Dự báo giá vàng tuần 3-7/8: Phe mua “chùn tay” dù USD suy yếu, rủi ro giảm giá vẫn hiện hữu

(GVNET) Tóm tắt

• Vàng (XAU/USD) tiếp tục đi ngang, thiếu động lực bứt phá
• Đồng USD suy yếu nhưng chưa đủ tạo cú hích cho giá vàng
• Trung Đông leo thang làm gia tăng biến động, nhưng không hỗ trợ rõ rệt cho vàng
• Dữ liệu việc làm Mỹ (NFP) tuần tới sẽ là yếu tố quyết định xu hướng

Giá vàng mắc kẹt giữa USD suy yếu và rủi ro địa chính trị

Thị trường vàng tuần qua cho thấy sự giằng co rõ rệt khi không thể tận dụng đà suy yếu của đồng USD. Dù chỉ số Dollar Index liên tục chịu áp lực, XAU/USD vẫn không thể tạo ra xu hướng tăng bền vững.

Nguyên nhân chính đến từ việc:

• Căng thẳng Trung Đông leo thang nhưng thiếu tính “trú ẩn rõ ràng”
• Tâm lý thị trường bị chi phối bởi kỳ vọng chính sách Fed hơn là yếu tố địa chính trị

Ban đầu, vàng tăng nhẹ nhờ tín hiệu hạ nhiệt xung đột Mỹ – Iran. Tuy nhiên, diễn biến nhanh chóng đảo chiều khi:

• Iran phủ nhận đàm phán trực tiếp
• Saudi Arabia tham gia sâu hơn vào xung đột
• Các cuộc tấn công lan sang Iraq và Jordan

Điều này khiến vàng giảm hơn 1% chỉ trong một phiên, cho thấy dòng tiền vẫn rất thận trọng.

Fed “diều hâu” nhưng USD vẫn yếu – nghịch lý của thị trường

Một điểm đáng chú ý là dù lập trường của Fed vẫn rất cứng rắn, USD lại suy yếu:

• Fed giữ lãi suất ở 3,5%–3,75%
• Thị trường giảm kỳ vọng tăng lãi suất ngắn hạn
• Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhấn mạnh mục tiêu lạm phát 2% và sẵn sàng hành động

Theo TD Securities:

Chính lập trường của ông Warsh, chứ không phải quyết định giữ lãi suất, mới là yếu tố then chốt hỗ trợ vàng.

Tuy nhiên, tổ chức này cũng cảnh báo:

• Kỳ vọng tăng lãi suất vẫn là “trần” của giá vàng
• Môi trường lãi suất cao kéo dài sẽ hạn chế đà tăng

Ngoài ra, sự sụt giảm mạnh của USD phần nào đến từ nghi vấn Nhật Bản can thiệp thị trường (USD/JPY), không hoàn toàn phản ánh yếu tố cơ bản. Điều này khiến đà tăng của vàng thiếu bền vững.

Dữ liệu việc làm Mỹ – “chìa khóa” quyết định xu hướng tuần tới

Tâm điểm tuần tới sẽ là báo cáo Nonfarm Payrolls (NFP):

Các kịch bản quan trọng:

• Dưới 50K → USD giảm mạnh → vàng có thể bật tăng
• Khoảng 80K → trung tính, giữ xu hướng đi ngang
• Trên 120K → USD tăng → vàng có nguy cơ giảm sâu

Hiện tại:

• Thị trường định giá ~35% khả năng Fed tăng lãi suất tháng 9
• Wells Fargo dự báo thị trường lao động ổn định (~80K/tháng)

Điều này cho thấy:
👉 Vàng đang “đợi tín hiệu” rõ ràng từ dữ liệu kinh tế trước khi xác lập xu hướng mới

Quan điểm từ các tổ chức lớn: Fed chia rẽ, rủi ro vẫn cao

• Wells Fargo: Thị trường lao động ổn định, không quá nóng cũng không suy yếu
• Commerzbank: Nội bộ Fed chia rẽ, phe diều hâu vẫn chiếm ưu thế
• TD Securities: Chính sách tiền tệ tiếp tục là lực cản lớn với vàng

Một chi tiết quan trọng:

• 3/5 thành viên FOMC đã bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất
  👉 Điều này cho thấy rủi ro thắt chặt vẫn chưa kết thúc

Phân tích kỹ thuật vàng (XAU/USD): Phe mua thiếu quyết đoán

Các tín hiệu kỹ thuật đang nghiêng về trạng thái yếu:

• RSI vẫn dưới 50 → động lượng tăng chưa hình thành
• Giá chưa giữ vững trên SMA 20 ngày
• Mô hình tam giác giảm dần vẫn còn hiệu lực

Các mốc quan trọng:

Hỗ trợ:

• 3.950 – 3.920 USD (vùng then chốt)
• 3.800 USD
• 3.720 USD

Kháng cự:

• 4.060 – 4.070 USD
• 4.185 USD (SMA 50 ngày)
• 4.240 USD
• 4.380 USD

👉 Nếu thủng 3.920 USD, xu hướng giảm có thể tăng tốc
👉 Nếu vượt 4.185 USD, vàng mới có cơ hội đảo chiều rõ ràng

Kết luận: Vàng chưa sẵn sàng cho xu hướng lớn

Thị trường vàng đang ở trạng thái “lưỡng lự”:

• USD yếu nhưng không đủ kéo vàng đi lên
• Fed vẫn là lực cản chính
• Địa chính trị gây nhiễu hơn là hỗ trợ
• Dữ liệu NFP sẽ là yếu tố quyết định

👉 Trong ngắn hạn, kịch bản hợp lý nhất vẫn là:

• Đi ngang tích lũy hoặc
• Giảm nhẹ nếu dữ liệu kinh tế tích cực cho USD

Góc nhìn quan trọng bạn có thể đang bỏ sót

• Không phải mọi căng thẳng địa chính trị đều đẩy vàng tăng – nếu kéo theo lạm phát và kỳ vọng lãi suất cao, vàng có thể giảm
• USD yếu không đồng nghĩa vàng sẽ tăng – cần phân biệt yếu do kỹ thuật hay do yếu tố cơ bản
• Thị trường hiện bị chi phối bởi kỳ vọng chính sách, không phải dữ liệu hiện tại

---