VIP Chuyên sâu: Triển vọng đồng USD: Quarter-End Blues khiến USD lao dốc

(GVNET) DXY thủng đáy 3 năm, Fed sẵn sàng cắt lãi suất – Sóng gió thương mại Mỹ-Trung, Mỹ-EU phủ bóng lên USD.

🔻 USD lao dốc

Chỉ số US Dollar Index (DXY) tuần qua tiếp tục chìm sâu, chạm vùng 97,00 – thấp nhất kể từ tháng 3/2022. So với đỉnh năm trên 110,00 hồi tháng 1, DXY đã bay hơi hơn 12% giá trị, ghi nhận tháng đỏ thứ 5 liên tiếp trên biểu đồ tháng.

Nguyên nhân chính:

✅ Hòa bình Trung Đông

• Thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel – Iran do ông Trump làm trung gian giúp giảm căng thẳng, khiến USD mất vai trò trú ẩn.

✅ Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm mạnh

• Lợi suất các kỳ hạn then chốt về mức thấp nhất nhiều tuần, phản ánh lo ngại tăng trưởng chậm và kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất.

🌐 Tâm điểm: Cuộc chiến thương mại

🔹 Mỹ – Trung Quốc: Thỏa thuận khung

• Ông Trump xác nhận Bắc Kinh đồng ý cung cấp đất hiếm.
• Mỹ áp thuế tổng cộng 55% lên hàng Trung Quốc, gồm:
  • 10% thuế “có đi có lại”
  • 20% nhắm vào buôn lậu fentanyl
  • 25% trừng phạt rào cản thương mại

🔹 Mỹ – EU: Còn nhiều khúc mắc

• Chủ tịch EC Ursula von der Leyen: “Đàm phán vẫn phức tạp” dù hạn chót 9/7 đang cận kề.
• Nếu thất bại, Mỹ sẽ áp thuế 50% với toàn bộ hàng hóa nhập khẩu từ EU.

⚠️ Nguy cơ:

• Thuế quan có thể thổi bùng lạm phát, buộc Fed từ bỏ chiến lược chờ đợi (wait-and-see).
• Kế hoạch hồi hương công nghiệp của ông Trump đòi hỏi nhiều thời gian và chi phí, chưa có tác động ngay.

🏦 Fed: Giảm lãi suất – Sớm nhưng không phải tháng 7

FOMC tháng 6 giữ nguyên lãi suất nhưng cho tín hiệu thiên hướng nới lỏng. Dù vậy, Fed vẫn duy trì thái độ thận trọng:

Điểm nổi bật:

• Dự kiến giảm ~50 điểm cơ bản đến cuối năm.
• Powell cảnh báo thuế quan có thể đẩy lạm phát tăng vào mùa hè.
• Fed chia thành hai “phe”:
  • Phe bồ câu (Bowman, Goolsbee, Collins, Kashkari, Daly): Muốn cắt lãi sớm từ mùa thu, thậm chí 2 lần cắt.
  • Phe trung lập/thận trọng (Powell, Williams, Barr, Schmid, Barkin): Muốn đợi thêm dữ liệu lạm phát, lao động.

📅 Kịch bản khả thi:

• Tháng 7: Khả năng cắt lãi suất thấp.
• Từ tháng 9: Sẽ xem xét nếu lạm phát mùa hè không quá cao do thuế quan.

📊 Dữ liệu tuần tới: Quyết định sóng USD?

Nhà đầu tư sẽ dõi theo loạt dữ liệu quan trọng tuần tới:

• Báo cáo việc làm mở JOLTS
• Báo cáo ADP
• Đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần
• Nonfarm Payrolls
• Chỉ số PMI ISM Sản xuất và Dịch vụ

Bất kỳ tín hiệu yếu nào từ thị trường lao động có thể đẩy DXY rơi sâu hơn.

🔎 Phân tích kỹ thuật: USD còn “rớt” tiếp?

Hỗ trợ:

• 97,00 (đáy 27/6) → Nếu thủng, khả năng về 95,13 (sàn tháng 2/2022) hoặc 94,62 (đáy tháng 1/2022).

Kháng cự:

• 99,42 (đỉnh 23/6)
• 100,54 (đỉnh 29/5)
• 101,97 (đỉnh 12/5)

🛑 Áp lực giảm vẫn lớn:

• DXY còn nằm dưới SMA 200 ngày & SMA 200 tuần (lần lượt tại 103,81 & 102,97).
• RSI tụt về vùng 32 – tiệm cận quá bán.
• ADX chỉ ở mức 15 – xu hướng giảm còn nhưng lực chưa mạnh.

✅ Kết Luận: USD đang ở giai đoạn “Quarter-End Blues”

• DXY thủng đáy 3 năm phản ánh kỳ vọng Fed hạ lãi suất sớm nhất tháng 9.
• Thương mại Mỹ – Trung, Mỹ – EU tiếp tục là biến số lớn.
• USD thiếu động lực phục hồi nếu còn nằm dưới các đường trung bình dài hạn.
• Tuần tới, dữ liệu lao động Mỹ sẽ là ngòi nổ quan trọng cho hướng đi tiếp theo của USD.

Tóm lại: USD vẫn trong xu hướng giảm, và sóng “quarter-end blues” có thể còn kéo dài, trừ khi dữ liệu Mỹ sớm xoay chiều tình hình.

---