LBMA dự báo giá vàng có thể tiến sát 4.500 USD/ounce vào cuối năm 2026

(GVNET) Giá vàng cuối năm được dự báo quanh 4.500 USD

Một khảo sát mới nhất của Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA) cho thấy giới phân tích vẫn duy trì triển vọng tích cực đối với vàng trong nửa cuối năm 2026, bất chấp kim loại quý từng chịu áp lực mạnh và nhiều lần rơi xuống dưới 4.000 USD/ounce trong tháng 7.

Theo khảo sát được LBMA thực hiện với 16 chuyên gia phân tích trong tháng 7, giá vàng giao ngay được dự báo sẽ dao động quanh mốc 4.500 USD/ounce vào cuối năm 2026. Đáng chú ý, mức dự báo cao nhất lên tới 5.100 USD/ounce, trong khi mức thấp nhất là 3.879 USD/ounce.

Nếu lấy mức dự báo trung bình làm tham chiếu, triển vọng cuối năm vẫn cao hơn đáng kể so với vùng giá mà vàng từng giao dịch trong giai đoạn điều chỉnh tháng 7. Điều này cho thấy giới chuyên gia chưa cho rằng nhịp giảm mạnh trước đó đã làm thay đổi xu hướng dài hạn của kim loại quý.

LBMA cho biết giá vàng bình quân trong 7 tháng đầu năm 2026 đạt 4.595,75 USD/ounce, thấp hơn khoảng 135 USD so với mức bình quân cả năm mà 28 chuyên gia từng dự báo hồi tháng 1.

Khảo sát giữa năm vì vậy cho thấy kỳ vọng của giới phân tích đang dần điều chỉnh để phù hợp hơn với diễn biến thực tế của thị trường.

Dự báo giá vàng bình quân cả năm ở mức 4.604 USD

Một trong những điểm đáng chú ý nhất trong khảo sát mới là LBMA nâng kỳ vọng về mức giá vàng bình quân cả năm 2026 lên khoảng 4.604 USD/ounce.

Trong nửa cuối năm, các chuyên gia dự báo mức đỉnh của vàng có thể nằm trong khoảng 4.872-5.800 USD/ounce. Trong khi đó, mức giá thấp nhất được dự báo dao động từ vùng 3.450 USD/ounce.

Khoảng dự báo rất rộng phản ánh mức độ bất định đặc biệt cao của thị trường vàng năm nay. Các yếu tố như chính sách tiền tệ Mỹ, lạm phát, địa chính trị và hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương đều có thể khiến giá vàng biến động mạnh theo cả hai hướng.

Đây cũng là lý do nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào mức dự báo trung bình 4.604 USD/ounce. Con số này là mức bình quân của nhiều kịch bản khác nhau và không đồng nghĩa vàng chắc chắn sẽ giao dịch quanh mức này trong phần còn lại của năm.

Fed và Kevin Warsh trở thành tâm điểm mới của thị trường

Theo LBMA, nhóm yếu tố chi phối giá vàng nhìn chung không thay đổi nhiều so với đầu năm. Đó vẫn là rủi ro địa chính trị, lạm phát Mỹ, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương.

Tuy nhiên, trọng tâm của thị trường đã thay đổi đáng kể khi Fed bước vào giai đoạn lãnh đạo mới với Kevin Warsh.

Trong số 16 chuyên gia tham gia khảo sát, 5 người xem Iran là một trong những rủi ro quan trọng nhất đối với thị trường. Một chuyên gia tập trung vào xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương, trong khi phần lớn còn lại đặc biệt quan tâm đến Fed và phản ứng của ngân hàng trung ương Mỹ trước diễn biến lạm phát.

Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với vàng. Nếu lạm phát Mỹ tiếp tục dai dẳng, Fed có thể duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn kỳ vọng, gây sức ép lên vàng thông qua lợi suất trái phiếu và đồng USD.

Ngược lại, nếu tăng trưởng kinh tế suy yếu, lạm phát giảm và Fed chuyển sang lập trường mềm mỏng hơn, chi phí cơ hội nắm giữ vàng có thể giảm, tạo điều kiện cho kim loại quý tiếp tục tăng.

Dự báo đầu năm từng lạc quan hơn đáng kể

Ngày 20/1, trước khi xung đột Iran bùng phát và giá dầu tăng mạnh kéo theo một đợt biến động lớn trên thị trường kim loại quý, LBMA từng công bố khảo sát thường niên với dự báo giá vàng bình quân năm 2026 lên tới 4.741,97 USD/ounce.

Thời điểm đó, các chuyên gia kỳ vọng vàng được hỗ trợ bởi lãi suất thực của Mỹ giảm, Fed tiếp tục nới lỏng chính sách và các ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa dự trữ, giảm sự phụ thuộc vào USD.

Tuy nhiên, diễn biến thực tế trong 7 tháng đầu năm cho thấy thị trường phức tạp hơn nhiều. Xung đột địa chính trị, biến động dầu mỏ, chính sách của Fed và những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất đã khiến vàng trải qua những nhịp tăng giảm rất mạnh.

Điểm đáng chú ý là dù triển vọng đã được điều chỉnh, giới phân tích vẫn duy trì mức giá bình quân năm trên 4.600 USD/ounce. Điều này cho thấy quan điểm tăng giá dài hạn đối với vàng chưa bị phá vỡ.

Khoảng dự báo cực rộng: từ 3.450 đến 7.150 USD

Khảo sát thường niên của LBMA cũng cho thấy sự phân hóa rất lớn giữa các chuyên gia.

Khoảng dự báo giá vàng trong năm 2026 lên tới 3.700 USD, với mức thấp nhất chỉ 3.450 USD/ounce và mức cao nhất lên tới 7.150 USD/ounce.

Julia Du, chiến lược gia hàng hóa tại ICBC Standard Bank, là chuyên gia lạc quan nhất. Bà dự báo vàng có thể đạt 7.150 USD/ounce, trong khi giá bình quân cả năm có thể lên tới 6.050 USD/ounce. Bà cũng cho rằng vùng 4.100 USD/ounce có thể trở thành một vùng hỗ trợ quan trọng.

Theo Du, năm 2026 có thể tiếp tục chứng kiến rủi ro địa chính trị cao và nhu cầu trú ẩn an toàn mạnh. Bên cạnh đó, ngân hàng trung ương tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ, nhà đầu tư tổ chức tăng tỷ trọng vàng trong danh mục và nhu cầu bán lẻ tại một số thị trường mới nổi sẽ tiếp tục hỗ trợ giá.

Ở chiều ngược lại, Robin Bhar, nhà sáng lập Robin Bhar Metals Consulting, đưa ra quan điểm thận trọng nhất khi dự báo giá vàng bình quân chỉ khoảng 4.000 USD/ounce, với vùng hỗ trợ 3.500 USD và đỉnh năm khoảng 5.000 USD.

Bhar vẫn cho rằng vàng được hưởng lợi từ một “cơn bão hoàn hảo” gồm bất ổn kinh tế, rủi ro chính trị, những lo ngại liên quan đến tính độc lập của Fed, căng thẳng địa chính trị và nhu cầu phòng hộ trước lạm phát.

Trong khi đó, Alexander Zumpfe, chuyên gia giao dịch kim loại quý tại Heraeus, đưa ra mức hỗ trợ thấp nhất trong khảo sát là 3.450 USD/ounce, nhưng vẫn dự báo vàng có thể đạt đỉnh 5.200 USD/ounce trong năm nay.

Ngân hàng trung ương vẫn là bệ đỡ quan trọng

Một yếu tố đặc biệt quan trọng trong triển vọng dài hạn của vàng là nhu cầu từ các ngân hàng trung ương.

Trong những năm gần đây, các ngân hàng trung ương đã trở thành lực lượng mua vàng chiến lược nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và giảm sự phụ thuộc vào USD. Nếu xu hướng này tiếp tục, nó có thể tạo ra một lớp hỗ trợ đáng kể cho giá vàng ngay cả trong những giai đoạn thị trường chịu áp lực bán.

Đây cũng là điểm khiến triển vọng vàng năm 2026 khác với những chu kỳ tăng giá trước đây. Nhu cầu không chỉ đến từ nhà đầu tư đầu cơ mà còn đến từ các tổ chức có tầm nhìn dài hạn.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý rằng mua vào của ngân hàng trung ương không đảm bảo giá vàng sẽ tăng liên tục. Nếu USD mạnh lên, lợi suất thực tăng hoặc Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn hơn dự kiến, vàng vẫn có thể trải qua những đợt điều chỉnh sâu.

Vàng đang đứng trước hai kịch bản lớn

Từ những dự báo của LBMA, thị trường vàng trong phần còn lại của năm 2026 có thể được nhìn nhận qua hai kịch bản chính.

Kịch bản tích cực: Fed trở nên mềm mỏng hơn, lạm phát hạ nhiệt nhưng tăng trưởng kinh tế suy yếu, căng thẳng địa chính trị tiếp tục kéo dài và ngân hàng trung ương duy trì hoạt động mua vàng. Khi đó, giá vàng có thể hướng tới vùng 5.000 USD và thậm chí cao hơn.

Kịch bản tiêu cực: lạm phát Mỹ dai dẳng, Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn, lợi suất trái phiếu và USD tăng mạnh, trong khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt. Khi đó, vàng có thể quay trở lại các vùng hỗ trợ thấp hơn, thậm chí kiểm định vùng 3.450-3.900 USD/ounce.

Điểm đáng chú ý là ngay cả những chuyên gia bi quan nhất cũng không loại trừ khả năng vàng tăng mạnh trong những giai đoạn căng thẳng.

Triển vọng vàng cuối năm: 4.500 USD có phải mục tiêu hợp lý?

Khảo sát mới của LBMA cho thấy mốc 4.500 USD/ounce đang trở thành một vùng kỳ vọng đáng chú ý đối với thị trường vàng cuối năm 2026.

Tuy nhiên, khoảng cách rất lớn giữa dự báo 3.879 USD và 5.100 USD cho thấy sự bất đồng giữa các chuyên gia vẫn ở mức cao. Vì vậy, thay vì xem 4.500 USD là một “mục tiêu chắc chắn”, nhà đầu tư nên coi đây là mốc tham chiếu trung tâm trong một thị trường có biên độ biến động rất rộng.

Về dài hạn, các yếu tố hỗ trợ vàng vẫn tương đối rõ ràng: bất ổn địa chính trị, nhu cầu đa dạng hóa dự trữ của ngân hàng trung ương, nhu cầu trú ẩn và khả năng thay đổi chính sách của Fed.

Dù vậy, yếu tố quyết định trong ngắn hạn vẫn là lạm phát Mỹ, lợi suất trái phiếu, sức mạnh của USD và tín hiệu chính sách từ Fed dưới sự lãnh đạo mới.

Với mức dự báo bình quân 4.604 USD/ounce cho cả năm và vùng cuối năm xoay quanh 4.500 USD, thông điệp quan trọng nhất từ LBMA không phải là vàng chắc chắn sẽ tăng, mà là giới chuyên gia vẫn đánh giá kim loại quý đang có nền tảng hỗ trợ đủ mạnh để duy trì ở mặt bằng giá rất cao trong năm 2026.

Nhà đầu tư vì thế cần đặc biệt chú ý các vùng hỗ trợ và kháng cự quan trọng, đồng thời tránh tâm lý chạy theo giá khi thị trường xuất hiện những nhịp tăng nóng. Khoảng dự báo cực rộng của LBMA là lời nhắc nhở rằng biến động lớn vẫn sẽ là đặc điểm nổi bật của thị trường vàng trong phần còn lại của năm.

---