VIP Chiến lược: Vàng đã đắt chưa? Không hề! Các NH lớn đang đổ bao nhiêu tiền cho vàng?

(GVNET) Tuần qua, giá vàng có lúc tiến sát ngưỡng 3.700 USD/oz, nâng mức tăng từ đầu năm 2025 đến nay lên gần 40%. Đà tăng mạnh mẽ này đang thúc đẩy một số nhà đầu tư chốt lời, nhất là sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quay trở lại chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, giới phân tích khẳng định: chưa ai dám tuyên bố thị trường vàng đã đạt đỉnh.

Các “ông lớn” đổ tiền vào vàng

• Société Générale nâng tỷ trọng nắm giữ vàng lên mức tối đa 10% trong chiến lược danh mục đa tài sản.
• Ray Dalio, nhà sáng lập Bridgewater, khuyến nghị nhà đầu tư nên phân bổ ít nhất 10% danh mục vào vàng.
• Mike Wilson, Giám đốc đầu tư của Morgan Stanley, gợi ý mô hình danh mục 60/20/20, trong đó vàng và trái phiếu Kho bạc Mỹ chia đều tỷ trọng 20%.

Hiện tại, vàng chỉ chiếm khoảng 2% tổng tài sản tài chính toàn cầu, cho thấy dư địa tăng trưởng còn lớn.

Nhu cầu trú ẩn tăng cao

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF vẫn thấp hơn đáng kể so với kỷ lục năm 2020, bất chấp giá đã ở vùng đỉnh lịch sử. Nguyên nhân là áp lực lạm phát do nợ công gia tăng và rủi ro từ chính sách tiền tệ toàn cầu.

• Nợ công Mỹ đã tăng thêm 2.000 tỷ USD trong năm 2025, nâng tổng nợ lên hơn 37.000 tỷ USD.
• Không chỉ Mỹ, mà toàn cầu cũng đang “chìm” trong nợ công, khiến vàng liên tục lập kỷ lục so với các đồng tiền lớn: CAD, GBP, EUR, JPY, AUD. Hiện vàng đã vượt 5.000 CAD/oz.

Fed và nỗi lo mất độc lập chính sách

Mặc dù Fed đưa ra lộ trình nới lỏng thận trọng, giới phân tích cho rằng năm 2026 có thể sẽ có các đợt cắt giảm lãi suất mạnh hơn, đặc biệt khi Tổng thống Trump bổ sung thêm các thành viên mới vào Hội đồng.

Đáng chú ý, trong cuộc họp chính sách tuần này, thành viên Stephen Miran (ứng viên do ông Trump bổ nhiệm) đã bỏ phiếu ủng hộ mức giảm 50 điểm cơ bản, cao gấp đôi so với quyết định cuối cùng.

Triển vọng thị trường vàng

Các chuyên gia nhận định, dù giá vàng có thể biến động hoặc điều chỉnh trong ngắn hạn, xu hướng đầu tư dài hạn vẫn vững chắc. Bất kỳ nhịp giảm nào cũng sẽ nhanh chóng được mua vào, giống như những gì đã diễn ra suốt ba năm qua.

---