VIP Chuyên sâu: 3 kịch bản cho năm 2026 – Rực rỡ nhất vàng sẽ lên tới $5000

(GVNET)💰 State Street: Vàng vẫn còn dư địa tăng mạnh – mục tiêu 5.000 USD/oz trong 2026

Theo báo cáo mới nhất từ State Street Investment Management, một trong những tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới, giá vàng có khả năng tiến tới vùng 4.800 – 5.000 USD/oz vào năm 2026, khi các yếu tố cơ bản vẫn đang ủng hộ xu hướng tăng dài hạn.

Ông Aakash Doshi, Giám đốc chiến lược vàng của State Street, cùng các chuyên gia Mohamad Abukhalaf và Diego Andrade, cho biết:

Mặc dù vàng có thể đang trong trạng thái quá mua về mặt kỹ thuật, nhưng thực tế đây vẫn là tài sản chưa được phân bổ đủ trong danh mục đầu tư toàn cầu.

📈 Ba kịch bản giá vàng của State Street (cập nhật tháng 11/2025)

Kịch bản	Xác suất	Mức giá dự báo	So với dự báo tháng 4
Cơ sở (Base Case)	50%	3.700 – 4.100 USD/oz	↑ từ 3.100 – 3.500 USD
Giảm (Bear Case)	15%	3.300 – 3.700 USD/oz	↑ từ 2.700 – 3.100 USD
Tăng mạnh (Bull Case)	35%	4.100 – 4.500 USD/oz	↑ từ 3.500 – 3.900 USD

State Street nhận định khả năng giá vàng đạt vùng 4.100 – 4.500 USD/oz trong ngắn hạn là khá cao, và hoàn toàn có thể chạm 5.000 USD/oz trong năm 2026 nếu các yếu tố vĩ mô duy trì tích cực.

🌍 Bốn động lực chính thúc đẩy đà tăng của vàng

1️⃣ Dòng tiền khổng lồ đổ vào ETF vàng

• Tháng 10/2025, các quỹ ETF vàng ghi nhận dòng vốn 8,2 tỷ USD, nâng tổng dòng vốn cả năm lên 72 tỷ USD – vượt kỷ lục của năm 2020.
• Riêng quý 3, lượng mua vào đạt 26 tỷ USD, cao hơn mức đỉnh 24 tỷ USD trong quý 2/2020.
• Theo State Street, dư địa mở rộng của ETF vàng vẫn còn lớn, nhất là khi các quỹ thị trường tiền tệ đang nắm giữ tới 7,3 nghìn tỷ USD – nguồn vốn tiềm năng có thể dịch chuyển sang vàng khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất.

2️⃣ Ngân hàng trung ương tiếp tục mua mạnh

• Dự kiến mua ròng 900 tấn vàng trong năm 2025, thấp hơn ba năm kỷ lục gần đây nhưng vẫn ở mức cao nhất trong 60 năm.
• Đáng chú ý, Ba Lan đã nâng tỷ trọng dự trữ vàng từ 20% lên 30%, cho thấy xu hướng tích lũy vàng đang lan rộng.

3️⃣ Nợ công Mỹ leo thang – vàng trở thành “tấm khiên tài chính”

• Chi phí trả lãi nợ công Mỹ đã tăng gấp đôi kể từ năm 2000, đạt mức 1,1 nghìn tỷ USD năm nay.
• Thâm hụt ngân sách duy trì trên 5% GDP trong thời bình là điều “chưa từng có tiền lệ”, thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến vàng như một hàng rào chống rủi ro tài khóa.

4️⃣ Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed

• Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu giảm lãi suất, đường cong lợi suất Kho bạc Mỹ có khả năng dốc lên trở lại, kích hoạt dòng vốn rời khỏi thị trường tiền tệ và chảy vào vàng.

🔎 Tổng kết: “Vàng vẫn chưa hết thời”

State Street khẳng định, chu kỳ tăng giá vàng chưa kết thúc.
Sự kết hợp giữa:

• Nợ công tăng mạnh,
• Dòng tiền ETF dồi dào,
• Mua ròng từ ngân hàng trung ương,
• Và khả năng Fed đảo chiều chính sách tiền tệ,

đang tạo nền tảng cho một kỷ nguyên vàng mới trong 2026 – nơi mốc 5.000 USD/oz không còn là viễn cảnh xa vời.

---