VIP Chuyên sâu: PCE hay NFP tuần này sẽ tạo cú hích cho vàng?

(GVNET) Tóm tắt

• Giá vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục $3500,20 do bất ổn chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn trên các thị trường toàn cầu.
• Tổng thống Trump công kích Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khiến thị trường chao đảo, đẩy đồng USD xuống mức thấp nhất trong ba năm qua trong tuần này.
• Lạm phát Core PCE và số liệu việc làm phi nông nghiệp (non-farm payrolls) là những sự kiện then chốt có thể quyết định xu hướng lớn tiếp theo của giá vàng.

Tuần qua, giá vàng (XAU/USD) đã thiết lập đỉnh lịch sử mới tại $3500,20/ounce, trước khi điều chỉnh nhẹ. Cú bùng nổ này bắt nguồn từ những biến động chính trị lớn, đặc biệt là cuộc tấn công bất ngờ của Tổng thống Trump vào Chủ tịch Fed Jerome Powell, gọi ông là “kẻ thất bại lớn” và yêu cầu cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Sự kiện này đã gây chấn động thị trường tài chính: đồng USD sụp đổ về mức thấp nhất trong ba năm, chứng khoán lao dốc, và vàng được săn đón như tài sản trú ẩn an toàn.

Khác với những đợt bán tháo trước kia, vàng lần này thể hiện sức mạnh vượt trội khi không chịu áp lực margin call. Sự kiên định của nhà đầu tư cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào vai trò phòng hộ của vàng giữa những lo ngại về sự can thiệp chính trị vào chính sách tiền tệ.

Góc nhìn kĩ thuật: Vàng có xác suất điều chỉnh ngắn hạn

Trên góc độ kỹ thuật, tuần trước vàng ghi nhận mô hình đảo chiều đóng cửa tuần yếu. Dù chưa làm thay đổi xu hướng tăng dài hạn, mô hình này cảnh báo đà tăng có thể tạm thời chững lại.

• Nếu giá phá lên trên $3500,20, xu hướng tăng sẽ tiếp tục mạnh mẽ.
• Ngược lại, nếu giá xuyên thủng $3260,19, sẽ xác nhận đà tăng suy yếu, với mục tiêu giảm về vùng pivot quan trọng tại $3166.46, thậm chí thấp hơn tại $3018,52.

Tuy nhiên, các vùng pivot này nhiều khả năng sẽ kích hoạt lực mua trở lại, bởi xu hướng tăng vẫn được hỗ trợ vững chắc bởi đường trung bình 52 tuần ở $2655,44.

Kết tuần, XAU/USD chốt tại $3319,34, giảm nhẹ 0,24%.

Đồng USD yếu – Động lực tăng chủ đạo của vàng

Đà suy yếu không ngừng của đồng USD tiếp tục thúc đẩy nhu cầu vàng toàn cầu. Khi đồng bạc xanh suy yếu, vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua quốc tế, kích thích lực cầu vượt trội.

Trong tuần, với đồng USD liên tục rơi sâu, tâm lý “chạy trốn rủi ro” và “tìm kiếm an toàn” đã đẩy giá vàng vào vùng không còn kháng cự kỹ thuật, cho phép giá giao dịch tự do ở những mức cao kỷ lục.

Điều chỉnh ngắn hạn nhưng nền tảng của vàng vẫn rất tốt

Đợt chốt lời trong ngày thứ Tư là phản ứng tự nhiên sau những phiên tăng mạnh mẽ. Sự nhượng bộ tạm thời từ Tổng thống Trump đối với Fed và khả năng giảm thuế quan đã khơi dậy tâm lý risk-on, khiến vàng thoái lui khi chứng khoán bật tăng và USD hồi phục nhẹ.

Dù vậy, nền tảng cơ bản hỗ trợ vàng vẫn không thay đổi:

• IMF cảnh báo về rủi ro tăng trưởng kinh tế Mỹ do thuế quan.
• Fed giữ nguyên lãi suất, viện dẫn “bất ổn kinh tế” làm lý do.
• Nhu cầu tổ chức đối với vàng vẫn rất mạnh, trong bối cảnh lãi suất thực duy trì ở mức thấp.

Các tin tức nào sẽ quyết định hướng đi của vàng tuần này?

Tuần tới, thị trường sẽ theo dõi sát các dữ liệu kinh tế quan trọng:

• Chỉ số lạm phát PCE cốt lõi được kỳ vọng sẽ tiếp tục ở mức cao. Nếu vượt kỳ vọng, biến động giá vàng khá khó đoán.
• GDP quý 1 dự báo tăng trưởng khiêm tốn 0,4% – củng cố lo ngại suy thoái.
• Bảng lương phi nông nghiệp (Non-farm payrolls) dự kiến chỉ tăng 129.000 việc làm – mức thấp đáng kể so với trước, dễ kích hoạt làn sóng mua vàng trú ẩn.

Ngoài ra, các chỉ số ISM sản xuất (PMI) và niềm tin tiêu dùng cũng sẽ được chú ý để đánh giá sức khỏe nền kinh tế Mỹ.

Nhận định thị trường: Tích lũy lại để tăng giá bền vững hơn.

Trong ngắn hạn, giá vàng có khả năng sẽ tiếp tục dao động tích lũy để hấp thụ các tín hiệu chính trị và kinh tế. Tuy nhiên, cấu trúc xu hướng tăng dài hạn vẫn rất vững vàng, nhờ:

• Lo ngại lạm phát kéo dài,
• Sự bất ổn về chính sách tiền tệ của Fed,
• Và đà suy yếu của đồng USD.

Đợt điều chỉnh hiện tại đang tạo ra cơ hội chiến lược để tích lũy vàng, hướng tới mục tiêu dài hạn là xu hướng tăng giá bền vững.

---