VIP Chuyên sâu: Sau nhịp “Nghỉ ngơi” cần thiết – Vàng đã sẵn sàng trở lại cuộc đua

(GVNET) Sau 9 tuần tăng giá liên tục, thị trường vàng thế giới tuần này chứng kiến đợt bán tháo mạnh và biến động dữ dội nhất trong nhiều năm, khiến giá kim loại quý có nguy cơ khép lại tuần trong sắc đỏ.

Mở đầu tuần, vàng tiếp tục bứt phá với đỉnh lịch sử mới trên 4.355 USD/ounce, nhưng chỉ một ngày sau, làn sóng chốt lời ồ ạt tại phiên London đã khiến giá lao dốc mạnh, kéo theo cả bạc rơi sâu — ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất trong nhiều năm trở lại đây.

Tuy vậy, các chuyên gia cho rằng đây là “nhịp điều chỉnh lành mạnh”, khi giá vẫn trụ vững trên vùng hỗ trợ quan trọng 4.000 USD/ounce, và chưa ghi nhận tổn thương kỹ thuật nghiêm trọng.

Tính đến cuối tuần, vàng giao ngay (XAU/USD) dao động quanh 4.112 USD/ounce, giảm 0,32% trong ngày và thấp hơn hơn 3% so với tuần trước.

Nguyên nhân: Áp lực chốt lời và tâm lý thận trọng trước cuộc họp Fed

Theo Lukman Otunuga, Giám đốc phân tích thị trường tại FXTM, số liệu lạm phát thấp hơn kỳ vọng đã củng cố khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần tới, giúp vàng phần nào ổn định sau cú rơi đầu tuần.

Bức tranh kỹ thuật đang nghiêng về phe bán, khi phá vỡ dưới 4.050 USD có thể mở đường về lại mốc 4.000 USD hoặc thấp hơn,.

Cùng quan điểm, Ole Hansen – Trưởng chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank cho rằng:

Đợt điều chỉnh này chủ yếu đến từ dòng tiền hơn là dữ liệu kinh tế. Cú giảm mạnh đầu tuần thực chất đánh dấu một giai đoạn tích lũy mới, vốn đã bị trì hoãn khá lâu.”

Triển vọng trung hạn: Vàng vẫn trong xu hướng tăng dài hạn

Dù đà hưng phấn ngắn hạn đã nguội, các yếu tố nền tảng thúc đẩy giá vàng vẫn nguyên vẹn.
Theo Michael Brown – Nhà phân tích cao cấp tại Pepperstone, giá vàng nhiều khả năng sẽ dao động trong vùng 4.000 – 4.400 USD/ounce, với rủi ro vẫn nghiêng về xu hướng tăng.

Đà tăng của vàng chưa kết thúc, chỉ đang nghỉ lấy sức. Động lực chính đến từ nợ công toàn cầu phình to, ngân hàng trung ương tăng mua vàng, và chính sách tiền tệ nới lỏng.

Neil Welsh, Trưởng bộ phận kim loại tại Britannia Global Markets, cho rằng đợt biến động hiện tại mang tính tích cực, không phải là dấu hiệu đảo chiều:

Các yếu tố dài hạn như lạm phát, địa chính trị và chính sách lãi suất vẫn ủng hộ xu hướng tăng. Vàng có thể tích lũy quanh vùng 4.000–4.200 USD trước khi hướng đến 5.000 USD/ounce.

Trong khi đó, Ryan McIntyre – Quản lý cấp cao tại Sprott Inc nhận định:

Với bất ổn địa chính trị và kinh tế còn cao, giao dịch trú ẩn an toàn vẫn còn đất sống. Thật khó để thấy vàng giảm sâu trong bối cảnh hiện nay.

Yếu tố cần theo dõi: Các cuộc họp chính sách tiền tệ toàn cầu

Tuần tới, nhà đầu tư sẽ hướng sự chú ý tới chuỗi quyết định lãi suất của hàng loạt ngân hàng trung ương lớn:

• Thứ Ba (28/10): Niềm tin người tiêu dùng Mỹ
• Thứ Tư (29/10):
  • Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Canada (BoC)
  • Doanh số nhà chờ bán của Mỹ
  • Cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)
  • Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) công bố lãi suất
• Thứ Năm (30/10): Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) họp chính sách

Theo CME FedWatch Tool, thị trường gần như chắc chắn rằng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tuần tới, và một lần nữa vào tháng 12.

Tuy nhiên, một số chuyên gia cảnh báo rằng vàng có thể đã phản ánh phần lớn kỳ vọng nới lỏng này.
Naeem Aslam – Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets lưu ý:

Giá vàng có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ 3.800 USD trong ngắn hạn, khi cuộc họp FOMC sắp tới có thể tạo thêm áp lực chốt lời.

Kết luận: Vàng tạm nghỉ, nhưng xu hướng tăng dài hạn vẫn vững chắc

Sau giai đoạn tăng nóng và thiết lập đỉnh mới, đợt điều chỉnh hiện tại được giới phân tích xem như bước “nghỉ khỏe”, giúp thị trường tái cân bằng lực mua – bán trước khi bắt đầu chặng tăng tiếp theo hướng về 5.000 USD/ounce.

Trong bối cảnh nợ công toàn cầu, rủi ro địa chính trị và xu hướng cắt giảm lãi suất vẫn còn đó, vàng vẫn được xem là tài sản phòng thủ hấp dẫn cho giai đoạn cuối năm 2025.

---