(GVNET) Vàng là một ngoại lệ nổi bật trong xu hướng suy yếu chung của thị trường hàng hóa năm nay. Nhiều chuyên gia tiếp tục kì vọng năm 2025 sẽ là năm tích cực của kim loại quý. Mặc dù vậy, thị trường vàng sẽ phải đối mặt với lợi suất trái phiếu tăng khi các ngân hàng trung ương chậm lại chu kì nới lỏng tiền tệ, theo các nhà kinh tế học tại Westpac.
Trong Triển vọng thị trường tháng 12-tháng 1, các nhà kinh tế Luci Ellis và Illiana Jain của Westpac Group đã cảnh báo rằng năm 2025 sẽ là năm mà chính sách tài khóa mở rộng của các chính phủ toàn cầu sẽ phải đối mặt với lợi suất trái phiếu tăng và động thái cắt giảm lãi suất chậm rãi hơn. Họ viết:
Các ngân hàng trung ương nới lỏng đến mức nào phụ thuộc vào điều kiện nhu cầu và cách họ tác động vào áp lực lạm phát sau khi đợt tăng lạm phát liên quan đến đại dịch hiện nay giảm bớt. Chính sách tài khóa là một yếu tố quan trọng trong vấn đề này và một loạt các hành động và phản ứng đang thúc đẩy chính sách theo hướng mở rộng ở nhiều nền kinh tế phát triển. Bao gồm: tăng chi tiêu quốc phòng như một phản ứng trước các rủi ro địa chính trị và kỳ vọng của chính quyền ông Trump sắp tới đối với các đồng minh của mình; tăng chi tiêu cho y tế như một phản ứng đối với tình trạng già hóa dân số; và tăng đầu tư vào cơ sở hạ tầng năng lượng như một phản ứng đối với những thách thức của biến đổi khí hậu.
Các nhà kinh tế cho biết với thâm hụt liên bang của Hoa Kỳ đã ở mức 6% GDP trong vài năm qua, tình hình tài chính sẽ trở nên tồi tệ hơn bất kể ai giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng thống.
Tuy nhiên, ở biên độ hẹp, chiến thắng của Trump và chiến thắng áp đảo của đảng Cộng hòa làm tăng thêm lập trường kích thích, sự kết hợp này sẽ ủng hộ thuế suất thấp hơn và chi tiêu của chính phủ thấp hơn. Phản ứng đối với chính sách tài khóa nới lỏng hơn – và xu hướng nghiêng về đầu tư thay vì tiết kiệm nói chung – đã và sẽ tiếp tục được nhìn thấy trong lợi suất.
Họ nói thêm:
Lợi suất trái phiếu ở các nền kinh tế tiên tiến đã cao hơn đáng kể so với thời kỳ trước đại dịch và chúng tôi dự kiến điều này sẽ tiếp tục.
Chuyển sang kim loại quý, nhà kinh tế cấp cao của Westpac, Justin Smirk lưu ý rằng giá vàng đã tăng mạnh 30% vào năm 2024 trước khi bước vào phạm vi hợp nhất từ $2550 – $2750/oz sau khi ông Trump tái đắc cử.
Nếu chúng ta thấy CPI của Hoa Kỳ tăng 0,3% trong tháng thứ tư liên tiếp, điều đó có thể củng cố lập trường thận trọng hơn từ Fed và có thể gây áp lực giảm giá lên vàng.
Smirk viết:
Tuy nhiên, đồng thời, chúng tôi cho rằng bất kỳ sự sụt giảm nào đối với vàng cuối cùng cũng được kiềm chế bởi cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông với sự sụp đổ nhanh chóng của chính phủ Syria, cùng với sự tăng giá rất mạnh của Bitcoin. Chúng tôi cũng thấy một nỗ lực cấu trúc dài hạn đối với vàng khi PBOC mua thêm vàng thỏi vào dự trữ của mình lần đầu tiên sau 7 tháng.
Ông kết luận:
Chúng tôi có mục tiêu trung hạn là khoảng $2700/oz cho đến năm 2025.
Giavang.net