Saxo Bank: Giá vàng “lì đòn” trên 4.000 USD: NĐT bắt đầu phớt lờ nỗi lo lạm phát dù giá dầu tăng dựng đứng?

(GVNET) Giá vàng đi ngang nhưng vẫn duy trì nền tảng vững chắc

Giá vàng thế giới tiếp tục giữ vững trên ngưỡng 4.000 USD/ounce, bất chấp việc chưa thể bứt phá qua vùng kháng cự quan trọng 4.100 USD. Theo ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank, diễn biến tích lũy hiện tại vẫn là tín hiệu tích cực cho kim loại quý.

Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang trở lại sau khi các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran đổ vỡ, giá dầu Brent đã tăng mạnh, vượt mốc 80 USD/thùng. Tuy nhiên, vàng không tăng mạnh tương ứng mà chủ yếu dao động trong biên độ hẹp, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn “chờ đợi”.

Mốc 4.000 USD trở thành vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng

Dù chưa thể duy trì đà tăng ổn định, vàng vẫn giữ được vùng hỗ trợ vững chắc trên 4.000 USD – được nhiều chuyên gia xem là điểm xoay (pivot) quan trọng về mặt kỹ thuật.

Ông Hansen nhận định rằng sự “kiên cường” của vàng cho thấy nhà đầu tư đang dần nhìn xa hơn những biến động ngắn hạn, thay vì phản ứng mạnh với các cú sốc lạm phát tức thời.

“Việc vàng giữ vững quanh mốc 4.000 USD cho thấy nhà đầu tư không còn bán tháo mạnh khi lo ngại lạm phát quay trở lại. Điều này có thể xuất phát từ sự khác biệt giữa tác động ngắn hạn và dài hạn của cú sốc năng lượng”, ông Hansen cho biết.

Lạm phát hạ nhiệt hỗ trợ tâm lý thị trường

Một trong những yếu tố hỗ trợ vàng trong tuần qua là dữ liệu lạm phát Mỹ hạ nhiệt rõ rệt. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) công bố gần nhất cho thấy:

• Giá tiêu dùng giảm 0,4% theo tháng
• Lạm phát hàng năm giảm xuống 3,5% (từ 4,2%)
• Lạm phát lõi giảm còn 2,6% (từ 2,9%)

Sự suy yếu của giá năng lượng là yếu tố chính giúp giảm áp lực lạm phát, qua đó làm dịu kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất trong ngắn hạn.

Rủi ro vẫn còn, nhưng vàng giữ vai trò “trú ẩn”

Dù chiến sự tại Trung Đông vẫn là rủi ro lớn, nền kinh tế Mỹ được đánh giá là vẫn khá vững vàng và có khả năng phục hồi nhanh trước cú sốc năng lượng toàn cầu. Điều này góp phần neo giữ kỳ vọng lạm phát và hạn chế biến động mạnh của vàng.

Theo ông Hansen, nếu lo ngại suy thoái kinh tế bắt đầu lấn át nỗi lo lạm phát, vai trò phòng thủ của vàng sẽ một lần nữa trở thành yếu tố dẫn dắt chính.

Fed có thể không tăng lãi suất trong năm nay

Trước đó, Hansen cũng cho rằng Fed nhiều khả năng sẽ không tăng lãi suất trong năm nay, dù môi trường vĩ mô còn nhiều bất ổn. Tuy nhiên, vàng có thể tiếp tục đi ngang khi thị trường chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn.

Dự báo xu hướng: Vàng vẫn trong vùng tích lũy rộng

Hiện tại, vàng đang dao động trong biên độ rộng từ 3.950 – 4.200 USD/ounce. Theo Saxo Bank:

• Vượt 4.200 USD: tín hiệu nhà đầu tư chuyển trọng tâm sang rủi ro kinh tế dài hạn
• Thủng 3.950 USD: lo ngại lạm phát, lợi suất trái phiếu tăng và USD mạnh sẽ chi phối thị trường

Ông Hansen nhấn mạnh rằng thị trường vàng đang “tìm hướng đi” sau đợt điều chỉnh mạnh kể từ đầu năm, khi nhà đầu tư phân vân giữa hai kịch bản: lạm phát kéo dài hay tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Kết luận

Diễn biến hiện tại cho thấy vàng đang trong giai đoạn tích lũy quan trọng, với mốc 4.000 USD đóng vai trò nền tảng. Việc chưa bứt phá không hẳn là tín hiệu tiêu cực, mà phản ánh sự thận trọng của thị trường trước các yếu tố vĩ mô trái chiều.

Trong ngắn hạn, xu hướng của vàng sẽ phụ thuộc lớn vào dữ liệu kinh tế Mỹ, chính sách của Fed và diễn biến địa chính trị, đặc biệt là xung đột tại Trung Đông.

---