Thứ Hai đen tối: Vì sao vàng (XAU/USD) rơi tự do về 4.150 USD?

(GVNET) Giá vàng thế giới tiếp tục chịu áp lực bán mạnh trong phiên đầu tuần, khi giá vàng giao ngay XAU/USD có thời điểm giảm xuống quanh 4.150 USD/ounce – mức thấp nhất kể từ ngày 5/8. Đồng USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất đang tạo sức ép kép lên kim loại quý.

Giá vàng giảm mạnh khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất trở lại

Giá vàng (XAU/USD) mở đầu tuần trong trạng thái tiêu cực khi thị trường ngày càng lo ngại Fed chưa thể sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.

Tâm lý bán tháo gia tăng sau khi Fed nâng lãi suất trong tháng 9/2026 – lần tăng lãi suất đầu tiên trong ba năm – đồng thời phát tín hiệu rằng chính sách tiền tệ có thể tiếp tục được thắt chặt nếu lạm phát không giảm đủ nhanh.

Theo dữ liệu từ CME FedWatch được dẫn trong báo cáo, thị trường hiện định giá khoảng 68% khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 10.

Kỳ vọng lãi suất cao hơn khiến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao. Đây là yếu tố bất lợi đối với vàng, bởi kim loại quý không tạo ra thu nhập từ lãi suất.

Nói cách khác, khi trái phiếu Mỹ mang lại mức lợi suất hấp dẫn hơn, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng lên. Điều này có thể thúc đẩy dòng tiền chuyển từ vàng sang các tài sản bằng USD.

Giá dầu tăng làm gia tăng áp lực lạm phát

Một trong những yếu tố đáng chú ý nhất đối với thị trường vàng hiện nay là giá năng lượng tăng trở lại.

Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt là những bất ổn liên quan đến Iran và Eo biển Hormuz, đang làm gia tăng lo ngại về nguồn cung dầu.

Nếu giá dầu tiếp tục duy trì ở mức cao, áp lực lạm phát tại Mỹ có thể kéo dài lâu hơn. Điều này khiến Fed có thêm lý do để duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hoặc cân nhắc tăng lãi suất.

Đây là một diễn biến đặc biệt bất lợi đối với vàng trong ngắn hạn.

Thông thường, bất ổn địa chính trị có thể thúc đẩy nhu cầu đối với vàng như một tài sản trú ẩn. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, tác động từ giá dầu, lạm phát, lợi suất trái phiếu và đồng USD mạnh đang lấn át nhu cầu trú ẩn đối với kim loại quý.

USD mạnh lên gây thêm sức ép lên XAU/USD

Đồng USD tiếp tục được hỗ trợ bởi cả triển vọng chính sách tiền tệ của Fed và nhu cầu trú ẩn an toàn.

Các chiến lược gia tại OCBC cho rằng dữ liệu kinh tế Mỹ tương đối bền bỉ, giá năng lượng cao và lo ngại lạm phát kéo dài đang góp phần đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lên cao, qua đó hỗ trợ đồng USD.

Bên cạnh đó, những phát biểu gần đây của một số quan chức Fed vẫn cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ chưa muốn tuyên bố chiến thắng đối với lạm phát.

Các quan chức Fed được dẫn lại trong báo cáo tiếp tục cảnh báo về rủi ro lạm phát theo hướng tăng. Một số ý kiến cũng cho rằng Fed có thể cần thắt chặt thêm nếu lạm phát không hạ nhiệt như kỳ vọng.

Điều này củng cố quan điểm rằng cuộc chiến chống lạm phát của Fed vẫn chưa kết thúc.

Đối với vàng, sự kết hợp giữa USD mạnh và lợi suất trái phiếu cao tạo ra môi trường tương đối bất lợi.

Căng thẳng Mỹ – Iran tiếp tục hỗ trợ đồng USD

Diễn biến địa chính trị cũng đang trở thành một yếu tố quan trọng đối với thị trường tài chính.

Theo nội dung được công bố, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã bác bỏ đề xuất của Iran liên quan đến việc mở lại Eo biển Hormuz theo các điều kiện do Tehran đưa ra. Trump cũng cảnh báo khả năng Mỹ tiến hành thêm các cuộc không kích nhằm vào Iran.

Trong khi đó, các cuộc tấn công liên quan đến lực lượng Houthi và những diễn biến quân sự tại Yemen tiếp tục làm gia tăng nguy cơ căng thẳng lan rộng trong khu vực.

Bất ổn tại Trung Đông có thể tạo ra hai tác động trái chiều đối với vàng.

Một mặt, vàng có thể được hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn. Mặt khác, nếu căng thẳng địa chính trị khiến giá dầu tăng mạnh, thị trường có thể gia tăng kỳ vọng lạm phát và Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn hơn.

Ở thời điểm hiện tại, tác động thứ hai đang gây sức ép rõ rệt hơn lên giá vàng.

Thị trường chờ loạt dữ liệu kinh tế Mỹ quan trọng

Sự chú ý của nhà đầu tư trong tuần này sẽ tập trung vào các dữ liệu kinh tế Mỹ có khả năng tác động trực tiếp đến kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Các sự kiện đáng chú ý gồm:

• Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ.
• GDP quý II phiên bản cuối cùng.
• Các phát biểu của quan chức Fed.
• Báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp Mỹ (NFP).
• Diễn biến của USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ.
• Các thông tin mới liên quan đến căng thẳng Mỹ – Iran và giá dầu.

Trong số này, PCE và NFP có thể đặc biệt quan trọng đối với vàng.

Một báo cáo lạm phát cao hơn kỳ vọng hoặc thị trường lao động vẫn quá mạnh có thể củng cố quan điểm Fed cần tiếp tục thắt chặt chính sách. Ngược lại, dữ liệu kinh tế yếu hơn dự kiến có thể làm giảm áp lực tăng lãi suất và tạo điều kiện cho vàng phục hồi.

Do đó, thị trường vàng có thể tiếp tục biến động mạnh trong những phiên cuối tháng 9 và đầu tháng 10.

Phân tích kỹ thuật giá vàng: XAU/USD phá vỡ vùng Fibonacci quan trọng

Về mặt kỹ thuật, xu hướng ngắn hạn của vàng đang chuyển xấu rõ rệt.

XAU/USD đã phá xuống dưới mức Fibonacci 61,8% tại 4.226 USD, sau nhiều lần không thể vượt qua vùng kháng cự quanh đường EMA 100 kỳ.

Đây là tín hiệu đáng chú ý bởi việc phá vỡ vùng Fibonacci quan trọng cho thấy phe bán đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn.

Chỉ báo MACD tiếp tục nằm trong vùng âm, trong khi RSI giảm về gần 38, phản ánh áp lực bán vẫn duy trì.

Tuy nhiên, RSI chưa rơi vào vùng quá bán sâu. Vì vậy, chưa thể loại trừ khả năng vàng xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật trước khi xác định hướng đi tiếp theo.

Các vùng giá vàng quan trọng

Ở phía dưới, vùng 4.099 USD là hỗ trợ đáng chú ý, tương ứng mức Fibonacci retracement 78,6%.

Nếu vùng này bị xuyên thủng, sự chú ý có thể chuyển xuống khu vực 3.939 USD, tương ứng vùng đáy đảo chiều trước đó và là hỗ trợ cấu trúc quan trọng hơn.

Ở chiều ngược lại, vùng 4.226 USD hiện trở thành kháng cự đầu tiên sau khi bị phá vỡ.

Các vùng kháng cự tiếp theo gồm:

• 4.226 USD: Fibonacci 61,8%.
• 4.314 USD: Fibonacci 50%.
• 4.352 USD: EMA 100 kỳ.
• 4.403 USD: kháng cự phía trên.
• 4.513 USD: vùng cản cao hơn.

Điểm đáng chú ý là vàng cần lấy lại khu vực 4.226–4.352 USD để cải thiện đáng kể cấu trúc kỹ thuật ngắn hạn. Ngược lại, việc tiếp tục giao dịch dưới 4.226 USD sẽ duy trì áp lực lên phe mua.

Kịch bản giá vàng trong những phiên tới

Kịch bản giảm

Nếu USD tiếp tục mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao và giá dầu tiếp tục gây lo ngại về lạm phát, vàng có thể tiếp tục chịu áp lực.

Khi đó, vùng 4.099 USD sẽ là mục tiêu hỗ trợ gần đáng chú ý. Nếu thủng vùng này, rủi ro giảm sâu hơn về 3.939 USD sẽ gia tăng.

Kịch bản hồi phục

Nếu dữ liệu PCE và NFP yếu hơn dự kiến, khiến thị trường giảm kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất, áp lực từ lợi suất và USD có thể hạ nhiệt.

Trong trường hợp đó, vàng có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật lên vùng 4.226 USD, sau đó là 4.314 USD và 4.352 USD.

Tuy nhiên, việc giá hồi phục về các vùng kháng cự chưa đồng nghĩa xu hướng giảm đã kết thúc. Nhà đầu tư cần theo dõi phản ứng của giá tại từng vùng quan trọng.

Triển vọng giá vàng: Fed, USD và dầu vẫn là ba biến số then chốt

Diễn biến của vàng trong tuần này sẽ phụ thuộc lớn vào sự tương tác giữa chính sách Fed, đồng USD và giá dầu.

Giá dầu tăng có thể làm lạm phát dai dẳng hơn, từ đó thúc đẩy kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt. Lãi suất và lợi suất cao hơn lại hỗ trợ USD, trong khi cả hai yếu tố này đều tạo sức ép lên vàng.

Ngược lại, nếu các dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy nền kinh tế bắt đầu suy yếu và lạm phát hạ nhiệt, kỳ vọng tăng lãi suất có thể giảm, tạo dư địa cho vàng phục hồi.

Với việc XAU/USD đã giảm xuống quanh 4.150 USD, vùng 4.099 USD đang trở thành mốc kỹ thuật đặc biệt quan trọng. Phản ứng của giá tại khu vực này, cùng với diễn biến của USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và các dữ liệu PCE/NFP, sẽ cung cấp thêm tín hiệu về hướng đi tiếp theo của thị trường vàng.

---