(GVNET) Theo Joe Cavatoni, chiến lược gia thị trường khu vực Bắc Mỹ tại Hội đồng vàng thế giới (WGC), các quỹ ETF vàng toàn cầu đang bắt đầu ứng phó với các rủi ro địa chính trị, nhưng động lực chính thúc đẩy giá vàng vẫn luôn là các ngân hàng trung ương việc cắt giảm lãi suất…
Trong cuộc phỏng vấn gần đây, Cavatoni nói rằng WGC đang theo dõi dòng tiền ETF toàn cầu rất chặt chẽ khi giá vàng giao dịch trên $2400. Theo WGC, động lực thực sự khiến thị trường vàng tăng giá sẽ là sự khởi đầu của việc cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang.
Chúng tôi nhận thấy Fed dường như có cảm giác rằng việc cắt giảm lãi suất có thể đang diễn ra. Đó sẽ là chất xúc tác mà chúng tôi nói đến trong triển vọng giữa năm, có thể thu hút các nhà đầu tư phương Tây quay trở lại thị trường.
Châu Á là tâm điểm của thị trường vàng
Cavatoni cho biết WGC rất tập trung vào nhu cầu từ châu Á và đặc biệt là Trung Quốc, vì sự kết hợp giữa sức mua của ngân hàng trung ương và sự quan tâm của nhà đầu tư ở khu vực đó trên thế giới là một phần quan trọng trong việc hỗ trợ giá vàng.
Với hoạt động của ngân hàng trung ương và sự gia tăng của các nhà đầu tư phương Đông, mọi con mắt đều đổ dồn vào khu vực đó của thế giới để xem liệu điều đó có tiếp tục giúp thị trường giữ nguyên giá sàn.
Liệu nhà đầu tư phương Tây có quay trở lại? Liệu các nhà đầu tư phía đông có tiếp tục ở lại không? Đó là một câu hỏi lớn. Chúng tôi đang theo dõi điều đó và có rất nhiều điều cần giải quyết.
Cavatoni cũng đi sâu vào dữ liệu nhu cầu thị trường vàng mới nhất từ Trung Quốc, cho thấy nhu cầu bán buôn tiếp tục yếu nhưng không ngừng mua từ các quỹ ETF.
Đây thực sự là một điểm thú vị cần lưu ý. Hãy nhớ rằng đồ trang sức là một thành phần quan trọng trong đó vàng được tiêu thụ, nguồn tiêu thụ và nhu cầu ở cả Ấn Độ và Trung Quốc. Chúng tôi ngạc nhiên về sự tăng giá vào đầu năm với giá vàng không đổi. Khi giá cả tăng cao và tâm lý người tiêu dùng, đặc biệt là ở Trung Quốc, bắt đầu bị đặt dấu hỏi, câu hỏi đặt ra là liệu tốc độ trang sức có thể duy trì mức cầu có được thực hiện hay không. Điều đó cần phải được bù đắp ở Trung Quốc bởi mối lo ngại ngày càng tăng của chúng ta về bối cảnh đầu tư. Và đó là một điểm sáng, nhưng liệu nó có thể tăng tốc và lấp đầy khoảng trống mà chúng ta có thể thấy do sự suy thoái của ngành trang sức không?
PBoC ngừng mua là tín hiệu cảnh báo?
Cavatoni cũng cho biết Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã ngừng mua vàng tháng thứ hai liên tiếp trong tháng 6 sau hơn một năm rưỡi mua liên tục như dự kiến.
Tôi không nghĩ đó là một bất ngờ lớn. Chúng ta đã thấy PBoC và việc Trung Quốc mua vàng ở cấp ngân hàng trung ương có những kiểu mẫu này trong quá khứ khi giá đặc biệt tăng cao. Nhưng điều tôi nghĩ quan trọng là họ đã là người tiêu dùng lớn nhất ở cấp ngân hàng trung ương. Tại thời điểm này, dự trữ của họ ở mức khoảng 5% bằng vàng và tôi nghĩ rằng sự chậm lại không phải là một bất ngờ khủng khiếp.
Tuy nhiên, ông cho biết WGC đang theo dõi chặt chẽ tình hình để xem liệu PBoC có tác động đến việc mua theo chủ quyền của các quốc gia khác hay không. Ông hoài nghi:
Liệu các ngân hàng trung ương khác có làm theo không?.Cuộc khảo sát hàng năm của chúng tôi đã nhấn mạnh rằng hầu hết những gì thúc đẩy các ngân hàng trung ương mua vào là các yếu tố cơ bản về tình hình kinh tế trong nước của họ, trái ngược với bất kỳ rủi ro địa chính trị hoặc lo lắng nào về các biện pháp trừng phạt. Đó thực sự là về những rủi ro mà họ gặp phải.
Cavatoni cho biết Trung Quốc có rất nhiều dữ liệu quan trọng cần tập trung vào tuần này. Ông nói:
Họ đã có những thông báo chính sách thực sự lớn có thể được đưa ra. Những lo ngại xung quanh sức mạnh của đồng nhân dân tệ, việc bảo vệ đồng tiền đó và cả lãi suất trong nước. Chính quyền Trung Quốc phải gánh chịu mức nợ cao. Và những lo ngại rằng mức lãi suất cao đó có thể tiếp tục đè nặng lên chi tiêu của người tiêu dùng. Liệu những mức nợ đó, liệu tất cả những điều này có kết hợp lại để gây thêm áp lực cho PBoC không? Năng lượng của họ sẽ được chuyển hướng đi nơi khác, đặc biệt là bảo vệ tiền tệ?
Cavatoni nhận định mặc dù ngân hàng trung ương Trung Quốc có thể giảm tốc độ mua hàng, điều này có thể gây áp lực giảm giá vàng trong thời gian tới, nhưng WGC không thấy bất kỳ kịch bản nào trong đó PBoC hoặc bất kỳ ngân hàng trung ương nào thực sự bắt đầu bán dự trữ của họ, ngay cả ở mức giá cao nhất mọi thời đại.
Chúng tôi không thấy một môi trường mà các ngân hàng trung ương sẽ rút lui hoặc bán các vị thế vàng của họ. Hoàn toàn ngược lại, đó là môi trường để họ tiếp tục đánh giá và cẩn thận chuyển sang nắm giữ thêm trong danh mục dự trữ của mình. Đó là một xu hướng của thị trường mới nổi và có vẻ như sẽ tiếp tục tồn tại.
Bất ổn địa chính trị chỉ là phần nổi
Ông kết luận bằng cách chia sẻ quan điểm của mình về tác động tiềm tàng của căng thẳng địa chính trị, điều mà ông coi là yếu tố thứ hai thay vì cắt giảm lãi suất là động lực thúc đẩy biến động giá vàng. Cavatoni nói:
Chúng tôi nói rất nhiều về điều gì sẽ khiến nhà đầu tư phương Tây quay trở lại với vàng. Tôi nghĩ rằng căng thẳng địa chính trị có thể lúc nóng lúc lạnh. Tôi nghĩ ngay bây giờ, đó là về chính sách tiền tệ của Fed. Ở châu Âu, chúng ta đã thấy ECB cắt giảm lãi suất, chúng ta thấy có một số bất ổn chính trị trong một số cuộc bầu cử đang diễn ra và câu hỏi đang diễn ra xung quanh đó là châu Âu sẽ tiếp tục hỗ trợ những nỗ lực ở Ukraine như thế nào? Tất cả những điều đó đã dẫn đến dòng vốn khoảng 2 tỷ USD đổ vào các quỹ ETF châu Âu trong hai tháng qua.
Đó là một chút tín hiệu. Khi lãi suất bắt đầu thay đổi ở Mỹ, đó sẽ là chất xúc tác mà chúng ta sẽ thấy khiến giá vàng và lượng phân bổ tăng lên.
Giavang.net