VIP Chuyên sâu: Giá vàng vượt 3.600 USD: Sprott cảnh báo đồng USD mất giá, mục tiêu 3.900 USD

(GVNET) Thị trường vàng toàn cầu đang chứng kiến một đợt bùng nổ mới, khi giá vàng giao ngay vượt mốc 3.500 USD/oz và nhanh chóng hướng lên 3.600 USD/oz.

Theo ông Paul Wong – Chiến lược gia thị trường tại Sprott Asset Management – đây chỉ là bước khởi đầu cho một chu kỳ tăng giá lớn, được thúc đẩy bởi xu hướng “mất giá tiền tệ” và “sự thống trị tài khóa” đang ngày càng rõ nét.

Vàng phá vỡ mô hình tích lũy kéo dài

Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, Wong cho biết nguyên nhân trực tiếp khiến vàng bứt phá là dòng tiền mạnh từ các quỹ vĩ mô, kết hợp với hoạt động bán trái phiếu dài hạn. Trước đó, vàng đã trải qua giai đoạn tích lũy hơn 4 tháng, hầu như không xuất hiện áp lực bán từ ngân hàng trung ương.

“Đây là mô hình cực kỳ tích cực. Khi giá không thể giảm dù có nhiều biến động, điều đó cho thấy lực cầu ẩn dưới rất mạnh. Khi phá vỡ, thị trường thường tạo khoảng trống tăng giá, và hiện tại mục tiêu tiếp theo là 3.900 USD/oz,” Wong phân tích.

Nợ công và lạm phát: động lực thúc đẩy vàng

Theo Wong, yếu tố nền tảng quan trọng nhất là tình trạng nợ công leo thang tại Mỹ và nhiều nền kinh tế G7. Lợi suất trái phiếu dài hạn tăng cao, phản ánh sự hoài nghi của thị trường về khả năng kiểm soát chi tiêu công.

Đồng thời, lạm phát đang hình thành cả ở ngắn hạn (2 năm) lẫn dài hạn (10 năm), trong khi phần bù rủi ro kỳ hạn tiếp tục đi lên. “Thị trường trái phiếu đang ngày càng bất mãn với rủi ro lạm phát. Ở đầu ngắn hạn, kỳ vọng hạ lãi suất giúp ổn định hơn, nhưng ở đầu dài hạn, áp lực vẫn rất lớn,” Wong nhận định.

Fed có thể hành động mạnh tay hơn

Thị trường hiện dự báo Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ hạ lãi suất ba lần trong năm nay, bắt đầu từ tháng 9. Tuy nhiên, Wong cho rằng khả năng xuất hiện một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản là hoàn toàn có thể, khi nền kinh tế Mỹ rơi vào tình thế “lạm phát kèm suy thoái” (stagflation).

“Chính phủ đang muốn duy trì chính sách tài khóa nới lỏng để hỗ trợ việc làm. Điều này buộc Fed phải đặt mục tiêu lạm phát sang một bên. Khi chính sách tiền tệ phục tùng tài khóa, vàng sẽ hưởng lợi mạnh mẽ,” ông nói.

Đồng USD buộc phải mất giá – Vàng hưởng lợi

Theo Wong, con đường duy nhất để xử lý gánh nặng nợ công khổng lồ là làm suy yếu đồng USD và các tài sản tài chính. Điều này khiến vàng trở thành lựa chọn tối ưu trong mắt nhà đầu tư.

“Chúng ta đang chứng kiến sự sụp đổ niềm tin: niềm tin vào chính phủ, ngân hàng trung ương, và các định chế tài chính. Khi mất niềm tin vào tiền tệ và tài sản tài chính, nhà đầu tư sẽ tìm đến vàng – loại tài sản an toàn, phi chính phủ và đã tồn tại hàng nghìn năm,” Wong nhấn mạnh.

Kết luận

Với sự kết hợp của nợ công phình to, lạm phát tiềm ẩn, chính sách tài khóa nới lỏng và xu hướng mất giá tiền tệ, triển vọng vàng tiếp tục được đánh giá tích cực. Theo phân tích kỹ thuật, mục tiêu gần nhất là 3.900 USD/oz, trong khi về dài hạn, vàng vẫn được xem là “tài sản an toàn cuối cùng” trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.

---