VIP Chuyên sâu: Heraeus: Sóng thần kim loại quý: vàng giữ giá vững, bạc hút tiền ồ ạt, bạch kim có thể hạ nhiệt

(GVNET) Các ngân hàng trung ương chi phối giá vàng, bạc phá kỷ lục dòng tiền, bạch kim cảnh báo điều chỉnh kỹ thuật

🌟 Vàng: Ngân hàng trung ương tiếp tục là “trụ đỡ” giá vàng

• Dù giá vàng chưa tạo đột phá kể từ đỉnh tháng 4, lực mua mạnh từ các ngân hàng trung ương vẫn giúp duy trì mặt bằng giá ổn định – theo báo cáo mới nhất từ các chuyên gia Heraeus.
• Số liệu ấn tượng: ✅ Tháng 5/2025, ngân hàng trung ương mua ròng 20 tấn vàng, dẫn đầu bởi Kazakhstan, Thổ Nhĩ Kỳ và Ba Lan.
  ✅ 95% ngân hàng trung ương dự đoán dự trữ vàng toàn cầu sẽ tăng.
  ✅ 43% có kế hoạch tự tăng dự trữ – mức kỷ lục.
• Động lực chính:
  • Đa dạng hóa khỏi đồng USD.
  • Nhu cầu phòng ngừa rủi ro địa chính trị và lạm phát.
• Ba năm gần đây:
  • Ngân hàng trung ương mua trên 1.000 tấn vàng/năm, vượt xa mức trung bình dài hạn.
  • Trong 18 tháng, lợi suất trái phiếu Mỹ dao động 3,5%-5,0% nhưng vàng vẫn tăng từ 2.000 USD/oz → ~3.400 USD/oz.

• Triển vọng: “Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tiếp tục nâng đỡ giá vàng trong phần còn lại của năm 2025.” – Heraeus

⚪ Bạc: Dòng tiền tiếp tục chảy mạnh vào ETF

• Nhà đầu tư vẫn tin tưởng giá trị của bạc, bất chấp biến động ngắn hạn.
• Dòng tiền vào ETF bạc bùng nổ: ✅ +990 tấn bạc đổ vào các ETF từ đầu tháng 6 → 4/7.
  ✅ Riêng nửa đầu tháng 6: +509 tấn nhờ giá tăng mạnh.
  ✅ Từ 14/6 đến nay: thêm +426 tấn → chiếm trên 50% tổng dòng tiền ETF bạc 2025.
• Tổng lượng bạc trong các ETF vượt 24.000 tấn – cao nhất kể từ 8/2022.
• Giá trị bạc trong các ETF hiện đạt 28,5 tỷ USD.
• Tỷ lệ giá vàng/bạc (Au:Ag) = 90,3, vẫn ở mức bạc bị định giá thấp lịch sử. “Nếu giá bạc tiếp tục tăng, ETF có thể còn hút thêm dòng tiền, vì nhà đầu tư cược tỷ lệ Au:Ag sẽ về mức trung bình 10 năm là 80,2.” – Heraeus

💎 Bạch kim: Tăng mạnh, nhưng có thể sắp điều chỉnh

• Các nhà sản xuất bạch kim đang giảm chi phí mạnh mẽ để tăng biên lợi nhuận.
• Thông tin nổi bật: ✅ Impala Platinum chính thức sáp nhập mỏ Impala & Royal Bafokeng Platinum (RBP).
  ✅ Mục tiêu: giảm chi phí đơn vị, tận dụng synergies hai mỏ liền kề.
  ✅ Nửa cuối 2024, mỏ RBP có lãi nhờ giảm chi phí -2% YoY.
  ✅ Giá giỏ PGM tại Nam Phi tăng, giúp giảm áp lực chi phí cho các mỏ có chi phí cao.
• Heraeus nhận định: “Có khả năng giảm chi phí sâu hơn nhờ khai thác quặng từ các hầm lò tối ưu và pha trộn quặng hiệu quả hơn.”
• Biến động giá bạch kim gần đây: ✅ 5 tuần tăng liên tiếp.
  ✅ Đóng cửa tuần trước ở mức cao nhất đợt tăng: 1.394 USD/oz.
  ✅ Biến động nội phiên mạnh, có lúc lên tới ±50 USD/oz.
• Tín hiệu kỹ thuật:
  • RSI phân kỳ với giá → báo hiệu khả năng điều chỉnh tích lũy sau đợt tăng nóng.

---