VIP Chuyên sâu: Vàng bứt phá mạnh nhờ đà mua ‘không quan tâm giá’ từ các NHTW – Mục tiêu $4.200 đang đến gần!

(GVNET) Phân tích thị trường vàng: “Cơn điên giá” đã qua – sóng phục hồi mới bắt đầu

Giá vàng toàn cầu đang lấy lại phong độ sau chuỗi điều chỉnh kéo dài, khi lực bán tháo dường như đã cạn kiệt và thị trường bước vào giai đoạn phục hồi kỹ thuật mạnh mẽ. Mốc $3.900/ounce – được ví như “chiến hào Maginot” của đợt sụt giảm vừa qua – đã vững vàng giữ giá, buộc các vị thế bán khống phải thoát lệnh hàng loạt.

Đây được xem là giai đoạn “thanh lọc” cần thiết của thị trường. Từ đáy đó, vàng đã ghi nhận chuỗi nến tăng liên tiếp dài nhất kể từ khi đợt điều chỉnh bắt đầu, đưa giá trở lại trên $4.100/ounce, trong khi vùng $4.200/ounce tiếp tục được giới đầu tư xem là ngưỡng xác nhận xu hướng tăng mới – hay còn gọi là “vùng mua mạnh” trong giới phân tích kỹ thuật.

Động lực phục hồi: Khi kỹ thuật và tâm lý cùng hội tụ

Sự phục hồi của vàng không đến từ phép màu, mà là kết quả của các yếu tố cơ bản và kỹ thuật hội tụ:

• Chỉ số RSI trước đó đã rơi về vùng quá bán cực hạn, mở ra cơ hội cho nhịp hồi.
• Các quỹ CTA (Commodity Trading Advisors) đã cắt giảm mạnh vị thế mua ròng, khiến cấu trúc thị trường “nhẹ” hơn, dễ tạo sóng ngược.
• Dòng vốn rút ròng $7,5 tỷ USD trong tháng 10 được xem là động thái “rũ bỏ” cuối cùng, dọn đường cho đợt tái cơ cấu danh mục.

Điều này tạo nên nền tảng tích cực cho vàng phục hồi, khi dư địa mua lại (re-leveraging) còn lớn, đặc biệt nếu giá vượt được vùng $4.200.

Ngân hàng trung ương – “người mua bất chấp giá”

Một trong những điểm sáng rõ rệt nhất của thị trường là sức mua bền bỉ từ các ngân hàng trung ương toàn cầu. Theo dữ liệu mới nhất, lượng vàng mua vào trong năm nay tăng tới 28% so với cùng kỳ, bất chấp giá ở mức cao kỷ lục.

Đây được giới chuyên môn gọi là “price-agnostic buying” – mua vàng không quan tâm đến giá, một tín hiệu cực kỳ bullish (tăng giá) cho trung và dài hạn.

Nguyên nhân là bởi các ngân hàng trung ương nhìn xa hơn nhà đầu tư ngắn hạn, khi họ nhận thấy:

• Rủi ro lạm phát quay trở lại vẫn cao.
• Chính sách tài khóa lỏng lẻo và xu hướng mở rộng chi tiêu của Mỹ chưa có dấu hiệu dừng lại.
• Niềm tin vào đồng USD và các tài sản nợ chính phủ đang suy giảm nhẹ, khiến vàng trở thành “neo” giá trị đáng tin cậy.

Chính sách Mỹ: Nhiên liệu mới cho đà tăng vàng

Dưới thời chính quyền Trump, nền kinh tế Mỹ đang vận hành với tốc độ cao nhờ chính sách kích thích mạnh tay:

• Cắt giảm lãi suất đang được kỳ vọng tiếp diễn.
• Nới lỏng quy định trong lĩnh vực tài chính.
• Khuyến khích tín dụng và chi tiêu công, đặc biệt trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026.

Như chuyên gia Stephen Innes (MarketWatch, 7/11) nhận định:

Khi chính sách tài khóa tiếp tục mở rộng và chu kỳ chính trị nóng trở lại, vàng sẽ phản chiếu độ tin cậy của các quốc gia. Với nhà đầu tư nhìn xa hơn tiêu đề tin tức, đích đến của vàng vẫn là cao hơn.

Triển vọng: Vàng – chiếc gương phản chiếu niềm tin

Trong bối cảnh tăng trưởng dựa trên nợ và thanh khoản, vàng không còn chỉ là “tài sản trú ẩn”, mà trở thành thước đo niềm tin của nhà đầu tư vào chính sách kinh tế toàn cầu.

Khi Phố Wall lo ngại bong bóng trong nhóm cổ phiếu công nghệ AI, vàng lại trở thành điểm cân bằng – “chiếc gương phản chiếu sự thực” của niềm tin và rủi ro.

Dù hiện tại vàng chưa phải “vị cứu tinh” của thị trường, nó cũng không còn là “kẻ ngoài cuộc”. Khi Washington tiếp tục bơm tín dụng và chi tiêu để mua tăng trưởng, vàng sẽ vẫn lặng lẽ tích lũy sức mạnh, chờ cơ hội cho một đợt tăng giá mang tính chu kỳ – có thể là “cuộc trưng cầu niềm tin” của toàn thị trường tài chính.

Tổng kết:

• Ngưỡng hỗ trợ mạnh: $3.900/ounce
• Kháng cự then chốt: $4.200/ounce
• Xu hướng trung hạn: Tăng
• Yếu tố hỗ trợ chính: Mua ròng mạnh mẽ từ ngân hàng trung ương, chính sách tài khóa mở rộng của Mỹ, kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

---