiếu Mỹ ít nhất đến năm 2026, khi Société Générale (SocGen) tái khẳng định quan điểm lạc quan và duy trì tỷ trọng vàng ở mức tối đa trong danh mục đa tài sản.

Ngân hàng lớn của Pháp cho rằng vàng không chỉ hưởng lợi từ chu kỳ nới lỏng tiền tệ của Mỹ, mà còn đóng vai trò phòng vệ hiệu quả trước rủi ro vĩ mô, đặc biệt trong bối cảnh Fed ngày càng nghiêng về lập trường “bồ câu”.

Société Générale giữ tỷ trọng vàng tối đa 10% trong danh mục

Trước thềm năm mới, các chuyên gia phân tích của Société Générale cho biết họ tiếp tục duy trì tỷ trọng vàng 10% trong danh mục đầu tư đa tài sản (multi-asset portfolio).

Đáng chú ý, quyết định này được đưa ra trong bối cảnh ngân hàng:

• Giảm tỷ trọng trái phiếu chống lạm phát của Mỹ về 0%
• Cắt giảm trái phiếu doanh nghiệp xuống còn 5%, chỉ bằng một nửa so với trước đó

Theo SocGen, vàng đang nổi lên như tài sản cân bằng rủi ro hiệu quả nhất trong giai đoạn lợi suất suy yếu và USD mất giá.

USD yếu, lợi suất giảm mở đường cho vàng bứt phá

Trong báo cáo mới nhất, SocGen nhấn mạnh:

Trong một năm mà thu nhập cố định gặp nhiều khó khăn và đồng USD suy yếu làm giảm lợi nhuận quy đổi của các tài sản định giá bằng USD, danh mục SGMAP vẫn hoạt động tích cực nhờ phân bổ cân bằng. Xu hướng mở rộng hiệu suất giữa các loại tài sản – bao gồm vàng – sẽ tiếp diễn khi lãi suất Mỹ đi xuống.

Ngân hàng này cho rằng xu hướng phân hóa và mở rộng hiệu suất tài sản sẽ còn kéo dài trong môi trường lãi suất giảm, tạo lợi thế rõ rệt cho kim loại quý.

Dự báo giá vàng đạt 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026

Société Générale tái khẳng định mục tiêu giá vàng 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026, dựa trên các động lực then chốt:

• Dòng tiền phòng thủ gia tăng
• Chính sách tiền tệ Mỹ chuyển sang nới lỏng
• Nhu cầu đa dạng hóa dự trữ khỏi USD của các ngân hàng trung ương không liên kết

Nhà đầu tư cá nhân và ngân hàng trung ương tiếp tục “gom vàng”

Bước sang giai đoạn triển vọng 2026, SocGen nhận định:

• Nhà đầu tư cá nhân tiếp tục đa dạng hóa tài sản, gia tăng mua vàng vật chất, tiền xu và ETF vàng
• Ngân hàng trung ương toàn cầu, đặc biệt là các quốc gia không liên kết với Mỹ, vẫn đẩy mạnh giảm phụ thuộc vào tài sản định giá bằng USD

Ngân hàng khuyến nghị chiến lược rõ ràng: “Mua vàng khi điều chỉnh” (buy the dips).

Fed vẫn còn dư địa nới lỏng mạnh tay

Theo SocGen, dù lãi suất điều hành của Fed đã giảm từ 5,5% xuống 4%, lãi suất thực vẫn ở mức cao, cho thấy điều kiện tiền tệ thực tế vẫn mang tính thắt chặt.

Ngân hàng dự báo:

• Fed có thể cắt thêm 50 điểm cơ bản (bp) trước tháng 4 năm tới
• Chính sách sẽ tiến gần hơn mức trung lập, hỗ trợ nới lỏng dần điều kiện tài chính

Bên cạnh đó, rủi ro suy yếu của thị trường lao động Mỹ và áp lực chính trị trong việc kiểm soát giá cả trước kỳ bầu cử sẽ khiến Fed khó duy trì lập trường cứng rắn lâu dài.

Vàng tiếp tục là công cụ đa dạng hóa danh mục hiệu quả

Ngoài tiềm năng tăng giá, SocGen đánh giá cao vàng ở vai trò tài sản đa dạng hóa, trong bối cảnh:

• Mức tương quan giữa chứng khoán Mỹ và trái phiếu vẫn cao hơn trung bình lịch sử
• Hiệu quả phòng vệ của trái phiếu suy giảm so với các chu kỳ trước

Điều này càng củng cố vị thế của vàng như “trụ cột phòng thủ” trong danh mục đầu tư trung – dài hạn.

Tóm lại

Với dự báo giá vàng chạm 5.000 USD/ounce vào năm 2026, Société Générale tiếp tục đứng trong nhóm các tổ chức tài chính lớn lạc quan nhất với kim loại quý. Trong bối cảnh Fed nới lỏng, USD suy yếu và rủi ro vĩ mô gia tăng, vàng được xem là tài sản vượt trội cả về lợi suất lẫn phòng vệ rủi ro so với USD và trái phiếu Mỹ.

---