Điều quan trọng đối với vàng là nguy cơ suy thoái kinh tế đang tăng lên. Đó là góc nhìn của nhà phân tích tại Goldman Sachs, người kì vọng kim loại quý đạt $1600/oz trong quý IV và ở lại phạm vi đó.
Goldman đang lạc quan về giá vàng do nhận thức của thị trường về nỗi sợ suy thoái kinh tế.
Nhà phân tích Mikhail Sprogis của Goldman Sachs nói với Kitco News vào thứ Hai rằng:
Điều quan trọng đối với thị trường vàng không phải là liệu có rủi ro thực tế hay không mà là rủi ro mà thị trường nhận thấy là gì.
Chúng tôi nhận thấy rằng sự sợ hãi suy thoái của thị trường có xu hướng đi lên với tỷ lệ việc làm thấp hơn và tăng trưởng chậm hơn. Trong năm nay, câu chuyện mà chúng tôi quan tâm đã chuyển sang tỷ lệ việc làm thấp hơn và tranh luận về nền kinh tế. Chúng tôi nghĩ rằng điều này đảm bảo cho việc phân bổ tiền nhiều hơn vào tài sản phòng thủ.
Goldman lưu ý rằng các rủi ro ở Hoa Kỳ vẫn ở mức vừa phải và không có suy thoái kinh tế dự kiến cho năm tới, Sprogis nhấn mạnh.
Vàng đang tìm cách đạt $1600/oz vào cuối năm trước khi ổn định quanh mức đó và dần dần tăng lên, theo dự báo của Goldman. Sprogis bày tỏ:
Diễn biến giá vàng dài hạn phụ thuộc vào những gì sẽ xảy ra với tăng trưởng toàn cầu. Càng đi xa, xác suất Mỹ bị suy thoái càng cao. Chúng tôi đoán rằng quý kim sẽ duy trì mức $1600 đến năm 2021.
Dự báo $1600 dựa trên sự phục hồi tăng trưởng toàn cầu. Nhà phân tích giải thích:
Đây là một kịch bản mà mọi thứ không tệ đến thế. Những gì chúng tôi muốn làm nổi bật là trong một môi trường mà mọi thứ trở nên tồi tệ hơn nhiều, chúng tôi thấy vàng tăng cao hơn.
Ba trình điều khiển sẽ đưa vàng tới $1600/oz
Goldman đã xác định 3 yếu tố sẽ đẩy vàng lên $1600/oz vào cuối năm: nhu cầu ETF, mua vàng của ngân hàng trung ương và đô la Mỹ yếu hơn. Theo Sprogis mô tả:
Chúng tôi hy vọng sẽ có thêm dòng vốn chảy vào các ETF vì môi trường tăng trưởng thấp hiện tại ở các thị trường phát triển đảm bảo phân bổ danh mục đầu tư phòng thủ nhiều hơn.
Nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương cũng được ước tính sẽ duy trì mạnh mẽ trong suốt cả năm, tăng lên 750 tấn so với mức rất ấn tượng năm ngoái là 650 tấn. Nhà phân tích biện luận:
Điều đó sẽ được thúc đẩy bởi nhu cầu từ các quốc gia có một số căng thẳng địa chính trị với Hoa Kỳ, đó là Nga, Thổ Nhĩ Kỳ, Trung Quốc. Cũng như một số quốc gia có một số căng thẳng với EU như Ba Lan, đã mua 100 tấn trong năm nay.
Đô la Mỹ cũng đang trông yếu hơn trong tương lai dựa trên dự đoán rằng tăng trưởng toàn cầu sẽ tăng trở lại, thúc đẩy các loại tiền tệ chính khác lên giá so với đồng bạc xanh.
Sự phục hồi trong tăng trưởng toàn cầu đang giữ cho dự báo giá vàng của Goldman giới hạn ở mức $1600. Tuy nhiên, nó cũng sẽ thúc đẩy nhu cầu tại khu vực châu Á khi các đồng nội tệ mạnh hơn. Sprogis giải thích:
Sự phục hồi của tăng trưởng toàn cầu sẽ dẫn đến đồng đô la Mỹ yếu hơn và điều đó sẽ hỗ trợ cho giá vàng. Nó giúp các thị trường mới nổi giàu có hơn. Yếu tố giàu có thể hiện qua nhu cầu của các thị trường mới nổi, những người mua vàng chính. Một đồng đô la yếu hơn làm tăng khả năng mua vàng của họ.
Để kim loại màu vàng đạt mức cao kỷ lục bằng đô la Mỹ, các thị trường sẽ cần phải chứng kiến sự suy thoái ở Hoa Kỳ, nhà phân tích nói thêm.
Cuối cùng, để có được sự tăng vọt của vàng, bạn phải có sự suy thoái của Hoa Kỳ hoặc một số rủi ro lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát hoặc môi trường mà Fed không thể nâng lãi suất vì điều đó dẫn đến nỗi lo về tiền tệ.
Quyết định lãi suất tháng 10 của Fed
Đà tăng giá rầm rộ của vàng mùa hè này được thúc đẩy bằng sự suy giảm dữ liệu vĩ mô và quan điểm ‘ôn hòa’ của các ngân hàng trung ương. Sprogis đưa ra lời dự đoán:
Hành động của Fed là một trong những lý do khiến vàng tăng giá rất nhiều. Các nhà kinh tế của chúng tôi dự đoán Fed sẽ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 10. Sau đó, họ sẽ chỉ quay trở lại việc nâng lãi suất sau cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ.
Hiện tại, thị trường đang định giá 90,5% cơ hội cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10, theo Công cụ FedWatch CME.
Nhìn chung, Goldman thấy đầu tư vào vàng, vốn là tín hiệu tốt cho giá cả trong dài hạn. Sprogis chia sẻ:
Vàng vẫn là một sự phân bổ chiến lược tuyệt vời bởi vì các quỹ ETF và đặc biệt là các nhà quản lý danh mục đầu tư ở Bắc Mỹ vẫn chưa đầu tư theo quan điểm của chúng tôi. Và có một khả năng lớn để họ tham gia vào thị trường nếu điều kiện toàn cầu xấu đi hơn nữa.
Giavang.net