(GVNET) Triển vọng thị trường vàng đạt mức cao kỷ lục vào năm 2025 có vẻ phức tạp hơn và khó nhằn hơn…
Trong Triển vọng kim loại quý năm 2025 của mình, Nicky Shiels, Trưởng phòng Nghiên cứu & Chiến lược Kim loại tại MKS PAMP, cho biết bà kỳ vọng vàng sẽ giao dịch trong phạm vi khá rộng từ $2500 đến $3200/oz, với số phận của kim loại quý này phần lớn phụ thuộc vào hành động và lời nói từ Cục Dự trữ Liên bang. Đồng thời, MKS dự báo giá vàng trung bình là $2750/oz trong năm nay, tăng 14% so với mức trung bình hàng năm hiện tại của năm nay.
Giá vàng ở mức $3000/oz hay $2500 trở xuống – phụ thuộc vào việc Fed đi trước hay đi sau đường cong lạm phát của Trump; chúng tôi kỳ vọng họ sẽ đi sau, dẫn đến lãi suất thực tế giảm và đồng đô la Mỹ yếu hơn vào nửa cuối năm.
Về mặt cấu trúc, sự phản hồi tích cực của lạm phát cao trong thời gian dài, phi toàn cầu hóa đang diễn ra, tiền tệ mất giá, phi đô la hóa ngân hàng trung ương, địa chính trị hỗn loạn và khó lường, con đường nợ toàn cầu không bền vững và cộng đồng nhà đầu tư nói chung sở hữu ít đảm bảo rằng vàng vẫn là một tài sản an toàn để đa dạng hóa.
Mặc dù vàng có sự hỗ trợ cơ bản vững chắc vào năm 2025, Shiels lưu ý rằng khả năng xảy ra thị trường giá xuống vào năm tới cao hơn khả năng xảy ra kịch bản tăng giá.
Trong báo cáo của mình, Shiels nêu khả năng vàng giao dịch gần $2500/oz vào năm tới là 30% khi Tổng thống đắc cử Donald Trump thúc đẩy chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ bằng các chính sách thúc đẩy tăng trưởng như cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định.
Đồng thời, các chính sách ưu tiên nước Mỹ dự kiến sẽ đẩy giá tiêu dùng tăng cao hơn, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải làm chậm chu kỳ nới lỏng của mình, ngay cả khi nó tụt hậu so với đường cong lạm phát.
Shiels cũng cảnh báo các nhà đầu tư vàng rằng việc chính quyền mới tập trung vào tiền điện tử có thể khiến một số nhà đầu tư rời xa thị trường kim loại quý vào năm tới.
Trong khi đó, MKS chỉ đưa ra 20% khả năng giá vàng vượt quá $3000/oz vào năm 2025.
Trong số các yếu tố tăng giá mà Shiels nhấn mạnh đối với vàng là việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào khi các thị trường mới nổi đa dạng hóa khỏi đồng đô la Mỹ.
Mặc dù các chính sách ưu tiên nước Mỹ của ông Trump có khả năng hỗ trợ nền kinh tế trong nước, Shiels cũng lưu ý rằng chúng có thể đẩy nợ chính phủ lên cao hơn, làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát có thể áp đảo Cục Dự trữ Liên bang.
Trong kịch bản này, Shiels cho biết đồng đô la Mỹ sẽ suy yếu, tạo ra động lực cho vàng.
Triển vọng thị trường bạc có phần tươi sáng hơn
Mặc dù Shiels có phần thờ ơ với vàng, nhưng bà thấy tiềm năng đáng kể đối với bạc. MKS dự kiến giá bạc sẽ giao dịch trong phạm vi từ $28 đến $42/oz, với giá trung bình là $36,50/oz, tăng 23% so với mức trung bình hàng năm hiện tại.
Shiels cho biết các biện pháp nới lỏng toàn cầu sẽ giúp kích thích nền kinh tế, thúc đẩy nhu cầu công nghiệp đối với bạc vào năm 2025.
Bạc được thiết lập để vượt trội hơn tất cả các kim loại quý vào năm 2025, với việc cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương đồng bộ, bối cảnh kinh tế vĩ mô hỗ trợ nhiều hơn của Trung Quốc và Hoa Kỳ, nhu cầu năng lượng mặt trời vẫn mạnh và cuối cùng là quỹ đạo đô la Mỹ yếu hơn. Trong khi Trung Quốc đã đạt được công suất PV tăng trưởng muộn, phần còn lại của thế giới đang bù đắp sự chậm trễ, đang trong giai đoạn tăng trưởng sớm và ngày càng áp dụng công nghệ thế hệ tiếp theo (TOPCon so với PERC) với tải trọng bạc cao hơn.
Mặc dù nhu cầu công nghiệp sẽ là trụ cột hỗ trợ quan trọng cho bạc, Shiels cho biết kim loại này cần thu hút nhu cầu đầu tư mới để đạt được mức cao mục tiêu của bà. Chuyên gia giải thích:
Tăng trưởng của bạc vẫn phụ thuộc vào sự tham gia của nhà đầu tư, vượt trội hơn bất kỳ sự suy giảm tiềm ẩn nào trong nhu cầu công nghiệp toàn cầu do mối đe dọa từ thuế quan của Trump. Nhu cầu đầu tư – cả của tổ chức và bán lẻ – sẽ vượt xa dòng vốn chảy vào nhẹ vào năm 2024.
Theo mô hình MKS, bạc có 35% khả năng vượt quá $40/oz trong năm mới.
Trong khi đó, Shiels chỉ định 15% khả năng giá bạc giảm trở lại $22/oz, với rủi ro lớn nhất là suy thoái toàn cầu làm suy yếu nhu cầu công nghiệp.
Giavang.net