VIP Chuyên sâu: Góc nhìn từ Heraeus: USD mất giá sắp đẩy vàng bứt phá? Bạc hưởng lợi lớn từ AI – chip

(GVNET) Theo Heraeus, đà suy yếu của đồng USD có thể khởi động lại đà tăng của vàng, trong khi bạc được hỗ trợ bởi nhu cầu kỷ lục từ ngành bán dẫn, còn bạch kim ghi nhận bứt phá trong chế tác trang sức.

🌟 USD yếu mở lối cho vàng tăng giá

Theo báo cáo mới nhất từ Heraeus, triển vọng đồng USD yếu đi đang tạo bệ phóng cho giá vàng:

Trên toàn cầu, các chuyên gia đã hạ mạnh dự báo đồng USD cuối năm 2025. Dự báo đồng thuận cho Q4/2025 giảm từ 107,25 (tháng 1) xuống còn 96,8 cuối tuần trước, trong khi chỉ số DXY hiện tại là 97,80.

• Dự báo đồng USD:
  • Giảm 1% vào cuối 2025
  • Giảm thêm 4% trong năm 2026

Nguyên nhân chính:
✅ Rủi ro stagflation tại Mỹ do thuế quan gia tăng
✅ Fed dự kiến cắt lãi suất hai lần trong nửa cuối 2025

Hiện vàng vẫn chững dưới mốc đỉnh tháng Tư ở 3.500 USD/ounce, với vùng hỗ trợ mạnh tại 3.240 USD/ounce. Heraeus nhận định:

Nếu USD yếu như dự báo và nhu cầu đầu tư cùng ngân hàng trung ương duy trì ở mức cao, giá vàng sẽ sớm thoát khỏi vùng tích lũy. Tuy nhiên, nếu giá thủng vùng hỗ trợ, đà tăng có thể bị trì hoãn tới cuối năm.

⚡ Bạc “sáng giá” nhờ cơn sốt chip bán dẫn

Bạc đang hưởng lợi mạnh khi nhu cầu chất bán dẫn toàn cầu lập kỷ lục. Heraeus cho biết:

“Nhu cầu điện và điện tử chiếm gần 40% tổng cầu bạc toàn cầu (~1.164 triệu ounce năm 2024). Chất bán dẫn có mặt trong hầu hết thiết bị hiện đại và là chỉ báo quan trọng cho ngành điện tử.”

🔎 Số liệu ấn tượng:

• Doanh số chất bán dẫn năm 2024 đạt mức cao lịch sử
• Năm 2025 dự kiến tăng trưởng hai con số
• Tháng 5/2025 đạt 59 tỷ USD, tăng gần 20% so với cùng kỳ

Xu hướng thúc đẩy:
✅ AI & Cloud phát triển mạnh
✅ Bù đắp phần nào mức sụt giảm dự kiến của bạc trong ngành điện mặt trời (solar PV)

Heraeus cũng cảnh báo tính chu kỳ của ngành bán dẫn:

“Chu kỳ đỉnh – đáy khoảng 8 quý. Đà tăng hiện tại khó kéo dài hơn một năm, đặt ra rủi ro cho triển vọng 2026.”

📈 Giá bạc:

• Chốt tuần trước: 38,18 USD/ounce, cao nhất gần 14 năm
• Tăng 30% từ đầu năm
• Từng vượt 39 USD/ounce trong phiên đêm nhưng lùi nhẹ khi Mỹ vào phiên
• Hiện giao dịch ở 38,354 USD/ounce, giảm 0,13%

💎 Bạch kim tăng mạnh trong chế tác trang sức nhưng sức mua bán lẻ yếu

Bạch kim ghi nhận bước tiến mạnh trong chế tác trang sức, nhất là tại Trung Quốc. Tuy nhiên, sức mua bán lẻ vẫn còn chậm:

“Năm ngoái, trang sức bạch kim tại Trung Quốc đạt khoảng 390.000 ounce (~5% nhu cầu toàn cầu), giảm mạnh so với gần 2 triệu ounce một thập kỷ trước.”

🔎 Xu hướng mới:

• Năm 2025, dự báo tăng lên trên 400.000 ounce
• Quý I/2025: chế tác tăng 50% so với cùng kỳ
• Người tiêu dùng có xu hướng dịch chuyển từ vàng sang bạch kim nhờ chênh lệch giá thuận lợi

Tuy nhiên, Heraeus lưu ý:

“Doanh số bán lẻ chỉ tăng 16% trong số các đối tác chính của PGI, vẫn chậm hơn đà sản xuất. Thị trường trang sức cao cấp Trung Quốc cũng còn trầm lắng.”

⚠️ Áp lực:

• Nhu cầu vàng trang sức tại Trung Quốc trong Q1/2025 thấp nhất 5 năm, chỉ đạt 133 tấn
• Nhiều nhà bán lẻ lớn báo cáo doanh số giảm
• Giá bạch kim tăng, vàng đứng yên → thu hẹp lợi thế giá của bạch kim so với vàng

📉 Diễn biến giá:

• Vượt 1.460 USD/ounce cuối tuần trước
• Giảm mạnh cùng thị trường kim loại quý
• Hiện giao dịch ở 1.403,16 USD/ounce, giảm 3,85%

🔎 Kết luận

Dù thị trường kim loại quý đang trải qua những phiên biến động, triển vọng dài hạn vẫn tiềm ẩn nhiều cơ hội. Đồng USD suy yếu có thể tạo bệ phóng cho giá vàng, trong khi bạc được hưởng lợi mạnh mẽ từ làn sóng đầu tư vào công nghệ bán dẫn. Bạch kim cũng không đứng ngoài cuộc, với sự bùng nổ trong chế tác trang sức, dù sức mua bán lẻ còn chưa theo kịp.

Tuy nhiên, các chuyên gia Heraeus cũng cảnh báo: rủi ro vẫn còn lớn, từ chu kỳ giảm tốc của ngành bán dẫn cho đến biến động nhu cầu tiêu dùng trang sức, đặc biệt tại các thị trường lớn như Trung Quốc.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát biến động kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ và nhu cầu công nghiệp để có chiến lược giao dịch phù hợp trong giai đoạn đầy biến động phía trước.

---