Góc nhìn chuyên gia: Giá vàng hướng tới 4.600 USD? Fed và tín hiệu kỹ thuật đang mở đường cho đà tăng mới

(GVNET) Giá vàng thế giới đang đứng trước ngưỡng quyết định quan trọng khi động lực tăng giá được củng cố đồng thời bởi kỳ vọng chính sách Fed và các tín hiệu kỹ thuật. Nếu vượt qua vùng kháng cự hiện tại, vàng có thể mở ra dư địa tăng mới hướng tới 4.600 USD/ounce trong ngắn hạn.

Giá vàng chững lại sau cú bứt phá mạnh

Giá vàng thế giới đã có phiên điều chỉnh đầu tiên kể từ khi bứt phá khỏi vùng tích lũy 4.000–4.200 USD/ounce.

Trong phiên giao dịch thứ Ba, hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 8 có thời điểm thiết lập mức cao nhất trong khoảng hai tháng trước khi đảo chiều. Giá đóng cửa giảm 20,80 USD, tương đương 0,47%, xuống 4.427 USD/ounce.

Dù giảm trong phiên, mức đóng cửa này vẫn là mức cao nhất của vàng kể từ ngày 5/6, cho thấy xu hướng tăng chưa bị phá vỡ.

Điểm đáng chú ý là động lực thị trường vàng hiện không còn hoàn toàn phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản. Sau cú bứt phá mạnh khỏi vùng 4.000–4.200 USD, yếu tố kỹ thuật đang đóng vai trò ngày càng lớn trong việc thúc đẩy giá.

Fed vẫn là yếu tố quyết định hướng đi của vàng

Theo phân tích của Gary Wagner và Joseph Wagner trên Kitco, yếu tố từng gây áp lực lên vàng trong nhiều tháng qua cũng chính là yếu tố góp phần kích hoạt đợt tăng mới: triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Đà tăng mạnh bắt đầu từ ngày 5/8, sau khi báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP cho thấy thị trường lao động Mỹ suy yếu.

Khu vực tư nhân Mỹ chỉ tạo thêm khoảng 44.000 việc làm trong tháng 7, thấp hơn đáng kể so với mức khoảng 70.000 việc làm mà các nhà phân tích dự báo.

Tín hiệu này làm gia tăng kỳ vọng rằng Fed có thể thận trọng hơn với việc thắt chặt chính sách tiền tệ, đặc biệt trong bối cảnh thị trường lao động đang mất dần động lực.

Cùng với đồng USD suy yếu, triển vọng chính sách Fed bớt cứng rắn đã tạo điều kiện để vàng tăng mạnh.

Trong một phiên giao dịch, giá vàng tăng khoảng 176 USD, mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ tháng 2.

Vì sao dữ liệu việc làm lại quan trọng với vàng?

Vàng không tạo ra dòng tiền như trái phiếu hay cổ phiếu, vì vậy giá vàng thường chịu ảnh hưởng lớn từ lãi suất thực và sức mạnh đồng USD.

Nếu thị trường kỳ vọng Fed duy trì hoặc nâng lãi suất trong thời gian dài, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng lên và đồng USD thường được hỗ trợ. Đây là môi trường không thuận lợi đối với kim loại quý.

Ngược lại, nếu thị trường bắt đầu kỳ vọng Fed có thể nới lỏng chính sách, lợi suất và đồng USD suy yếu có thể tạo động lực cho vàng.

Do đó, dữ liệu việc làm yếu không trực tiếp khiến vàng tăng. Yếu tố quan trọng hơn là dữ liệu đó làm thay đổi kỳ vọng của thị trường đối với Fed như thế nào.

Cú bứt phá khỏi mô hình tam giác giảm có ý nghĩa gì?

Đằng sau cú tăng mạnh của vàng không chỉ có câu chuyện về Fed.

Theo phân tích kỹ thuật, giá vàng đã tích lũy trong thời gian dài sau khi rời khỏi mức đỉnh lịch sử hồi tháng 1. Trong quá trình này, thị trường hình thành mô hình tam giác giảm (descending triangle).

Thông thường, đây là mô hình có thiên hướng phá vỡ theo xu hướng chủ đạo. Chính vì vậy, việc vàng bất ngờ phá vỡ theo hướng tăng được xem là một tín hiệu đáng chú ý.

Khi vùng kháng cự 4.200 USD bị xuyên thủng, một lượng nhà đầu tư đã đặt cược vào kịch bản giá không thể vượt qua vùng này có thể buộc phải đóng vị thế bán.

Hiện tượng này tạo ra short covering, qua đó khuếch đại lực mua và khiến đà tăng diễn ra nhanh hơn.

Kết quả là chỉ trong 4 phiên giao dịch, giá vàng tăng khoảng 314 USD, tương đương 7,62%.

Đây là một chuyển biến rất đáng chú ý bởi nó cho thấy thị trường không chỉ tăng nhờ dòng tiền mua mới mà còn được thúc đẩy bởi quá trình đóng vị thế bán.

Vàng đang đối mặt với vùng kháng cự quan trọng

Mặc dù xu hướng tăng đang chiếm ưu thế, vàng hiện không còn ở trạng thái dễ dàng tăng một chiều.

Giá đang tiến sát một vùng kháng cự kỹ thuật quan trọng được hình thành bởi hai chỉ báo thuộc hai trường phái phân tích kỹ thuật khác nhau.

Một trong số đó là đám mây Kumo của Ichimoku trên biểu đồ ngày.

Mức cao nhất trong phiên thứ Ba đã chạm vùng biên trên của Kumo, đồng thời trùng với đường trung bình động đơn giản 100 ngày (SMA 100).

Đây là điểm đặc biệt đáng chú ý bởi đường SMA 100 từng không đóng vai trò hỗ trợ quan trọng cho vàng kể từ tháng 8/2025, thời điểm giá vàng chỉ giao dịch quanh 3.500 USD/ounce.

Nói cách khác, vàng hiện đang phải chứng minh rằng cú bứt phá vừa qua không chỉ là một nhịp tăng ngắn hạn mà thực sự đánh dấu sự thay đổi trong cấu trúc thị trường.

4.400 USD là vùng hỗ trợ quan trọng

Ở chiều ngược lại, 4.400 USD/ounce đang trở thành vùng hỗ trợ gần nhất cần theo dõi.

Nếu giá duy trì được trên vùng này, xu hướng tăng ngắn hạn vẫn được bảo toàn.

Ngược lại, nếu vàng đánh mất 4.400 USD, áp lực chốt lời có thể gia tăng và thị trường có khả năng quay lại kiểm định vùng hỗ trợ mạnh hơn quanh 4.200 USD/ounce.

Điều này tạo ra hai kịch bản khá rõ:

Kịch bản tích cực: Vàng giữ vững 4.400 USD và vượt dứt khoát vùng kháng cự hiện tại. Khi đó, lực mua kỹ thuật có thể tiếp tục được kích hoạt và mở đường cho giá hướng tới vùng 4.600 USD/ounce.

Kịch bản điều chỉnh: Vàng không thể vượt vùng kháng cự, sau đó phá vỡ 4.400 USD. Khi đó, thị trường có thể bước vào một nhịp điều chỉnh sâu hơn về 4.200 USD.

CPI Mỹ có thể trở thành chất xúc tác tiếp theo

Tâm điểm của thị trường hiện chuyển sang báo cáo CPI tháng 7 của Mỹ.

Đây là dữ liệu đặc biệt quan trọng bởi nó có thể tác động trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về chính sách Fed.

Nếu CPI thấp hơn hoặc tương đối phù hợp với kỳ vọng, thị trường có thể tiếp tục giảm bớt lo ngại về một chính sách tiền tệ thắt chặt. Trong trường hợp đó, vàng có thể nhận thêm động lực để vượt vùng kháng cự.

Ngược lại, nếu lạm phát cao hơn dự kiến, kỳ vọng Fed duy trì chính sách cứng rắn có thể quay trở lại, gây sức ép lên vàng và đồng thời hỗ trợ USD.

Tuy nhiên, không nên mặc định rằng CPI thấp chắc chắn khiến vàng tăng. Phản ứng thực tế phụ thuộc vào mức độ bất ngờ của số liệu và quan trọng hơn là cách thị trường điều chỉnh kỳ vọng lãi suất Fed sau khi dữ liệu được công bố.

MACD và cấu trúc giá vẫn ủng hộ phe mua

Bên cạnh mô hình phá vỡ tam giác giảm, cấu trúc giá hiện tại cũng đang cho thấy sức mạnh đáng kể.

Vàng đã hình thành 5 đỉnh sau cao hơn đỉnh trước và 5 đáy sau cao hơn đáy trước, một đặc điểm điển hình của xu hướng tăng.

Chỉ báo MACD cũng đang phát tín hiệu bullish, củng cố thêm cho quan điểm rằng động lượng tăng vẫn đang chiếm ưu thế.

Nếu vàng tiếp tục duy trì cấu trúc này, việc kiểm tra lại các vùng giá cao hơn sẽ là kịch bản đáng chú ý trong ngắn hạn.

Theo đánh giá của nhóm phân tích Gary Wagner và Joseph Wagner, nếu CPI không tạo ra cú sốc lạm phát mới, vàng có khả năng hướng tới 4.600 USD/ounce.

Triển vọng giá vàng: phe mua đang chiếm ưu thế nhưng không được chủ quan

Bức tranh hiện tại đang nghiêng về phía phe mua.

Có ít nhất ba yếu tố đang hỗ trợ giá vàng:

• Kỳ vọng Fed bớt cứng rắn khi thị trường lao động Mỹ có dấu hiệu suy yếu.
• Động lượng kỹ thuật mạnh sau khi vàng phá vỡ mô hình tam giác giảm.
• Cấu trúc giá bullish, với chuỗi đỉnh cao hơn, đáy cao hơn và MACD tích cực.

Tuy nhiên, sau mức tăng hơn 7,6% chỉ trong 4 phiên, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn cũng không thể xem nhẹ.

Đặc biệt, vùng 4.400–4.450 USD/ounce đang là khu vực mà nhà đầu tư cần theo dõi sát. Một cú bứt phá thuyết phục qua vùng kháng cự có thể xác nhận đà tăng tiếp diễn. Ngược lại, việc mất 4.400 USD có thể kích hoạt hoạt động chốt lời và đưa giá trở lại 4.200 USD.

Các mốc giá vàng nhà đầu tư cần theo dõi

Kháng cự: 4.450 USD → 4.600 USD/ounce.

Hỗ trợ gần: 4.400 USD/ounce.

Hỗ trợ quan trọng: 4.200 USD/ounce.

Nhìn tổng thể, đường đi ít trở ngại nhất của vàng hiện vẫn là hướng lên, nhưng để mở ra một nhịp tăng mới, giá cần vượt qua vùng kháng cự kỹ thuật đang hội tụ.

CPI Mỹ sẽ là phép thử quan trọng đối với câu chuyện Fed, trong khi phản ứng của vàng quanh 4.400–4.450 USD sẽ cho thấy liệu cú bứt phá vừa qua có thực sự là điểm đảo chiều lớn hay chỉ là một nhịp tăng mạnh trong xu hướng biến động rộng hơn.

Nhà đầu tư vì vậy không nên chỉ nhìn vào mục tiêu 4.600 USD. Điều quan trọng hơn là quan sát khả năng vàng giữ 4.400 USD và phá vỡ vùng kháng cự hiện tại với thanh khoản và động lượng đủ mạnh.

---