USD yếu thế – Vàng hay Bạc sẽ chạy nhanh hơn trong nhịp tăng giá này?

(GVNET) Bối cảnh thị trường

• Giá vàng và bạc được hỗ trợ mạnh khi đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt, khiến dòng tiền quay lại tài sản trú ẩn.
• Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhưng chia rẽ nội bộ hiếm thấy, làm gia tăng thận trọng trên thị trường.
• Vàng (XAU/USD) duy trì cấu trúc tăng giá trên mốc 4.300 USD, với các tín hiệu kỹ thuật tiếp tục ủng hộ xu hướng đi lên.

Tổng quan thị trường vàng – bạc

Mở đầu tuần mới, giá vàng và bạc tăng trở lại khi nhà đầu tư phản ứng trước đà suy yếu của đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm. Thị trường đang dồn sự chú ý vào dữ liệu lao động Mỹ, đặc biệt là báo cáo Nonfarm Payrolls, yếu tố then chốt định hướng chính sách tiền tệ của Fed trong năm 2025.

Trong bối cảnh lãi suất thực suy giảm, kim loại quý – đặc biệt là vàng – tiếp tục được hưởng lợi nhờ đặc tính không sinh lãi nhưng có khả năng phòng ngừa rủi ro vĩ mô.

Bất định chính sách Fed chi phối tâm lý nhà đầu tư

Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, tuy nhiên quyết định này không đạt được sự đồng thuận hoàn toàn. Hai quan chức phản đối cho rằng lạm phát vẫn ở mức cao, chưa đủ điều kiện để nới lỏng chính sách.

Sự chia rẽ hiếm hoi này cho thấy cán cân chính sách đang rất mong manh, khiến thị trường nhạy cảm hơn với các dữ liệu kinh tế sắp tới. Hiện tại, giới đầu tư đang định giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất hai lần trong năm tới, với báo cáo việc làm Mỹ đóng vai trò then chốt.

Nếu thị trường lao động tiếp tục hạ nhiệt, lợi suất ngắn hạn nhiều khả năng bị kìm hãm, tạo môi trường thuận lợi cho vàng – tài sản không chịu áp lực chi phí cơ hội từ lãi suất.

Động lực dài hạn: Cầu vật chất và dòng tiền tổ chức

Không chỉ được hỗ trợ từ chính sách tiền tệ, nhu cầu cấu trúc dài hạn cũng đang củng cố triển vọng tích cực cho vàng và bạc.

• Bạc hưởng lợi từ tồn kho toàn cầu thắt chặt, nhu cầu công nghiệp mạnh và việc được đưa vào danh sách khoáng sản chiến lược của Mỹ, nâng cao vai trò địa chính trị.
• Giá bạc tăng hơn 100% từ đầu năm, phản ánh sự hội tụ giữa cầu vật chất và dòng vốn tài chính.
• Ấn Độ cho phép quỹ hưu trí đầu tư vào ETF vàng và bạc, mở rộng tệp nhà đầu tư tổ chức và thúc đẩy phân bổ tài sản kim loại quý trong danh mục dài hạn.

Dự báo ngắn hạn giá vàng và bạc

• Giá vàng (XAU/USD): Hướng tới vùng 4.355 – 4.395 USD nếu tiếp tục giữ vững hỗ trợ 4.300 USD.
• Giá bạc (XAG/USD): Ổn định quanh 62,65 USD, mục tiêu tăng nằm tại 63,80 – 65,55 USD nếu mốc 61,45 USD không bị phá vỡ.

Bối cảnh USD suy yếu và lợi suất trái phiếu duy trì thấp trước thềm dữ liệu việc làm Mỹ tiếp tục là yếu tố hỗ trợ xu hướng này.

Phân tích kỹ thuật giá vàng (XAU/USD)

Trên khung 2 giờ, giá vàng đang giao dịch quanh 4.328 USD, tiếp nối đà bứt phá khỏi vùng tích lũy đầu tháng 12. Việc phá vỡ dứt khoát mốc tâm lý 4.300 USD cho thấy lực mua vẫn chiếm ưu thế.

• Giá duy trì trên EMA 50 (4.270 USD) và EMA 100 (4.200 USD), xác nhận xu hướng tăng trung hạn.
• Đường xu hướng tăng hình thành từ cuối tháng 11 vẫn được bảo toàn.
• Fibonacci extension chỉ ra vùng kháng cự kế tiếp tại 4.355 – 4.395 USD.
• RSI quanh 65, cho thấy động lượng tích cực nhưng chưa rơi vào vùng quá mua.

👉 Nhìn chung, điều chỉnh ngắn hạn (nếu có) vẫn được xem là cơ hội mua theo xu hướng.

Phân tích kỹ thuật giá bạc (XAG/USD)

Giá bạc hiện giao dịch quanh 62,65 USD, sau khi điều chỉnh từ đỉnh 64,50 USD – khu vực biên trên của kênh tăng.

• Áp lực chốt lời xuất hiện nhưng chưa làm thay đổi xu hướng chính.
• Hỗ trợ quan trọng tại 61,45 USD, trùng với mức Fibonacci 38,2%.
• Giá vẫn nằm trên EMA 50 quanh 61,90 USD và đường xu hướng tăng từ cuối tháng 11.
• RSI gần 55, phản ánh trạng thái hạ nhiệt lành mạnh, thiên về tích lũy hơn là đảo chiều.

Kết luận

Trong bối cảnh USD suy yếu, lợi suất trái phiếu giảm và chính sách Fed còn nhiều bất định, vàng và bạc tiếp tục duy trì triển vọng tăng giá tích cực. Với cấu trúc kỹ thuật vững chắc và các yếu tố hỗ trợ dài hạn từ cầu vật chất lẫn dòng tiền tổ chức, kim loại quý vẫn là nhóm tài sản đáng chú ý trong giai đoạn cuối năm và đầu 2026.

---