(GVNET) Giá vàng có thể tăng lên 4.500 USD/oz vào giữa năm 2026, được dẫn dắt bởi dòng tiền ETF mạnh mẽ, lực mua ổn định từ các ngân hàng trung ương và nhu cầu trú ẩn vào tài sản thực – theo các chiến lược gia hàng hóa của Morgan Stanley.
🔥 Dòng tiền ETF quay lại mạnh nhất kể từ 2020
Morgan Stanley cho biết sau 4 năm bị bán ròng, các quỹ ETF vàng đã gần như đảo chiều hoàn toàn, với lượng mua vào năm nay mạnh nhất kể từ năm 2020. Xu hướng này được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng khi lãi suất bước vào chu kỳ giảm.
🔥 Ngân hàng trung ương tiếp tục gom vàng – lần đầu vượt cả tỷ trọng trái phiếu Mỹ
Theo báo cáo, các ngân hàng trung ương “vẫn đều đặn bổ sung vàng vào dự trữ”.
Đáng chú ý:
- Lần đầu tiên kể từ 1996, tỷ trọng vàng trong dự trữ ngân hàng trung ương vượt U.S. Treasuries – tín hiệu cho thấy niềm tin dài hạn vào kim loại quý.
- ETF vàng toàn cầu ghi nhận kỷ lục 26 tỷ USD dòng tiền trong quý 3, với tài sản quản lý đạt 472 tỷ USD, cũng là mức cao nhất mọi thời đại.
🔥 Nhu cầu vật chất ổn định, nhà đầu tư cá nhân quay trở lại
Nhu cầu trang sức đang ổn định, trong khi nhà đầu tư cá nhân – vốn đứng ngoài cuộc suốt hai năm – bắt đầu quay lại thị trường vàng.
Morgan Stanley nhấn mạnh rằng nhiều nhà đầu tư đang chuyển danh mục trú ẩn từ USD sang vàng khi đồng bạc xanh được dự báo sẽ suy yếu trong bối cảnh kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm hơn. USD yếu cũng khiến vàng rẻ hơn với người mua quốc tế.
🔥 Cắt giảm lãi suất Fed: “chất xúc tác vàng”
Lịch sử cho thấy:
➡️ Trong 60 ngày sau khi Fed bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, giá vàng trung bình tăng 6% (từ thập niên 1990 đến nay).
🔥 Morgan Stanley tiếp tục nâng dự báo giá vàng
Chỉ một ngày sau cú giảm mạnh nhất trong 12 năm (22/10), Morgan Stanley khẳng định đà tăng vẫn còn nhiều dư địa và nâng dự báo giá vàng 2026 từ 3.313 USD lên 4.400 USD/oz.
Hiện ngân hàng dự báo mốc 4.500 USD/oz sẽ đạt được vào giữa 2026.
Chuyên gia Amy Gower của Morgan Stanley nhận định:
Nhà đầu tư đang theo dõi vàng không chỉ như một hàng rào chống lạm phát, mà còn như thước đo chính sách ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị… Chúng tôi thấy dư địa tăng mạnh khi USD suy yếu, ETF mua vào mạnh, ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy và môi trường bất ổn hỗ trợ nhu cầu tài sản an toàn.
🔎 Kết luận: Vàng là top pick của Morgan Stanley
Theo Morgan Stanley, tất cả các yếu tố – từ dòng tiền ETF, ngân hàng trung ương, USD suy yếu, đến chu kỳ cắt giảm lãi suất Fed – đều đang tạo nên bức tranh hoàn hảo cho một đợt tăng giá kéo dài.
👉 Với nền tảng vĩ mô hiện nay, Morgan Stanley đặt vàng là lựa chọn hàng đầu trong nhóm hàng hóa năm tới.