VIP Chuyên sâu: Vàng thủng $4000 – rủi ro giảm tiếp?

(GVNET) Giá vàng tiếp tục lao dốc, phá vỡ mốc tâm lý 4.000 USD/oz

Giá vàng thế giới vừa trải qua cú sụt mạnh nhất kể từ năm 2020, khi rơi hơn 3% trong phiên đầu tuần và tiếp tục giảm thêm 1% vào ngày 28/10/2025, xuống còn 3.963,53 USD/oz – mức thấp nhất trong ba tuần qua. Đây cũng là lần đầu tiên vàng đóng cửa dưới ngưỡng 4.000 USD/oz kể từ đợt tăng mạnh hồi đầu tháng 10.

Theo giới phân tích, nguyên nhân chính đến từ thỏa thuận khung thương mại Mỹ – Trung được ký kết tại hội nghị ASEAN ở Malaysia, trong đó loại bỏ nguy cơ áp thuế 100% đối với hàng hóa Trung Quốc và hoãn một năm lệnh hạn chế xuất khẩu đất hiếm. Thông tin này đã làm giảm mạnh nhu cầu trú ẩn an toàn, khiến vàng chịu áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng nóng.

Vì sao giá vàng giảm mạnh hôm nay?

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết: “Mối đe dọa thuế quan 100% đã được gỡ bỏ hoàn toàn”, điều này làm hạ nhiệt rủi ro địa chính trị – yếu tố từng đẩy vàng lên mức đỉnh kỷ lục 4.381,58 USD/oz chỉ một tuần trước đó.

Ông Michał Stajniak, Phó trưởng phòng phân tích tại XTB, nhận định:

“Giá vàng đang giảm do rủi ro thương mại quốc tế hạ nhiệt, đồng thời chịu tác động từ làn sóng bán ra của các quỹ ETF sau chuỗi tăng mạnh kéo dài.”

Số liệu cập nhật giá vàng (ngày 28/10/2025)

Chỉ số	Giá trị
Giá giao ngay	3.963,53 USD/oz
Thay đổi trong ngày	-18 USD (-0,45%)
Giảm trong phiên thứ Hai	-3,0%
Mức đỉnh năm (17–19/10)	4.381,58 USD/oz
Mức giảm từ đỉnh	-9,5%
Lợi nhuận từ đầu năm	+42,83%

Phân tích kỹ thuật: Vàng có thể giảm thêm 17%

Theo phân tích kỹ thuật, vùng hỗ trợ gần nhất nằm tại đường trung bình EMA 50 ngày quanh 3.830 USD/oz, tương ứng với mức giảm thêm 3,4% so với hiện tại.

Mốc hỗ trợ mạnh hơn là vùng 3.270 – 3.440 USD/oz, nơi hội tụ các đỉnh cũ trong giai đoạn tháng 4 – 8/2025 và trùng với EMA 200 ngày. Nếu giá lùi về khu vực này, vàng sẽ điều chỉnh khoảng 17% – tuy nhiên giới phân tích coi đây là “vùng mua hấp dẫn”, không phải tín hiệu hoảng loạn.

“Tất cả những gì còn nằm trên đường EMA 200 màu xanh vẫn được coi là xu hướng tăng,” – trích báo cáo kỹ thuật.

Dòng vốn ETF gia tăng áp lực bán chốt lời

Theo dữ liệu thị trường, các quỹ ETF vàng đã ghi nhận lượng bán lớn nhất kể từ tháng 5, cùng với tuần giảm đầu tiên kể từ giữa tháng 8. Tuy nhiên, ông Marek Rogalski, chuyên gia trưởng tại BossaFX, cho rằng:

“Đây là nhịp điều chỉnh lành mạnh, không phải đảo chiều xu hướng. Giá vẫn đang trên ngưỡng 4.000 USD, chưa vi phạm các vùng hỗ trợ trọng yếu.”

Tác động từ cuộc họp FED và triển vọng dài hạn

Thị trường hiện định giá 98,3% khả năng FED sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày thứ Tư tới. Việc nới lỏng chính sách tiền tệ thường có lợi cho vàng khi làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi và gây áp lực giảm lên đồng USD.

Chỉ số USD hiện chỉ nhích nhẹ -0,1%, cho thấy đà giảm của vàng chủ yếu đến từ tâm lý “risk-on” và chốt lời danh mục trú ẩn chứ không phải do sức mạnh đồng bạc xanh.

Dự báo giá vàng: Ngắn hạn điều chỉnh, dài hạn vẫn tăng

Các tổ chức tài chính lớn vẫn duy trì triển vọng tích cực cho năm 2026:

Tổ chức	Dự báo trung bình 2026	Mục tiêu cao nhất 2026	Ngày cập nhật
JP Morgan	5.055 USD/oz	6.000 USD/oz (2028)	23/10/2025
Goldman Sachs	4.900 USD/oz	–	7/10/2025
Metals Focus	5.000 USD/oz	–	26/10/2025
Reuters Poll (39 chuyên gia)	4.275 USD/oz	–	27/10/2025
Bank of America	4.400 USD/oz	5.000 USD/oz	13/10/2025

JP Morgan nhận định:

“Vàng vẫn là khoản đầu tư trọng điểm cho năm tới, khi chu kỳ cắt giảm lãi suất của FED bắt đầu và lo ngại lạm phát kéo dài quay trở lại.”

Tóm tắt xu hướng

• ✅ Giá vàng hiện tại: 3.963,53 USD/oz
• 📉 Khả năng giảm ngắn hạn: 3.830 – 3.270 USD/oz (tương đương 17%)
• 💡 Xu hướng dài hạn: Vẫn tăng – vùng giá thấp là cơ hội mua vào
• 🏦 FED sắp hạ lãi suất: Hỗ trợ cho vàng trong trung hạn

Kết luận

Giá vàng đang trải qua đợt điều chỉnh mạnh sau chuỗi tăng nóng, nhưng triển vọng dài hạn vẫn được đánh giá tích cực. Việc giảm về vùng 3.270 – 3.440 USD/oz sẽ là “điểm tái tích lũy” hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn, nhất là khi chu kỳ cắt giảm lãi suất toàn cầu được khởi động trong năm 2026.

---