VIP Chuyên sâu: Gold vs. Bitcoin: Hai hướng đi trái ngược khi Tether thúc đẩy đợt sóng vàng mới

(GVNET) Vàng giữ vững ưu thế trong khi Bitcoin đối mặt áp lực bán mới

Thị trường tài sản trú ẩn đang chứng kiến sự phân hóa ngày càng rõ rệt giữa vàng và Bitcoin, khi lực mua mạnh từ ngân hàng trung ương, nhu cầu gia tăng từ Tether, cùng sự suy yếu của đà tăng Bitcoin đã mở ra chu kỳ tăng mới cho kim loại quý.

Trong khi đó, Bitcoin (BTC) tiếp tục chịu áp lực bán trong bối cảnh tâm lý “risk-off” lan rộng trên thị trường toàn cầu. Chỉ số S&P 500 (SPX) đã điều chỉnh từ đỉnh lịch sử xuống vùng 6.550 trước khi phục hồi trở lại, góp phần giúp Bitcoin nhen nhóm đà hồi phục. Tuy nhiên, áp lực bán vẫn hiện hữu. Trái lại, giá vàng (XAU) giữ vững sức mạnh và tiếp tục tích lũy đà tăng trong quý IV/2025.

Vàng dẫn dắt đà tăng khi Bitcoin mất động lực

Trong giai đoạn đầu năm, Bitcoin và vàng từng tăng song song do lo ngại bong bóng công nghệ – AI và bất ổn liên quan đến khả năng đóng cửa chính phủ Mỹ. Tuy nhiên, xu hướng này đã thay đổi rõ rệt:

• Vàng xây dựng cấu trúc tăng giá mạnh, chuẩn bị cho nhịp bứt phá mới.
• Crypto mất hơn 1.000 tỷ USD vốn hóa kể từ đỉnh tháng 10.

Trong khi vàng liên tục thu hút dòng tiền phòng thủ, Bitcoin lại bị chi phối bởi sự suy giảm niềm tin vào ETF – vốn từng là động lực tăng chính trong nửa đầu năm.

2025: Năm bùng nổ lịch sử của vàng

Năm 2025 đánh dấu mức tăng trên 50% của vàng – nhanh nhất trong hơn 40 năm. Động lực chính đến từ:

• Mua ròng mạnh từ ngân hàng trung ương,
• Dòng tiền trú ẩn trước bất ổn kinh tế – địa chính trị,
• Và đặc biệt là sự xuất hiện của Tether như một người mua lớn mới.

Tether – Nhân tố mới thúc đẩy sóng vàng

Tether, tổ chức đứng sau đồng USDT, đã trở thành một trong những lực mua quan trọng nhất thị trường vàng:

• Trong Q2–Q3/2025, Tether mua 116 tấn, trị giá khoảng 14 tỷ USD, vượt mức mua của nhiều ngân hàng trung ương.
• Riêng tháng 10, Tether mua thêm 26 tấn, tương đương 12% tổng nhu cầu vàng của NHTW toàn cầu.

Động lực này giúp vàng duy trì xu hướng tăng mạnh bất chấp sự điều chỉnh của các tài sản rủi ro.

Tỷ lệ Vàng – bitcoin phá vỡ xu hướng giảm: Tín hiệu vàng tiếp tục vượt trội

Diễn biến giữa vàng và Bitcoin tiếp tục phân kỳ:

• Từ tháng 10, Bitcoin giảm tốc,
• Trong khi vàng giữ vững đà tăng.

Tỷ lệ Gold-to-Bitcoin là chỉ báo quan trọng:

• Phá vỡ kênh giảm hình thành từ 2015,
• Giữ ổn định trên ngưỡng 0.026 từ 2021,
• Breakout tháng 10/2025 xác nhận xu hướng tăng mới.

Điều này báo hiệu vàng sẽ outperform Bitcoin trong các tháng tới, trong khi Bitcoin có thể đối mặt thêm áp lực nếu tỷ lệ BTC/XAU phá sâu dưới vùng 21.

Vàng chuẩn bị cho nhịp tăng mới sau khi giữ vững hỗ trợ quan trọng

Biểu đồ tuần cho thấy vàng vẫn nằm trong kênh tăng dài hạn:

• Điều chỉnh từ 4.400 USD chỉ là nhịp hạ nhiệt kỹ thuật,
• Giá bật lại từ hỗ trợ 3.900 USD, nằm ngay vùng đáy kênh tăng,
• Tích lũy trên 3.900 USD sẽ củng cố động lực cho đà tăng tiếp theo.

Mô hình ascending broadening wedge tiếp tục duy trì. Giai đoạn đi ngang hiện tại tương tự các vùng tích lũy từng xuất hiện trước những đợt tăng mạnh trong năm 2024 và 2025.

→ Một cú breakout khỏi tam giác hiện tại có thể đưa vàng tiến về mục tiêu 5.000 USD trong chu kỳ kế tiếp.

Kết luận: Vàng giữ vững lợi thế và có thể tiếp tục vượt trội so với Bitcoin

• Tether và ngân hàng trung ương tạo lực đẩy mạnh mẽ cho vàng.
• Bitcoin suy yếu theo các tín hiệu kỹ thuật dài hạn.
• Xu hướng phân kỳ ngày càng rõ rệt có thể mở ra sóng tăng lớn kế tiếp của vàng.

---