Các mối quan ngại về tình hình kinh tế, căng thẳng địa chính trị và chiến tranh thương mại đã giúp vàng có được một quý III đầy phấn khích. Cụ thể, giá tăng 12% trong quý III và 22% theo năm, dựa trên khảo sát vàng của Refinitiv GFMS.
Quý III 2019 đã chứng kiến giá đạt $1546/oz trong tháng 9 – mức cao nhất trong sáu năm rưỡi.
Cameron Alexander – giám đốc mảng nghiên cứu kim loại quý của Refinitiv nói rằng:
“Những mối quan ngại mới về nền kinh tế, căng thẳng địa chính trị cũng như mối đe dọa gia tăng đối với triển vọng thương mại toàn cầu trong bối cảnh tranh chấp thương mại kéo dài giữa Hoa Kỳ và các đối tác thương mại lớn đã góp phần tăng giá trị của vàng”.
Tâm lý nhà đầu tư đã giúp thúc đẩy giá vàng tăng cao khi các ngân hàng trung ương lớn của thế giới, bao gồm Hoa Kỳ, Châu Âu, Nga, Trung Quốc và Ấn Độ, chấp nhận nới lỏng tiền tệ. Theo Alexander:
“Một sự thay đổi rõ rệt chính là khối các ngân hàng trung ương quan trọng của thế giới chuyển sang chính sách tiền tệ phù hợp hơn trong năm nay. Theo đó, các nhà đầu tư chạy trốn trở lại thiên đường an toàn, khiến vàng tỏa sáng hơn nữa”.
Sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư đối với các sản phẩm giao dịch trao đổi vàng (ETP) là điều hiển nhiên. Họ chứng kiến mức tăng 350 tấn trong 9 tháng đầu năm 2019. Refinitiv cho biết trong trong báo cáo:
“Phần lớn các giao dịch mua diễn ra trong quý thứ ba khi nắm giữ toàn cầu tăng vọt lên tới 247 tấn. Đặt điều này trong bối cảnh, nắm giữ vàng của các quỹ vào cuối tháng 9 đã tăng 21% so với năm trước và chỉ còn cách mức kỷ lụckhoảng 2.700 tấn được nhìn thấy trong năm 2012 khá ít”.
Trên hết, các vị trí tiền được quản lý trên sàn COMEX đạt mức cao kỷ lục 908 tấn trong tuần cuối tháng 9. Báo cáo nhấn mạnh:
“Con số trên thể hiện mức tăng 194 tấn hay 27% trong cả quý III”.
Nhu cầu sụt giảm trong bối cảnh giá cao hơn
Giá vàng cao hơn đè nặng lên nhu cầu trong quý III, tác động đến cả đầu tư trang sức và bán lẻ.
Chế tạo trang sức toàn cầu đã giảm 26% trong quý III, do nhu cầu của Ấn Độ mờ nhạt, giảm 60% do vàng tính theo đồng rupee đạt mức cao kỷ lục. Báo cáo đã nêu rõ:
“Mức giá quá cao khiến các mặt hàng vàng được sản xuất không thể chấp nhận được đối với nhiều người tiêu dùng”.
Đầu tư bán lẻ đã giảm 25% trong quý III khi đầu tư vàng vật chất và chế tạo tiền xu sụt giảm. Refinitiv chỉ ra:
“Một sự sụt giảm mạnh trong đầu tư vàng thanh chủ yếu là do châu Á, nơi nhu cầu lao dốc 1/3 trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9; điều này được bù đắp một phần bởi sự gia tăng nhu cầu từ châu Âu và Bắc Mỹ, nơi mối quan tâm kinh tế tăng lên và cải thiện triển vọng giá vàng đã chứng kiến sự quan tâm của các nhà đầu tư mới”.
Nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương toàn cầu cũng đã giảm xuống còn 119 tấn trong quý III, báo cáo cho biết, trích dẫn “giá trị mua vàng thay đổi khiêm tốn do giá tăng cao”. Tuy nhiên, mua ròng từ các ngân hàng trung ương hàng năm đã là hơn 470 tấn, vẫn cao hơn 26% so với năm 2018.
Ngược lại, nguồn cung vàng toàn cầu đã tăng 3% ở mức 2516 tấn trong 9 tháng đầu năm 2019 so với cùng thời điểm năm ngoái, Refinitiv cho biết trong Khảo sát vàng của GFMS. Báo cáo cho biết:
“Nguồn cung mỏ vàng đã vượt qua kỳ vọng trước đó. Điều này chủ yếu là do hoạt động mạnh mẽ của Nga và Hoa Kỳ bù đắp cho các khoản lỗ được báo cáo ở Úc và Nam Phi. Tổng sản lượng toàn cầu được ước tính sẽ phá vỡ một kỷ lục mới trong năm 2019 là từ 3380 đến 3390 tấn, tăng đáng kể so với ngưỡng 3.332 tấn được báo cáo trong năm 2018”.
Giá vàng cao hơn đã giúp tái tạo sự quan tâm trong khai thác vàng khi chi phí vốn cao hơn đã thúc đẩy số lượng báo cáo khả thi và thăm dò dự án. “Điều này cho thấy một tâm trạng tốt để đầu tư vào vàng, dự kiến sẽ tồn tại trong một thời gian”, báo cáo cho biết thêm.
Trong tương lai, vàng sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ các mối quan tâm kinh tế toàn cầu và căng thẳng chính trị. Alexander nhận định:
“Triển vọng về vàng vẫn khá ủng hộ và sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ những căng thẳng kinh tế và chính trị toàn cầu đang diễn ra, đặc biệt chúng ta sẽ thấy sự leo thang thêm của xung đột thương mại Mỹ-Trung, lo ngại về suy thoái kinh tế và các ngân hàng trung ương bắt đầu các biện pháp tiền tệ mạnh mẽ hơn”.
Mặc dù Refinitiv đang dự báo áp lực giảm giá vào năm 2020 và 2021, nhưng không loại trừ một động thái trên $1650/oz trong tương lai. Theo Alexander:
“Một bức tranh cơ bản yếu và đồng đô la mạnh sẽ tạo ra lực cản lớn cho giá cả. Chúng tôi hy vọng vàng sẽ trung bình $1455/oz vào năm 2020 và $1505/oz vào năm 2021, với khả năng kiểm tra và vượt ra ngoài $1650/oz”.
Giavang.net