Các nhà đầu tư có thể cảm thấy thoải mái với giá vàng ở mức hiện tại vì một ngân hàng không mong đợi kim loại quý này sẽ sớm dịch chuyển, dù là theo hướng nào.
Trong những dự báo mới nhất của mình, các nhà phân tích hàng hóa tại Societe Generale cho biết họ thấy giá vàng giao dịch quanh mức 1675$ vào quý IV năm 2021. Họ nói thêm rằng sự phục hồi kinh tế và triển khai vắc xin hiệu quả có thể ảnh hưởng đến giá vàng.
Nhóm chuyên gia từ ngân hàng cảnh báo rủi ro là vàng nghiêng về hướng giảm và họ có ‘niềm tin yếu’ rằng giá có thể giữ trên 1700$.
Các nhà phân tích cho biết:
Vàng có vẻ sẽ có một năm 2021 rất khác so với năm 2020 khi dòng vốn ETF không có gì đáng kinh ngạc trong 9 tháng đầu năm. Dòng tiền ETF đã đảo ngược vào năm 2021 cho đến nay, với đà bán ròng 112 tấn và giá đã giảm khoảng 200$. Do đó, dòng vốn đang có tác động lớn hơn đến giá cả theo chiều xuống chứ không phải đi lên.
SocGen cho rằng mấu chốt của vàng vẫn là lãi suất và lợi tức trái phiếu. Các nhà kinh tế của ngân hàng cho biết họ thấy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ở mức 2% vào quý IV. Họ nhấn mạnh:
Điều quan trọng là phải đánh giá xem liệu thị trường có còn tập trung vào lãi suất thực, lãi suất này sẽ hơi tiêu cực hay lãi suất danh nghĩa sẽ tăng và có vẻ làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.
Reflation phải bao gồm vàng, và đó là một yếu tố khiến chúng tôi duy trì triển vọng tích cực cho năm 2021. Nhưng nếu câu chuyện đó mất đà, triển vọng ủng hộ của chúng tôi có thể sụp đổ rất nhanh.
Cái gọi là “reflation trade” là một thuật ngữ mới mô tả cách giá cả sẽ thay đổi nếu các nhà đầu tư tiến hành mua bán dựa trên quan điểm rằng tăng trưởng kinh tế và lạm phát sẽ tăng trong tương lai.
Nhìn vào các kịch bản khác nhau cho phần còn lại của năm, SocGen nhận thấy 28% khả năng giá vàng cuối năm ở mức khoảng 1525$. Họ bày tỏ:
Kịch bản kinh tế đi lên của chúng tôi, ngụ ý việc tung ra vắc-xin cực kỳ suôn sẻ và hiệu quả, vẫn sẽ là điều khiến vàng giảm giá nhiều nhất, vì nó sẽ xoa dịu các chính sách tiền tệ ôn hòa và những lo ngại về bất ổn công bằng. Khi các nhà đầu tư bán vàng ETF nhiều hơn nữa, ký ức về sự sụt giảm của giá vàng năm 2013 có thể xuất hiện trên thị trường.
Đối với kịch bản tăng giá, ngân hàng Pháp chỉ thấy có 13% khả năng giá vàng cao hơn vào cuối năm. Theo các nhà phân tích:
Những rủi ro có hệ thống liên quan đến chính phủ và nợ doanh nghiệp hoặc thị trường chứng khoán quá nóng sẽ hỗ trợ cho kịch bản tăng giá vàng. Nếu một hoặc nhiều cuộc khủng hoảng nợ có chủ quyền xuất hiện, chúng tôi thấy đầu tư vàng sẽ tăng lên, nhưng có thể có những trở ngại, vì đồng đô la Mỹ sẽ mạnh lên.
Giavang.net